Cifra de afaceri cumulată a clădirilor Pavăl a crescut cu 5%. Presiune pe profitabilitate.

417,5 milioane de lei este cifra de afaceri cumulată generată în 2025 de cele 14 clădiri de birouri din portofoliul fraților Dragoș și Adrian Pavăl. O creștere ușoară de 5% față de anul precedent, care maschează o presiune vizibilă pe marjele de profitabilitate ale celui mai mare jucător român din real estate.

Dincolo de volumul brut al veniturilor, dinamica acestui portofoliu reflectă o schimbare structurală pe piața spațiilor de lucru. Când trei dintre activele majore trec pe pierdere într-un singur an financiar, devine clar că simpla acumulare de metri pătrați nu mai garantează automat randamentele din anii anteriori, mai ales într-un context de reevaluare a nevoilor de ocupare de către corporații.

Achizițiile strategice au început în 2018, odată cu preluarea complexului The Bridge pentru 200 de milioane de euro, marcând intrarea fondatorilor Dedeman pe segmentul office. Iar expansiunea a continuat agresiv chiar și în perioada de pandemie, așa cum arată calculele publicate recent de Economica, care notează că holdingul a adăugat succesiv proprietăți premium, inclusiv portofoliul CA Immo achiziționat în 2022 pentru 380 de milioane de euro.

Dinamica financiară și activele neperformante

Anul 2025 a adus în portofoliu clădirea Ethos House, ridicând numărul total de imobile la 14, dintre care 13 sunt amplasate în București și unul în Cluj-Napoca. Dar creșterea cifrei de afaceri la echivalentul a 83 de milioane de euro nu s-a tradus printr-o profitabilitate uniformă (spre deosebire de media sectorului din anii anteriori).

Cifrele contabile arată o cu totul altă realitate la nivel de profit net.

Dacă în 2024 toate firmele de proiect raportau rezultate pozitive, anul 2025 a marcat trecerea pe pierdere a trei active importante. Mai exact, clădirile River Place, Campus 6.1 și Dacia One au cumulat pierderi totale de 16 milioane de lei. Scăderea profitului cumulat al celorlalte companii din grup a fost de 12%, oprindu-se la 99,6 milioane de lei (aproximativ 19,7 milioane de euro). Această contracție vine pe fondul unei alte scăderi de 20% înregistrate în 2024 comparativ cu 2023.

Perla portofoliului rămâne în afara Capitalei

Există excepții notabile de la această tendință de scădere a marjelor. Clădirea The Office din Cluj-Napoca, achiziționată în 2019 cu 120 de milioane de euro, rămâne cel mai performant activ din întregul portofoliu administrat de Pavăl Holding. Acest proiect generează cea mai mare cifră de afaceri individuală, de aproape 80 de milioane de lei, livrând în același timp un profit net de peste 44 de milioane de lei.

La polul opus, River Place a suferit o contracție de aproape 10% a afacerilor, coborând la 28,7 milioane de lei, în timp ce scăderi marginale au fost raportate și pentru firmele care administrează Ethos House și Europe House. Până la urmă, optimizarea unui portofoliu de o asemenea magnitudine necesită ajustări tactice constante din partea managementului.

Capacitatea holdingului de a stabiliza gradul de ocupare și de a renegocia contractele de închiriere pentru clădirile aflate în suferință va dicta performanța financiară viitoare. Acest proces de calibrare a randamentelor va reprezenta principala provocare a grupului pe parcursul următoarelor două trimestre.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyCând este permisă accelerarea de la 50 la 70 km/h și cum se stabilește limita aplicabilă la măsurarea radarBravonetRapperul 50 Cent susține că Diddy ar fi căutat oameni care să lanseze acuzații nefondate împotriva luiLylaCum folosești inteligența artificială în dating fără să confunzi mesajele reușite cu o potrivire realăRevista IoanaFlorin Roșu avertizează după apariția vulpii în Copou. Rabia devine fatală când apar simptomeleNews24Macron susține revendicările pașnice ale protestatarilor, dar cere ca autorii distrugerilor să achite pagubeleDolce SportLucas Digne este o variantă pentru PSG contra Barcelonei după accidentarea lui Nuno Mendes