Alexandru Nazare avertizează. O retrogradare a ratingului crește costul finanțării cu 50-100 de puncte

Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a avertizat că o retrogradare a ratingului suveran ar majora costurile de finanțare ale României cu 50-100 de puncte de bază la primul pas și ar putea împinge economia în recesiune.

Cât costă o retrogradare

Un cost suplimentar imediat, de 50-100 de puncte de bază, ar fi doar primul efect al unei retrogradări. Acesta se adaugă consecințelor asupra cursului de schimb, inflației și creșterii economice. Scumpirea finanțării nu rămâne la nivelul Trezoreriei: presiunea se propagă în costul banilor din economie, inclusiv pentru companiile care depind de credit și pentru investitorii care evaluează riscul suveran, riscul valutar și randamentele.

„Un downgrade din partea agențiilor de rating ne-ar afecta foarte mult. Nu vorbim doar de o creștere a costurilor de finanțare cu 50-100 de puncte de bază la un prim downgrade, vorbim de o influență serioasă și asupra cursului de schimb, asupra inflației și, bineînțeles, în final, și asupra creșterii economice.”

Declarația a fost făcută de Alexandru Nazare la ZF Live. Agențiile de rating Moody’s și S&P urmează să decidă calificativul suveran al României. Menținerea ratingului în categoria „investment grade” păstrează accesul la finanțare în condiții mai stabile, iar pierderea lui ridică dobânzile, apasă pe leu și alimentează inflația.

Impactul asupra cursului de schimb modifică rapid ecuația pentru companiile cu materii prime din import, iar inflația ridicată comprimă marjele de profit acolo unde costurile nu pot fi transferate integral în preț. Exportatorii pot beneficia de un curs valutar favorabil la încasări, dar într-un cadru macroeconomic slăbit, cu finanțare mai scumpă și cerere internă sub presiune. Ministrul a legat explicit semnalul agențiilor de rating de stabilitatea macrofinanciară și de traiectoria economiei, după cum relatează Ziarul Financiar.

Efectul în lanț: De la datoria suverană la creditul privat

Lanțul de transmitere începe cu datoria suverană și continuă în finanțarea privată. O creștere cu 50-100 de puncte de bază a costului de finanțare al statului înseamnă o reevaluare a riscului de țară. Acest reper intră în evaluarea finanțărilor pentru companii, în special în cazul proiectelor sensibile la dobândă și al bilanțurilor deja expuse la costuri financiare în creștere.

Nazare a descris economia ca fiind la limita stagnării, ceea ce reduce capacitatea de absorbție a unui șoc de finanțare. Într-o economie cu o creștere anemică, deteriorarea simultană a costului banilor, a cursului de schimb și a inflației pune presiune directă pe fluxul de numerar, pe investiții și pe planurile de extindere.

„Adică noi avem o brumă de creștere economică în acest an, ca să nu zic stagnare. Dacă se asociază acestui scenariu și o pierdere a calificativului de investiții, în mod cert acest lucru ne împinge în recesiune, deci era vital să evităm o pierdere a calificativului de investiții și este vital în continuare, și în privința Moody’s, și în privința S&P.”

Avertismentul se înscrie într-o linie de comunicare centrată pe semnalul transmis piețelor financiare și pe legătura dintre politica fiscală, prognoza de deficit și credibilitatea externă a României. Următorul reper concret rămâne decizia agențiilor Moody’s și S&P, de care depind costul viitor al finanțării și percepția de risc pe termen mediu.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportManchester United a egalat-o pe Aston Villa la 4-4 în minutele adăugate și rămâne pe locul 18GetPonyYangwang Altior promite peste 1.000 km cu o încărcare în testul chinezescBravonetAlternosfera cântă la Cisnădie pe 28 noiembrie, de la ora 20. „Drumuri cu cruci” va fi cântată prima dată live la TimișoaraLylaCum vorbești cu adolescentul despre droguri fără acuzații și ce faci dacă îți spune că a consumatRevista IoanaCampania de donare de sânge pornită la Oradea primește înscrieri în 42 de orașe, față de nouă anunțate inițialNews24Pasagerii companiei aeriene TAROM despăgubiți prin platforma AirAdvisor au așteptat în medie 110 zile până la plată