Economia încetinește, dar, în mod ciudat, ar putea fi încă prea puternică pentru ca inflația să scadă mult mai repede și să ajute SUA să evite recesiunea.
Produsul intern brut, fișa oficială de evaluare a economiei, a decelerat la o rată anuală de creștere de 1,1% în primele trei luni ale acestui an. Aceasta este în scădere de la 2,6% și 3,2% în cele două trimestre anterioare.
Încetinirea creșterii este exact ceea ce urmărește Rezerva Federală.
Citeste si:
Banca centrală încearcă să scoată un iepure din pălărie prin răcirea economiei suficient de mult pentru a stinge cea mai mare inflație din anii 1980 și pentru a evita o recesiune în același timp.
Pentru a-și atinge obiectivul, Fed a urcat o rată cheie a dobânzii americane de peste 5% de la aproape zero în ultimele 15 luni. Costurile mai mari ale împrumuturilor încetinesc economia prin reducerea cheltuielilor de consum și a investițiilor întreprinderilor.
Strategia pare să funcționeze. Rata anuală a inflației a scăzut la 4,9% în aprilie, de la un vârf de 40 de ani de 9,1% în vara anului trecut.
Cu toate acestea, este departe de a fi clar că economia va încetini suficient de mult pentru ca inflația să ajungă la ținta de 2% a Fed fără alte creșteri ale ratei dobânzii. Fed a majorat din nou ratele la începutul acestei luni, dar a semnalat că speră să rămână pe loc pentru restul anului.
Primele dovezi din al doilea trimestru sunt mixte.
Atitudinea consumatorilor față de economie s-a deteriorat în luna mai, pe fondul discuțiilor despre recesiune și al crizei iminente a plafonului de îndatorare din SUA, pentru început.
Americanii au redus, de asemenea, cheltuielile pentru multe articole de mare valoare, cum ar fi mobila și electrocasnicele, și sunt reticenți în a contracta noi datorii majore. Din vara anului trecut, rata de economisire aproape s-a dublat, ajungând la 5,1%, de la un minim al ultimilor 17 ani .
Cel mai recent raport de câștiguri de la Home Depot subliniază problema.
Home Depot a înregistrat profituri mai mici în primul trimestru și a declarat că vânzările din acest an ar putea scădea pentru prima dată din 2009, când SUA ieșea dintr-o recesiune severă.
Popularul comerciant cu amănuntul vinde multe bunuri scumpe, cum ar fi unelte electrice și electrocasnice, și furnizează materialele necesare pentru multe proiecte majore de casă. Acestea sunt tipurile de achiziții pe care americanii le pun în așteptare.
Cu toate acestea, alte măsuri arată că economia încă se extinde într-un ritm modest – și că s-ar putea chiar să se fi înviorat.
Luați vânzările cu amănuntul. Acestea au crescut în aprilie pentru prima dată în trei luni, conduse de o creștere a vânzărilor de automobile.
„Vânzările cu amănuntul au venit din nou în forță, arătând cum consumatorul nu dă semne de încetinire”, a declarat Chris Zaccarelli, director de investiții la Independent Advisor Alliance
Cererea constantă de mașini și camioane noi, la rândul său, a stimulat producătorii de automobile să accelereze, mai ales că lipsa pieselor cheie continuă să se atenueze. Producția industrială americană a crescut cu 0,5% în aprilie, după ce a stagnat timp de două luni, în principal din cauza industriei auto.
Vânzările de automobile sunt pe cale să crească brusc în acest an după ce au scăzut la un minim al 11 ani în 2022. De ce este asta o mare problemă? Recesiunile sunt practic nemaiauzite în absența unui declin total în cumpărarea de mașini.
Nu este vorba doar de mașini.
Consumatorii nu mai cheltuiesc atât de mult pe bunuri, dar serviciile sunt o altă problemă. Ei au cheltuit cea mai mare parte a venitului lor discreționar pe călătorii, recreere și mese în oraș, genul de lucruri care sunt primele care dispar atunci când vremurile devin dificile.
Rezervările la hotel, achizițiile de bilete de avion și rezervările la cină sunt toate aproape de vârfurile de dinaintea pandemiei – cu siguranță nu este un semn al apropierii recesiunii.
Nu este surprinzător faptul că primele date privind PIB-ul pentru trimestrul al doilea sunt destul de pozitive. GDPNow al Rezervei Federale din Atlanta estimează o creștere de 2,9%. JPMorgan este mai modestă la 1%. Și Nomura este la 0,7%.
Ceea ce menține economia în curs de desfășurare, în ciuda costurilor de împrumut brusc mai mari, este cea mai puternică piață a muncii din ultimele decenii. Întreprinderile continuă să angajeze și economia continuă să adauge locuri de muncă, menținând rata șomajului la un nivel extrem de scăzut de 3,4%.
Chiar și o creștere recentă a concedierilor, așa cum este reprezentată de cererile de șomaj în creștere, supraestimează slăbiciunea emergentă de pe piața muncii. Frauda majoră din Massachusetts pare să fi exagerat numărul de pierderi de locuri de muncă din economie.
O piață a forței de muncă restrânsă ar fi în mod normal un lucru grozav. Acum este o sabie cu două tăișuri.
Lucrătorii culeg creșteri salariale mai mari pentru a-i ajuta să facă față prețurilor mai mari, dar salariile în creștere rapidă contribuie, de asemenea, la o inflație ridicată. Întreprinderile au încercat să compenseze costurile mai mari cu forța de muncă parțial prin taxarea mai mare a bunurilor și serviciilor lor.
Piața forței de muncă uber-puternică lasă Fed-ul într-o încurcătură.
Dacă ofertele de locuri de muncă și angajările nu slăbesc mult mai mult, este probabil ca economia să crească suficient de repede pentru a menține presiunea ascendentă asupra inflației. Fed ar putea fi forțată să iasă de pe margine și să majoreze din nou ratele dobânzilor, crescând astfel șansele unei recesiuni.
Mai mulți înalți oficiali ai Fed au indicat în această săptămână că nu au văzut suficiente dovezi pentru a susține o înghețare a ratelor dobânzilor pentru restul anului.
„În cazul în care inflația rămâne ridicată și piața forței de muncă rămâne tensionată, o înăsprire suplimentară a politicii monetare va fi probabil adecvată”, a declarat guvernatorul Fed, Michelle Bowman.
Chiar dacă Fed nu va majora din nou ratele, totuși, mulți dintre cei de pe Wall Street
DJIA,
-0.33%
economiști cred că o recesiune este inevitabilă până la sfârșitul anului. Aceștia consideră că aparenta undă verde din aprilie este o prefăcătorie, indicând o scădere a cheltuielilor de consum, o diminuare a investițiilor în afaceri și o scădere a industriei imobiliare și a industriei prelucrătoare.
„Marșul spre recesiune continuă, cu câteva popasuri pe parcurs”, a declarat economistul șef Steve Blitz de la TS Lombard.
Sursa – www.marketwatch.com
