ETF-urile de la BVB tranzacționează 12-15 milioane de lei zilnic

Adaugă Financiarul ca sursă preferată în Google

Tranzacțiile zilnice pe ETF-uri la Bursa de Valori București au ajuns la 12-15 milioane de lei, niveluri „neîntâlnite în urmă cu un an”, potrivit lui Antonio Oroian de la Goldring. Pentru piața locală, saltul nu înseamnă doar acces mai simplu la acțiuni, ci și intrarea unor fluxuri care cumpără mecanic companiile din indici, fără filtru de evaluare legat de profit, dividend sau prețul la care se tranzacționează emitentul.

Față de situația de acum un an, când astfel de volume nu se vedeau în piață, efectul imediat este o cerere recurentă pentru acțiunile incluse în indici. În administrarea pasivă, ETF-urile cumpără proporțional cu ponderea fiecărei companii din coșul indicelui și mențin expunerea atât timp cât emitentul rămâne acolo. Conform prospectului ETF-ului emis de Banca Transilvania, vânzarea instrumentelor financiare are loc doar dacă emitentul este eliminat din structura indicelui.

Acest mecanism mută centrul de greutate dinspre analiza fundamentală spre flux. O companie poate beneficia de cumpărări automate indiferent de rezultatele financiare, de politica de dividend sau de multiplii la care se tranzacționează. În practică, avantajul se concentrează la emitenții cu free float mic, unde intrările de capital în ETF-uri pot apăsa mai puternic asupra prețului tocmai pentru că numărul de acțiuni disponibile la tranzacționare este mai redus.

Radu Hanga avertizează asupra fenomenului de autoîntreținere

Radu Hanga, președinte al BVB, a descris direct mecanismul care poate amplifica mișcările de piață:

„Pe o piață în creștere apare un fenomen de autoîntreținere a tendinței de a cumpăra, pentru că în fiecare zi vezi că câștigi, o tendință de a investi tot mai mult. Pe de altă parte, atunci când piața trece pe un trend de scădere, se întâmplă fenomenul invers.”

Pentru portofoliile care urmăresc randamentul pe termen lung, riscul nu este doar volatilitatea de ședință, ci decuplarea prețurilor de fundamentele economice. Dacă o parte relevantă din cerere vine automat spre componentele indicelui, piața poate recompensa apartenența la indice înaintea performanței operaționale. Iar într-o corecție, același traseu mecanic poate accelera mișcarea în sens opus.

Bursa de Valori București este descrisă drept cea mai performantă bursă din Europa de la începutul anului 2026, iar acest context explică de ce produsele pasive atrag interes suplimentar. ETF-urile oferă o intrare simplificată în companii de referință precum Banca Transilvania sau Hidroelectrica, fără analiză individuală. Banca Transilvania a contribuit semnificativ la performanța indicelui principal în ultimele 12 luni, iar Hidroelectrica, o altă componentă importantă a indicelui, a înregistrat recent o scădere de 2,67% într-o ședință de tranzacționare.

Pe această structură, piața locală începe să arate o tensiune clasică pentru bursele cu ofertă limitată: prea mulți bani urmăresc prea puține companii. Cum relatează ZF.ro, exact aici apare vulnerabilitatea pentru alocările profesionale: lichiditatea nouă nu se distribuie după aceleași criterii ca analiza clasică de evaluare, ci după regulile tehnice ale indicelui.

Strategia se poate dezechilibra când indicele înlocuiește analiza

Pentru administratorii de capital și investitorii care folosesc ETF-uri ca instrument de expunere, eroarea costisitoare este tratarea cumpărărilor automate ca validare a fundamentelor. În acest segment, fondul cumpără pentru că emitentul există în indice și are o anumită pondere, nu pentru că profitabilitatea s-a îmbunătățit sau pentru că evaluarea a devenit mai atractivă. Cu cât free float-ul este mai mic, cu atât efectul de preț poate fi mai puternic, deși sursa cererii rămâne una tehnică, nu una bazată pe analiză financiară.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Houthi revendică lovituri asupra aeroportului din Riad și a unei rafinării AramcoDolce SportMan spune că României nu i-a ieșit nimic în meciul cu SuediaGetPonyPermisul pierdut se înlocuiește cu 139 de lei. Pașii pentru duplicat și dovada necesară în perioada de așteptareBravonetIulius Town Timișoara oferă 300 de pachete pe zi studenților, până pe 14 octombrieLylaCum îți păstrezi musculatura după 30 de ani. Exercițiile de forță pot încetini pierderea masei musculareRevista IoanaDin 23 octombrie 2027, varianta de tarif cu bagaj de mână va fi afișată implicit