BCE menține ratele dobânzilor și îmbunătățește prognozele de creștere

Banca Centrală Europeană a decis joi să mențină ratele dobânzilor neschimbate la 2%, marcând a patra întâlnire consecutivă fără modificări. Decizia vine în contextul în care economia zonei euro arată semne de reziliență, iar inflația rămâne stabilă aproape de ținta de 2%.

Proiecțiile de creștere reviuite în sus

Personalul BCE a prezentat proiecții actualizate care arată o îmbunătățire a perspectivelor economice. Conform proiecțiilor din decembrie ale Eurosistemului, creșterea PIB-ului real este așteptată să atingă în medie 0,7% în 2024, 1,1% în 2025, 1,4% în 2026 și 1,3% în 2027. Față de proiecțiile din septembrie, creșterea economică a fost revizuită în jos cu 0,1 puncte procentuale pentru 2024 și 2025.

Christine Lagarde, președintele BCE, a confirmat anterior că banca centrală va crește proiecțiile de creștere economică. Instituția estimase inițial o expansiune de 1,2% în 2024, 1,0% în 2026 și 1,3% în 2027. Datele recente arată că economia a crescut mai puternic decât anticipat în trimestrul trei.

Inflația rămâne aproape de țintă

Proiecțiile din decembrie pentru inflație arată o medie de 2,4% în 2024, 2,1% în 2025 și 1,9% în 2026. Inflația este apoi proiectată să crească la 2,1% în 2027 ca urmare a extinderii Sistemului de Tranzacționare a Emisiilor UE. Proiecțiile prevăd o scădere rapidă a inflației de bază, de la 2,9% anul acesta la 2,3% în 2025 și 1,9% în 2026 și 2027.

Comparativ cu exercițiul de proiecții macroeconomice din septembrie 2024, proiecțiile au fost revizuite în jos cu 0,1 puncte procentuale în 2024 și 2025 pentru inflația generală. Inflația din noiembrie a ajuns la 2,1% în zona euro, ușor peste ținta BCE.

Economie

Cifrele recente de creștere pentru blocul celor 20 de țări care folosesc moneda euro au depășit așteptările BCE. Exportatorii au navigat mai eficient decât anticipat prin tarifele americane. Cheltuielile interne germane au compensat marasmul din sectorul producției. Sentimentul economic se îmbunătățește, iar producția industrială arată semne că atinge nivelul minim.

Felix Schmidt, economist senior la Berenberg, a declarat că „o piață a muncii stabilă, un sector servicii în creștere și stimulul fiscal german vor oferi un sprijin pentru economia zonei euro în lunile următoare”. Piața muncii rămâne relativ strânsă, unde lucrătorii au văzut în sfârșit salariile recuperând creșterea prețurilor post-pandemie.

Riscurile pentru perspectivele economice

Riscurile pentru creșterea economică rămân înclinate către dezavantaje. Riscul unor fricțiuni mai mari în comerțul global ar putea afecta creșterea zonei euro prin reducerea exporturilor și slăbirea economiei globale. Încrederea scăzută ar putea împiedica consumul și investițiile să se recupereze la fel de rapid ca așteptările.

Riscurile geopolitice, precum războiul nejustificat al Rusiei împotriva Ucrainei și conflictul tragic din Orientul Mijlociu, ar putea perturba aprovizionarea cu energie și comerțul global. Presiunile salariale ridicate, deși în scădere, continuă să susțină inflația din servicii. Creșterea compensației per angajat s-a moderat la 4,4% în trimestrul trei, de la 4,7% în trimestrul doi.

Condiții monetare și perspectivele pe termen lung

Ratele dobânzilor pieței din zona euro au scăzut și mai mult de la întâlnirea din octombrie, reflectând deteriorarea percepută a perspectivelor economice. Reducerile anterioare ale ratelor BCE încep să reducă treptat costurile de împrumut pentru firme și gospodării. Indicatorii bazați pe piață ai compensației pentru inflație sunt consistenți cu o revenire la timp a inflației la țintă.

Cele mai multe prognoze ale economiștilor chestionați de Reuters se așteaptă ca BCE să mențină ratele unde sunt pe parcursul anilor 2026 și 2027. Gama de prognoze pentru 2027 a fost largă, situându-se între 1,5% și 2,5%. Carsten Brzeski, economistul-șef la ING, a declarat că „de la întâlnirea BCE din octombrie, datele primite au făcut foarte puțin pentru a justifica orice schimbare a ratei”.

Comparație cu alte bănci centrale majore

Decizia BCE vine într-un context în care alte bănci centrale majore iau decizii diferite. Rezerva Federală americană a redus ratele dobânzilor cu 0,25 puncte procentuale cu o zi înainte. Banca Japoniei a menținut rata principală neschimbată la 0,5%. Banca Angliei este așteptată de asemenea să mențină ratele neschimbate.

BCE a început ciclul de reduceri în iunie 2024 și de atunci a livrat opt reduceri de rate, scăzând rata facilității de depozit de la 4,0% la 2,0%. Din 11 iunie, cele trei rate cheie de politică monetară ale BCE se situează la 2,15% pentru operațiunile principale de refinanțare, 2,40% pentru facilitatea de creditare marginală și 2,0% pentru facilitatea de depozit.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista IoanaTe doare gâtul doar dimineața? Aerul uscat, respirația pe gură și refluxul pot fi cauzeNews24ANAF verifică folosirea personală a amenajărilor de agrement și a bunurilor de lux plătite de firmeDolce SportRomânia caută primele puncte cu Bosnia și Herțegovina, sub arbitrajul portughezului Luís GodinhoGetPonyLucid cere 950 de dolari pentru ca unele Air din 2022-2024 să primească noua interfață UX 3.0BravonetConnect-R i-a spus Grațielei Agache „Marș la alergat”. Artistul susține că nu a jignit-oLylaStella McCartney cere lanțuri sustenabile marilor branduri. Oceanele inspiră colecția de primăvară 2027