Bursele americane ar putea crește dacă piața muncii slăbește

Strategul Morgan Stanley Michael Wilson estimează că o slăbire moderată a datelor privind ocuparea forței de muncă din SUA ar putea alimenta optimismul pe piețele de acțiuni. Într-o analiză publicată luni, 15 decembrie 2025, el argumentează că astfel de date ar crește probabilitatea ca Rezerva Federală să reducă în continuare dobânzile.

Ce spune strategul Morgan Stanley

Investitorii așteaptă datele despre piața muncii pentru indicii privind direcția politicii monetare a Fed. Banca centrală americană a redus dobânzile de trei ori consecutiv în 2025, iar piețele vor să știe dacă ciclul de relaxare continuă sau se încheie.

„Din conversațiile noastre, mulți investitori se așteaptă la o reducere cu ton restrictiv la ședința FOMC din decembrie”, a declarat Wilson. „Deși respectăm această perspectivă, credem că devine deja un consens. În plus, continuăm să observăm semne că piața muncii slăbește în mod treptat.”

Wilson a adăugat că probabilitatea unor date moderat mai slabe privind ocuparea forței de muncă în următoarele luni este ridicată. Totuși, el crede că șansele unei deteriorări abrupte a locurilor de muncă sunt scăzute.

„Aceasta este o configurație favorabilă pentru acțiuni”, a concluzionat strategul.

Decizia Fed din decembrie și perspectivele pentru 2026

Fed a redus dobânda de referință cu un sfert de punct procentual la ședința din 10 decembrie, a treia reducere consecutivă. Rata dobânzii cheie se situează acum în intervalul 3,5%-3,75%.

Decizia a venit cu un vot împărțit de 9-3, cel mai fragmentat din ultimii șase ani. Președintele Fed Chicago, Austan Goolsbee, și președintele Fed Kansas City, Jeffrey Schmid, au votat împotriva reducerii. Guvernatorul Fed Stephen Miran a cerut o reducere de jumătate de punct.

Proiecțiile oficialilor Fed, cunoscute sub numele de „dot plot”, indică doar o reducere suplimentară în 2026 și încă una în 2027. Aceste previziuni au rămas neschimbate față de ședința anterioară.

„Suntem bine poziționați să așteptăm și să vedem cum evoluează economia”, a spus președintele Fed Jerome Powell la conferința de presă.

De ce datele despre muncă sunt decisive

Wilson susține că datele privind piața muncii vor dicta ce face Fed și cum reacționează piața. El consideră că Fed are mai mult spațiu să reducă dobânzile decât anticipează majoritatea.

„Totul este despre datele de pe piața muncii. Asta va determina ce face Fed. Au spus-o clar”, a afirmat Wilson într-un interviu anterior pentru Bloomberg Television.

Morgan Stanley estimează că economia americană a încheiat o „recesiune rulantă” în aprilie 2025. Aceasta înseamnă că diferite sectoare au trecut prin propriile recesiuni în momente diferite, în loc de o prăbușire economică generalizată.

Cifrele privind câștigurile companiilor din indicele S&P 500 cresc acum cu aproape 10%, cel mai bun ritm din ultimii patru ani, potrivit analizei Morgan Stanley.

Prognoza pentru S&P 500

Morgan Stanley are o țintă de 7.800 de puncte pentru indicele S&P 500 până la sfârșitul lui 2026. Aceasta reprezintă o creștere de aproximativ 14% față de nivelurile actuale.

Wilson recomandă companiile cu capitalizare mică, bunurile de consum discreționare, sectorul sănătății, industriale și financiare. El a promovat aceste categorii la „suprapondere” pe 17 noiembrie și spune că au arătat deja performanțe relative superioare.

„Veștile bune continuă să vină pentru piață”, a spus Wilson. „Fed are mai mult spațiu să reducă dobânzile decât crede lumea.”

Riscul principal în perspectiva Morgan Stanley este ca inflația să atingă un nivel care să forțeze Fed să schimbe direcția.

Context. Ce s-a întâmplat în 2025

Anul 2025 a fost marcat de incertitudine economică și diviziuni în cadrul Fed. Inflația a rămas peste ținta de 2% a băncii centrale, în timp ce piața muncii a dat semne de răcire.

Fed a început ciclul de reduceri a dobânzilor în septembrie 2024. De atunci, a tăiat rata dobânzii de referință cu 1,75 puncte procentuale în total.

Tarifele vamale impuse de administrația Trump au contribuit la presiunile inflaționiste. „Tarifele cauzează cea mai mare parte a depășirii inflației”, a spus Powell la ultima conferință de presă.

În plus, o oprire parțială a guvernului federal în octombrie a întârziat publicarea datelor economice oficiale. Aceasta a creat un „vid de date” pentru Fed, care a luat decizii pe baza unor informații din septembrie.

Ce înseamnă pentru investitori

Dacă ești investitor, urmărește datele despre ocuparea forței de muncă din SUA. Un raport mai slab decât se așteaptă ar putea semnala reduceri suplimentare ale dobânzilor și ar fi pozitiv pentru acțiuni.

Morgan Stanley recomandă să profiți de orice corecție pentru a-ți consolida pozițiile. „Orice slăbiciune suplimentară este o șansă să ne dublăm miza pe teza noastră de recuperare”, a scris Wilson.

Piața se confruntă cu volatilitate pe termen scurt din cauza incertitudinii privind politica monetară. Totuși, fundamentele corporative rămân solide, iar revizuirile pozitive ale câștigurilor se accelerează.

Pentru următoarele luni, urmărește comunicatele Fed și declarațiile lui Powell. Mandatul său de președinte expiră în mai 2026, iar președintele Trump va numi un succesor. Această tranziție ar putea aduce schimbări în abordarea politicii monetare.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

LylaStudiul REACT a găsit plăci de aterom la 1 din 13 participanți cu vârste între 18 și 29 de aniRevista IoanaIon Bogdan Codorean discută despre durerile de genunchi, sport și proteză pe 3 octombrieNews2480.500 de mașini fabricate înainte de 1991 ar urma să aibă accesul limitat în centrul BucureștiuluiDolce SportCharlie Marshall a discutat la București cu liderii cluburilor despre viitorul fotbalului europeanGetPonyCinci mașini clasice cu motor V12 rămân relativ accesibile, dar întreținerea schimbă calcululBravonetAhmed și Andra au plecat la Roma după descalificarea din „Casa iubirii”. Cum și-au ascuns numerele