În contextul socio-economic, mulți oficiali și miniștri guvernamentali vorbesc despre economia globală în ultimele luni, cu teama lor viscerală de a părea mulțumiți. Lumea este nesigură și fragmentată, spun ei. Există riscul unei aterizări bruște. Rivalitățile marilor puteri subminează perspectivele. Ne confruntăm cu o lume cu șocuri adverse frecvente în materie de aprovizionare. Iar lucrurile sunt atât de grave, încât trăim o “policriză”.
Concluzia inevitabilă, toată lumea este de acord cu seriozitate, este că acum este momentul să fim vigilenți. Înțeleg pe deplin de ce auzim acest cor de îngrijorare, deoarece nimeni nu vrea să imite raportul FMI din primăvara anului 2006 privind stabilitatea financiară globală. Cu puțin timp înainte de criza financiară mondială, Gerd Häusler, pe atunci director al fondului pentru piețele internaționale de capital, a declarat că stabilitatea pe piețele financiare era “cât se poate de bună”, cu o “reziliență mult îmbunătățită”. A fost o evaluare onestă, dar catastrofal de greșită.
Cu toate acestea, am o mare simpatie pentru decizia lui Häusler de a descrie cu acuratețe economia globală, mai degrabă decât să-și acopere spatele. Așadar, în acest spirit, este important să observăm că economia globală în 2023 a mers până acum destul de bine și mult mai bine decât se temea.
Iată cinci motive importante pentru a fi bucuroși.
Dacă ne uităm la cele mai mari economii ale lumii – China, SUA, UE, India, Japonia, Marea Britanie și Coreea de Sud – niciuna nu se află în recesiune (contrar previziunilor), în condițiile în care Rezerva Federală a majorat ratele dobânzilor din SUA cu cinci puncte procentuale. Acest lucru este neobișnuit și pozitiv, a declarat Adam Posen, directorul Institutului Peterson de Economie Internațională. Rezistența a aproape 70% din economia globală, alături de absența oricărei dificultăți financiare în marile economii emergente, face ca o criză financiară la nivel de sistem să fie puțin probabilă, mi-a spus acesta. Atunci de ce există atâta melancolie în jur? “Suntem cu toții speriați să nu părem aroganți și prea încrezători”, a spus Posen.
Al doilea motiv pentru a fi mai fericiți în ceea ce privește economia globală provine din unul dintre punctele slabe adesea repetate – faptul că lumea suferă de o serie de șocuri adverse ale ofertei. Acest lucru este adevărat, dar șocurile se diminuează, precum și se măresc. Dificultățile globale în ceea ce privește circulația mărfurilor dispar rapid, indicele de presiune asupra lanțului de aprovizionare al Băncii Rezervei Federale din New York fiind acum mult sub media sa istorică. Într-un indicator separat, un indicator al Institutului Kiel, care urmărește proporția de mărfuri aflate pe nave container staționare care așteaptă să ajungă în porturi, a revenit, de asemenea, la niveluri normale.
Europa, în special, poate saluta un șoc pozitiv în ceea ce privește scăderea prețurilor la gazele naturale. Viteza și solidaritatea răspunsului său la șantajul cu gazele naturale al lui Vladimir Putin din timpul iernii au făcut ca nimeni să nu înghețe, luminile să rămână aprinse și consumul de energie să scadă semnificativ. Toate acestea au venit fără recesiune. În comparație cu previziunile din decembrie ale Băncii Centrale Europene, prețul actual al pieței gazelor naturale pentru următorii trei ani este cu peste 70% mai mic, și cu aproape 10% mai mic decât previziunile din martie ale băncii centrale. Prețuri ale gazelor durabil mai mici decât cele temute la începutul acestui an vor permite Europei să aibă venituri mai mari, un consum mai mare și o inflație mai mică, ceea ce va ușura sarcina BCE.
Dacă datele au fost în general rezistente, nimeni nu ar trebui să fie naiv în ceea ce privește riscurile economice ale relației politice tot mai tensionate dintre China și SUA. Antagonismul reciproc are potențialul de a diviza lumea în blocuri comerciale, forțând națiunile să ia partea și duplicând producția cu ineficiențe uriașe. Dar cele mai recente acțiuni – în special discursurile lui Janet Yellen, secretarul Trezoreriei SUA, și Ursula von der Leyen, președintele Comisiei Europene – au încercat să liniștească China că nici nu încearcă să decupleze economia sa de cel mai mare producător din lume, nici să oprească drumul Chinei spre prosperitate. În mod încurajator, remarcile lui Yellen au fost reluate joi de Jake Sullivan, consilierul pe probleme de securitate națională al lui Joe Biden. Acesta este un progres și scade un mare risc.
Ieșirea Chinei din politica sa de zero-Covid oferă al patrulea motiv pentru a privi 2023 cu un oarecare optimism. Economia sa a crescut cu o rată anuală de 4,5 % în primul trimestru, mai rapid decât se aștepta, consumul casnic și serviciile interne fiind în frunte. Deși oficialii FMI au ales în această lună să sublinieze aspectele negative ale acestei reechilibrări, un consum intern chinezesc mai ridicat este exact ceea ce comunitatea globală a cerut Beijingului de zeci de ani. Acesta crește nivelul de trai, reduce șansele unei crize de suprainvestiții și le oferă chinezilor mai multe de pierdut dacă guvernul lor se decide pe calea unei agresiuni militare.
Ultimul motiv de bucurie este ușor parohial pentru economiile importatoare de petrol. La începutul acestei luni, națiunile Opec+ au convenit să reducă producția de petrol cu 1 milion de barili pe zi, ceea ce a făcut ca prețul țițeiului Brent să urce imediat de la aproximativ 77 de dolari pe baril la 85 de dolari. Acest lucru a demonstrat un cartel petrolier încrezător, dispus să urmeze o politică “Saudi-first” în detrimentul clienților săi din întreaga lume. În prezent, prețul petrolului s-a scufundat din nou la 77 de dolari pe baril. Pentru un cartel care se confruntă cu consumatorii, nu este nimic mai bun decât să îl vezi fie incapabil să își aplice cotele de producție, fie incapabil să controleze prețul global. Slăbiciunea Opec+ este bună pentru consumatorii de petrol și pentru economia globală.
Nu există nicio îndoială că anul 2023 va oferi noi sughițuri economice. O presiune bancară suplimentară, un impas politic în SUA cu privire la plafonul de îndatorare și o inflație de bază persistent ridicată reprezintă riscuri semnificative. Dar anul a început bine, cu siguranță mai bine decât se aștepta. Peisajul economic global în 2023 în acest moment este plăcut surprinzător. Acesta este un lucru care trebuie sărbătorit.
Sursa – www.ft.com
