Envision Healthcare a depus faliment duminică la doar cinci ani după ce a fost luată în privat de KKR într-o achiziție cu efect de pârghie care a evaluat compania de angajare a medicilor la 10 miliarde de dolari.
Envision, cu sediul în Tennessee, plasează medici în camerele de urgență ale spitalelor și operează separat centre chirurgicale, dar ambele companii au fost afectate de schimbările de reglementare, de efectele pandemiei de Covid-19 asupra volumului de pacienți și de costurile mai mari ale forței de muncă. Prezența capitalului privat în asistența medicală din SUA a fost, de asemenea, supusă unei atenții crescânde din partea organelor de supraveghere din industrie.
Pe măsură ce capitalul se usucă pe fondul ratelor dobânzilor mult mai mari, companiile au fost din ce în ce mai forțate să facă restructurări conduse de instanțe. Investiția inițială de capital de 3,5 miliarde de dolari a KKR este de așteptat să fie eliminată în restructurare, pe măsură ce creditorii seniori preiau compania, conform termenilor unui acord de soluționare încheiat între Envision și creditorii săi.
Citeste si:
Envision și alte practici medicale au fost foarte criticate pentru „facturarea surpriză”, în care pacienții din camera de urgență sunt afectați de taxe mari pentru tratament atunci când planurile de asigurare nu acoperă costurile pentru un anumit spital. În 2022, Legea federală fără surprize a intrat în vigoare pentru a reduce astfel de mișcări.
Compania a avut, de asemenea, dispute cu UnitedHealthcare și a acuzat asigurătorul că își sustrage responsabilitatea de a rambursa costurile pacienților în până la o treime din cazuri. Anul acesta, Envision a câștigat o hotărâre de arbitraj de 91 de milioane de dolari împotriva UHC pentru cererile din 2017 și 2018.
Persoanele apropiate lui Envision au declarat pentru Financial Times că, dacă UHC l-ar fi plătit pe Envision conform așteptărilor sale, lichiditatea companiei ar fi fost suficientă pentru a evita falimentul în acest an.
UHC nu a răspuns la o solicitare de comentarii, deși a dat în judecată anterior Envision pentru presupusa suprafacturare. Acesta a declarat FT la momentul hotărârii arbitrale că va „continua eforturile de a proteja membrii și clienții noștri de numărul mic de actori răi. . . care cer tarife nerezonabile și anticoncurențiale pentru serviciile lor și cresc costul îngrijirii pentru toată lumea”.
În august anul trecut, Envision a finalizat o tranzacție complexă de refinanțare pentru a crește lichiditatea și a răscumpăra datoria existentă cu reducere. Acordul s-a concentrat pe separarea facilităților sale chirurgicale AmSurg de cabinetele sale de medici și împrumutul de bani noi împotriva acestor facilități. Condițiile i-au lăsat pe creditorii Envision existenți fără o creanță asupra activelor mai profitabile AmSurg.
Noul împrumut senior AmSurg de 1,1 miliarde de dolari a fost oferit de Angelo Gordon, Centerbridge Partners și Pimco. Pimco, pe atunci un mare creditor existent la Envision, și-a schimbat împrumutul existent către acea companie cu o participație de împrumut junior la AmSurg. La acea vreme, Envision a strâns și numerar dintr-un nou împrumut.
Acordul de faliment pe care Envision îl va cere instanței să o aprobe a fost negociat timp de câteva săptămâni și a obținut sprijin majoritar în rândul mai multor grupuri de creditori. Ea solicită ca afacerea sa de medic-practică, Envision, să fie reorganizată ca o companie independentă separată de AmSurg. Envision și AmSurg au în prezent o datorie totală de aproximativ 8 miliarde de dolari, care urmează să fie redusă la aproximativ 2 miliarde de dolari în faliment.
Pimco urmează să schimbe împrumutul său junior AmSurg în capitalul propriu restructurat al acelei companii, precum și să conducă o finanțare de 300 de milioane de dolari pentru a achiziționa cea mai rămasă cincime din compania de facilități chirurgicale care a fost reținută în prezent de Envision.
Creditorii seniori ai Envision, inclusiv firmele de investiții Strategic Value Partners, Brigade Capital, Blackstone și Eaton Vance, își vor schimba documentul în capitalul restructurat Envision. Deținătorii celor mai mici împrumuturi Envision și cei care dețin obligațiuni de 1 miliard de dolari, care se tranzacționează în prezent la mai puțin de 1 cent pe dolar, vor fi de fapt șterși.
Envision se alătură în acest an unei liste de mari declaranți de faliment, care include Bed Bath & Beyond, Avaya, Party City, Diamond Sports, Serta Simmons și Silicon Valley Bank Group.
Envision se așteaptă ca cazul său, depus la o instanță federală de faliment din Houston, să se încheie în trei până la patru luni.
Sursa – www.ft.com
