Germania, cel mai slab avans economic din ultimele patru luni

Sectorul privat german a încetinit pentru a doua lună consecutivă în decembrie 2025, pe fondul stagnării comenzilor noi și al scăderii producției industriale, conform datelor preliminare publicate marți, 16 decembrie, de S&P Global și Hamburg Commercial Bank. Indicele PMI Compozit a coborât la 51,5 puncte, cel mai redus nivel din august, în timp ce industria manufacturieră a căzut și mai adânc în teritoriu de contracție.

Industria manufacturieră se prăbușește sub pragul critic

Indicele PMI pentru sectorul manufacturier german a scăzut la 47,7 puncte în decembrie, de la 48,2 în noiembrie, semnificativ sub estimările analiștilor care anticipau o valoare de 48,5 puncte. Este cea mai slabă performanță din ultimele opt luni pentru cel mai mare exportator european de bunuri industriale.

Comenzile noi pentru fabrici au înregistrat cea mai accentuată scădere din ianuarie 2025, trăgând în jos întreaga activitate a sectorului. Vânzările la export au continuat să se deterioreze pentru a patra lună consecutivă, reflectând cererea slabă din Asia, Europa și America de Nord.

Pentru prima dată în zece luni, producția industrială efectivă a scăzut. Companiile germane se confruntă cu incertitudini din partea clienților și cu o cerere externă în declin constant.

Serviciile încetinesc, dar rămân în expansiune

Sectorul serviciilor a înregistrat cel mai slab ritm de creștere din septembrie, cu indicele PMI coborând la 52,6 puncte de la 53,1 în luna anterioară. Deși rămâne deasupra pragului de 50 de puncte care separă expansiunea de contracție, dinamica pozitivă se estompează vizibil.

Furnizorii de servicii au raportat cea mai slabă creștere a comenzilor noi din ultimele trei luni. Cererea internă se menține relativ stabilă, însă presiunile externe și incertitudinile geopolitice afectează apetitul pentru investiții al companiilor.

Încrederea în afaceri atinge minimul din opt luni

Indicele de încredere al companiilor germane a coborât la cel mai scăzut nivel din aprilie 2025, pe fondul preocupărilor economice și al incertitudinilor geopolitice care planează asupra celei mai mari economii europene.

Cyrus de la Rubia, economistul-șef al Hamburg Commercial Bank, a comentat situația în termeni fără echivoc. El a caracterizat evoluția sectorului manufacturier drept dezastruoasă, subliniind că indicele a căzut mai adânc în teritoriu de contracție pentru a doua lună consecutivă.

Cu toate acestea, sentimentul în rândul producătorilor industriali s-a îmbunătățit paradoxal la un maxim de șase luni. Acest optimism reflectă probabil faptul că guvernul german a lansat mai multe proiecte de infrastructură în transporturi, a decis reforme pentru reducerea birocrației și intenționează să extindă capacitățile de apărare.

Ocuparea forței de muncă continuă să scadă

Angajarea în sectorul privat german a continuat să se contracte în decembrie, deși într-un ritm mai lent decât în noiembrie. Crearea de locuri de muncă în servicii a accelerat ușor, compensând parțial reducerile de personal din fabrici.

Nivelurile de personal din industria manufacturieră au scăzut mai încet decât în lunile anterioare, dar tendința generală rămâne negativă. Companiile ezită să angajeze în condițiile cererii slabe și ale incertitudinilor privind evoluția economiei.

Ce înseamnă pentru zona euro și BCE

Germania reprezintă motorul economic al zonei euro, generând aproximativ un sfert din PIB-ul blocului monetar. Performanța slabă a celei mai mari economii europene pune presiune suplimentară asupra întregii regiuni.

Datele PMI pentru noiembrie 2025 au arătat că indicele compozit al zonei euro s-a menținut la 52,8 puncte, cel mai ridicat nivel din mai 2023. Serviciile au compensat slăbiciunea industriei, dar divergența dintre cele două sectoare ridică semne de întrebare privind sustenabilitatea creșterii.

Banca Centrală Europeană urmărește cu atenție aceste evoluții în contextul deciziilor de politică monetară. Inflația de bază în zona euro a rămas persistentă la 3,8% în noiembrie 2025, conform datelor Eurostat, complicând traiectoria viitoarelor reduceri de dobânzi.

Sectorul manufacturier al zonei euro se află în contracție de aproape trei ani, cu cererea pentru bunuri europene rămânând subdusă. Singura lună în care comenzile noi au crescut în ultimii trei ani și jumătate a fost august 2025.

Perspectivele pe termen scurt rămân incerte

Economistul Hamburg Commercial Bank consideră că economia germană se îndreaptă spre o creștere marginală cel mult în trimestrul patru. Prăbușirea comenzilor, în special din străinătate, sugerează că nici începutul anului 2026 nu va aduce îmbunătățiri semnificative.

De la Rubia a subliniat că măsurile guvernamentale vor avea un impact real doar dacă vor genera o creștere efectivă a comenzilor primite. Proiectele de infrastructură și creșterea cheltuielilor pentru apărare ar putea stimula nu doar industria, ci și sectorul serviciilor prin efecte de multiplicare economică.

Angajații companiilor care primesc comenzi suplimentare de la stat sunt mai predispuși să cheltuiască pentru servicii precum restaurante sau divertisment, generând un cerc virtuos al consumului intern.

Context european mai larg

Franța, a doua economie a zonei euro, se confruntă cu propriile provocări. Indicele PMI pentru servicii a scăzut la 50,2 puncte în decembrie, sub estimările de 51,1 puncte, în timp ce sectorul manufacturier francez rămâne profund în contracție.

Instabilitatea politică din Franța afectează încrederea companiilor și inhibă investițiile. Situația politică complicată înseamnă că zona euro este puțin probabil să primească impulsuri pozitive din acest trimestru, potrivit analiștilor.

În contrast, economiile din sudul Europei continuă să performeze mai bine. Spania a înregistrat cea mai puternică creștere a activității din sectorul privat, iar Italia și Grecia mențin expansiuni solide. Această divergență nord-sud caracterizează tot mai mult dinamica economică a zonei euro.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Reducerea fiscală pentru motorina standard rămâne la 25% până pe 15 octombrie 2026Dolce SportRomânia U21 ratează Campionatul European după 0-2 cu Finlanda și patru calificări consecutiveGetPonyGateway Fleets comandă încă 200 de camionete electrice Workhorse W56, cu livrări din 2027BravonetCătălin Moroșanu și Georgiana locuiesc separat, dar nu din cauza unei crize în căsnicieLylaStella McCartney cere lanțuri sustenabile marilor branduri. Oceanele inspiră colecția de primăvară 2027Revista IoanaPune 2 linguri de făină de griș în French toast. Obții crustă crocantă și centru cremos