Indicele BET al Bursei de Valori București a atins joi, 2 iulie, un nou maxim istoric intraday, de aproximativ 34.000 de puncte, după un avans de 2,5% în a doua parte a ședinței. Acest avans, survenit într-o perioadă în care volumele și apetitul pentru risc sunt de regulă mai scăzute, este semnificativ atât prin amplitudinea creșterii, cât și prin concentrarea sa în companiile mari din energie și utilități.
34.000 de puncte înseamnă peste precedentul vârf de 33.077 de puncte și confirmă accelerarea unui raliu deja extins: BET a crescut în 13 din ultimele 15 ședințe, are un plus de 12,5% în ultima lună, circa 39% de la începutul anului și 83% în ultimele 12 luni. Pentru administratorii de portofoliu, succesiunea acestor repere arată că piața locală este susținută de o tendință amplă, în care lichiditatea se orientează spre emitenții consacrați.
Motorul ședinței a fost din nou segmentul energetic. Hidroelectrica, cea mai valoroasă companie listată la BVB, a urcat cu 4,4% și a atins un nou record, de 207,5 lei pe acțiune. În topul creșterilor s-au aflat Electrica, cu 4,6%, TeraPlast, cu 4%, Transport Trade Services, cu 3,7%, Transgaz, cu 3,6%, OMV Petrom, cu 3% și Cris-Tim, tot cu 3%.
Pentru piață, concentrarea pe aceste nume contează mai mult decât simpla atingere a unui maxim istoric. Când liderii de capitalizare și emitenții lichizi sunt cei care împing indicele, semnalul pentru managerii de fonduri este diferit față de un avans susținut de acțiuni mici: executarea ordinelor este mai facilă, iar performanța indicelui poate fi replicată cu costuri de tranzacționare mai predictibile.
Energia a tras piața mai sus decât restul indicilor principali
Dinamica indicilor care acoperă piața principală a variat între 0,7% pentru BET-FI, unde intră fostele SIF-uri și Fondul Proprietatea, și 3,2% pentru BET-NG, indicele companiilor de energie și utilități. Diferența dintre 0,7% și 3,2% arată clar unde s-a concentrat fluxul de capital în ședința de joi, 2 iulie: pe companiile care au pondere mare în structura indicilor și care pot influența rapid sentimentul de piață.
Lichiditatea totală a ajuns la 115,5 milioane de lei. Din această sumă, 87 milioane de lei s-au tranzacționat pe acțiuni, 9,2 milioane de lei pe obligațiuni și 17 milioane de lei pe ETF-uri. Raportat la total, segmentul de acțiuni a concentrat grosul interesului, ceea ce validează că maximele nu au fost atinse pe rulaje marginale, ci într-o ședință cu volum distribuit și către instrumente pasive (ETF-urile), folosite frecvent de investitorii care urmăresc expunerea pe indice.
Potrivit ZF, această structură a rulajelor confirmă aceeași caracteristică observată și la maximele anterioare: capitalul se strânge în jurul emitenților mari, iar noile listări nu sunt cele care dictează ritmul pieței. Pentru investitori instituționali, citirea datelor este pragmatică. Dacă lichiditatea rămâne concentrată pe acțiunile mari, benchmark-ul local continuă să fie tranzacționabil, ceea ce susține noi intrări de capital. Dacă se subțiază, riscul de volatilitate crește chiar și în lipsa unui șoc fundamental.
Și există deja o temă de risc explicită. Marcel Murgoci (Estinvest) a rezumat reținerea care încă există în piață.
„Unii investitori continuă să își păstreze bani pentru eventuale șocuri. Evaluările agențiilor de rating, principala temere.”
Declarația spune două lucruri utile pentru decizia de alocare. Primul: raliul nu pare alimentat de euforie totală, din moment ce o parte din bani rămân în rezervă. Al doilea: piața are încă un factor de risc identificabil, ceea ce lasă deschisă posibilitatea unei corecții pe termen scurt dacă apar semnale negative din zona ratingurilor. Iar când un indice avansează 12,5% într-o lună și 39% de la începutul anului, sensibilitatea la un astfel de catalizator devine, matematic, mai mare.
Ce transmit aceste maxime pentru restul anului
Din datele ședinței de joi, 2 iulie, reiese că investitorii plătesc în acest moment pentru stabilitate percepută și masă critică de lichiditate, nu pentru povești speculative. Faptul că Hidroelectrica a marcat 207,5 lei, iar Electrica, Transgaz și OMV Petrom au fost între principalii contributori, arată o preferință pentru companii cu greutate în piață și cu impact direct în BET și BET-NG.
Pentru emitenți, acest tip de raliu poate reduce costul implicit al capitalului și poate îmbunătăți vizibilitatea în fața investitorilor. Pentru administratorii de active, semnalul este că piața locală a intrat într-o fază în care benchmark-ul este condus de companii mature, nu de entuziasm punctual. Dar aceeași structură face și ca orice reevaluare negativă pe segmentul energetic să se transmită rapid în întregul indice.
Față de precedentul maxim de 33.077 de puncte, noul prag de circa 34.000 de puncte ridică ștacheta pentru următoarele ședințe: piața trebuie să arate că poate păstra nivelurile pe lichiditate comparabilă, nu doar să le atingă intraday. Deocamdată, datele concrete merg în aceeași direcție: 13 ședințe de creștere din ultimele 15, plus 12,5% într-o lună, 39% de la începutul anului și 83% în ultimele 12 luni.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
Revista IoanaCum reduci condensul de pe interiorul geamurilor și când ai nevoie de ajutor pentru mucegaiul din casă
News24Luca Niculescu este al patrulea premier desemnat de Nicușor Dan în cinci luni
Dolce SportGheorghe Hagi a ales 23 de fotbaliști pentru returul cu Suedia, cu nouă absențe
GetPonyCând poate poliția să rețină talonul și cum se recuperează. Ce înseamnă dovada de circulație pentru 15 zile
BravonetDouă arestări într-o singură seară pentru gemenele Indiggo. Victima ar fi chiar mama lor
LylaDepresia postpartum îi afectează și pe tați. Studiile indică 18,8% în România
