Piețe bursiere în așteptarea raliului de Crăciun

Piețele bursiere americane au deschis în creștere luni, 22 decembrie, cu Nasdaq în frunte, pe măsură ce Wall Street intră într-o săptămână scurtată de sărbători. Investitorii calculează șansele unui rally de Crăciun pentru a încheia anul 2025. Contractele futures pe Nasdaq 100 au adăugat 0,5%, iar cele pe S&P 500 au câștigat 0,3%, în timp ce Dow Jones s-a menținut aproape de neutralitate.

Revenirea acțiunilor tehnologice

În spatele acestei dispoziții optimiste se află o revenire a acțiunilor din sectorul tehnologic. După o perioadă agitată, când investitorii s-au îngrijorat de evaluările ridicate și de datoriile legate de planurile AI, credința în tranzacția cu inteligența artificială a crescut din nou.

Vestea pozitivă pentru Oracle și Nvidia a stârnit entuziasmul. Vineri, 20 decembrie, Oracle a înregistrat o creștere spectaculoasă de 7,2% la maxime record. Nvidia a câștigat 3,4%, apropiindu-se de vârfurile din octombrie.

„Tranzacția cu AI, pe care mulți critici o declaraseră moartă la începutul lunii, a revenit puternic la viață”, arată analiștii. S&P 500 a crescut cu 0,9% vineri, în timp ce Nasdaq Composite a urcat cu 1,3%, întrerupând o serie de patru zile de pierderi.

Parteneriate strategice în domeniul AI

Oracle și Nvidia au anunțat o integrare de prim rang între platformele lor. Peste 160 de instrumente AI și mai mult de 100 de microservicii NVIDIA NIM vor fi disponibile nativ prin consola Oracle Cloud Infrastructure.

„Oracle a devenit platforma preferată atât pentru antrenamentul AI, cât și pentru inferență. Acest parteneriat îmbunătățește capacitatea noastră de a ajuta clienții să obțină mai multă inovație și rezultate de afaceri”, a declarat Safra Catz, CEO al Oracle.

Jensen Huang, fondator și CEO al Nvidia, a subliniat complementaritatea: „Oracle și Nvidia sunt parteneri perfecți pentru era raționamentului. O companie de AI și calcul accelerat lucrează cu un jucător cheie în procesarea mare parte a datelor corporative mondiale”.

Tranzacția cu TikTok stimulează Oracle

Catalizatorul pentru raliul de vineri a fost convergența angajamentelor masive de infrastructură. Oracle a devenit performerul zilei după ce au apărut detalii despre noua sa afacere cu TikTok în SUA. În acordul finalizat joi seara, Oracle, alături de partenerii Silver Lake și MGX, și-a asigurat o participație de 15% în noua entitate.

Compania se poziționează ca furnizor exclusiv de securitate și cloud pentru operațiunile TikTok din SUA. Potrivit raportului de creștere rezervate (RPO), Oracle a înregistrat o explozie de peste 400%. Acest lucru l-a făcut un joc de infrastructură mai pur comparativ cu rivalii săi.

Nvidia confirmă Blackwell Ultra

Simultan, Nvidia a confirmat că seria sa Blackwell Ultra (B300) a intrat în producție de masă. Aceasta promite un salt de performanță de 50% față de modelele anterioare. Compania pregătește arhitectura Rubin (R100) pentru 2026, care va utiliza procese avansate de 3nm și memorie HBM4.

Reacția imediată a pieței a fost susținută de rezultate excepționale de la Micron. Acesta a crescut cu 7% după raportarea că aprovizionarea cu memorie de bandă largă (HBM) este epuizată până în 2026. Acest blocaj al memoriei a servit ca o confirmare secundară că construcția centrelor de date AI nu încetinește.

Fenomenul rally-ului de Crăciun

Investitorii dezbat acum dacă acțiunile tehnologice pot menține acest avânt. Ei evaluează perspectivele pentru un rally de Crăciun în cele rămase șapte sesiuni de tranzacționare din acest an. Acțiunile intră în ultimul sprint la mai puțin de 3% de maximele lor record.

Din 1950, rally-ul de Crăciun a văzut S&P 500 crescând în medie cu 1,3% în ultimele cinci zile de tranzacționare ale anului și primele două din ianuarie. Potrivit Stock Trader’s Almanac, acest lucru s-a întâmplat în 79% din cazuri. În 2025, această perioadă începe miercuri și se întinde până pe 5 ianuarie.

„Datele economice din această săptămână solidifică așteptările că Fed va avea o înclinație de reducere a ratelor”, a declarat Angelo Kourkafas, strateg senior de investiții globale la Edward Jones. Cele mai recente date oferă probabil semanal verde pentru ca rally-ul de Crăciun să aibă loc în acest an.

Contextul economic favorabil

O picătură surprinzătoare a inflației și date slabe ale pieței muncii păstrează optimismul pentru câștiguri în viață. Investitorii au digerat o mulțime de date care fuseseră întârziate din cauza închiderii guvernului federal de 43 de zile.

Datele privind ocuparea forței de muncă au arătat că creșterea locurilor de muncă s-a recuperat în noiembrie. Totuși, rata șomajului a ajuns la 4,6%, cel mai ridicat nivel din ultimii peste patru ani. Un alt raport întârziat joi a arătat că indicele prețurilor de consum din SUA a crescut mai puțin decât se aștepta în anul până în noiembrie.

Optimismul din datele de răcire a inflației poate fi temperat de distorsiuni. Colectarea datelor a fost întârziată până târziu în noiembrie, când comercianții cu amănuntul au oferit reduceri de sezon de sărbători.

Fed a redus ratele dobânzilor la trei întâlniri consecutive. Investitorii analizează acum datele pentru a înțelege când banca centrală ar putea ușura din nou în 2026.

Performanța pieței în 2025

S&P 500 este în creștere cu peste 15% până acum în 2025. Indicele este pe drumul bun pentru al treilea an consecutiv de câștiguri de cel puțin 10%. Mai recent, însă, îngrijorările legate de AI – inclusiv când cheltuielile masive de infrastructură vor genera rentabilitate – au afectat sectorul tehnologic înalt.

„Începi să vezi acest scepticism în jurul cheltuielilor AI devenind mai proeminent”, a spus Mark Luschini, strateg-șef de investiții la Janney Montgomery Scott. Pentru acțiunile tehnologice și cele legate de tehnologie, reprezentarea lor disproporționată în indicele ponderat ajută la exercitarea unei presiuni asupra pieței.

Alte sectoare care au rămas în urmă în acest an au ajutat să preia releu. Acțiunile au înregistrat câștiguri vineri, susținute de Oracle, pe măsură ce tranzacția cu inteligența artificială caută să își recapete echilibrul după ce a experimentat volatilitate.

Metalele prețioase la maxime record

În altă parte pe piețe, aurul și argintul au urcat la maxime record. Petrolul brut a crescut după ce SUA au confiscat un al doilea tanc petrolier în largul Venezuelei. Aurul s-a tranzacționat la 4.442,70 dolari pe uncie, cu o creștere de 55,40 dolari sau 1,26%.

Argintul și cuprul au înregistrat și ele recorduri. Prețurile metalelor prețioase cresc pe fondul tensiunilor geopolitice și așteptărilor privind reducerile ratei Fed. Petrolul Brent a depășit 61 de dolari pe fondul blocadei Venezuela.

Banca Japoniei majorează rata

Banca Japoniei a majorat rata sa de politică cu 0,25% la 0,75%, cel mai înalt nivel din 1995. Aceasta marchează o rată de 30 de ani pentru instituție. Yenul s-a depreciat la 157,78 pe dolar.

Atsushi Mimura, viceministru de finanțe pentru afaceri internaționale din Japonia, a emis avertismente de intervenție. Keisuke Tsuruta de la Mitsubishi UFJ a comentat asupra mișcărilor randamentului. Randamentele obligațiunilor globale au crescut după decizia BOJ.

Știri corporative remarcabile

Știrile corporative includ China Vanke, achiziția LLOG de către Harbour Energy pentru 3,2 miliarde dolari și tranzacția Clearwater Analytics de 8,4 miliarde dolari. Seven & i continuă să fie în centrul atenției pentru tranzacții potențiale.

Investitorii monitorizează și prezentările Administrației Trump privind reducerile prețurilor medicamentelor. Nouă companii farmaceutice au încheiat acorduri pentru reducerea prețurilor medicamentelor pentru unii americani în schimbul unei scutiri de tarife de trei ani asupra produselor lor.

Volatilitatea scade, optimismul crește

Volatilitatea în scădere înainte de o parte sezonier liniștită a anului adaugă un alt vânt favorabil. Volatilitatea realizată pe 10 zile a S&P 500 a scăzut la unul dintre cele mai scăzute niveluri ale anului. Această dinamică ar putea determina fondurile cu țintire a volatilității și urmărirea tendințelor să crească expunerea la acțiuni.

„Credem încă că există loc pentru volatilitate să se comprime și mai mult”, a scris echipa de tranzacționare a Goldman Sachs. Nivelurile mai scăzute de volatilitate implicită înseamnă mai mult combustibil pentru renegocierea sistematică.

Goldman și Citadel Securities au credincioși în rally

Contextul mai larg pentru acțiunile americane rămâne constructiv. Investitorii au investit aproximativ 100 de miliarde dolari în acțiuni americane în ultimele nouă săptămâni. Aceasta extinde o tendință constantă de intrări văzută pe tot parcursul anului 2025, potrivit Goldman Sachs.

Un indicator al sentimentului investitorilor urmărit de firmă se află la nivelul cel mai optimist din aprilie. Investitorii cu amănuntul, cei mai mari susținători ai pieței bursiere în acest an, nu prezintă semne de pierdere a interesului.

Comercianții individuali au fost cumpărători net de opțiuni de call pe acțiuni americane pentru 32 din ultimele 33 de săptămâni. Aceasta este cea mai lungă perioadă din datele Citadel Securities.

„După un an de rentabilitate puternică a portofoliului și avere record a gospodăriilor, participanții cu amănuntul intră în 2026 cu atât convingere, cât și capacitate de bilanț pentru a crește participarea pe piață”, a scris Scott Rubner, șeful strategiei de acțiuni și derivate de acțiuni la Citadel Securities.

Tranzacționarea săptămânii scurtate

Piețele bursiere americane se vor închide devreme miercuri, pe măsură ce comercianții pleacă pentru sărbători. Vor fi închise toată ziua de joi pentru Crăciunul. Aceasta lasă doar câteva sesiuni pentru potențialul rally de sezon.

Din 1928, S&P 500 a crescut în 75% din cazuri în ultimele două săptămâni ale lunii decembrie. Creșterea medie este de 1,3%, arată datele compilate de Citadel Securities. Investitorii în zilele următoare pot căuta să blocheze profiturile după un an solid.

„Cu excepția oricăror șocuri majore, va fi greu să lupți împotriva perioadei sezoniere copleșitor de pozitive în care intrăm și a configurației de poziționare mai curate”, a scris echipa de tranzacționare a Goldman Sachs Group.

Provocări pentru tranzacția cu AI

În ciuda recentei reveniri, întrebări pe termen lung despre tranzacția cu inteligența artificială persistă. Evaluările rămân întinse. Îngrijorările investitorilor se concentrează pe momentul în care cheltuielile masive de infrastructură vor genera rentabilitate tangibilă.

Focusul pe termen scurt va rămâne pe executarea backlog-ului masiv al Oracle și lansarea cipurilor Blackwell Ultra ale Nvidia. Totuși, provocarea pe termen lung pentru Magnificent Seven va fi demonstrarea că sutele de miliarde cheltuite pe GPU-uri se pot traduce în câștiguri tangibile de productivitate pentru economia mai largă.

Pivotările strategice sunt deja în curs. Microsoft a intrat într-o stare de co-competiție cu Oracle, permițând OpenAI să ruleze pe Oracle Cloud Infrastructure pentru a ocoli propriile limite de capacitate. Ar trebui să ne așteptăm la mai multe dintre aceste alianțe multi-cloud pe măsură ce scara cerințelor de calcul AI depășește capacitățile oricărui furnizor unic.

Separarea câștigătorilor de pierzători

Pe măsură ce piața intră la sfârșitul anului 2025, a apărut o fază clară de separare. Aceasta distinge companiile care pot monetiza infrastructura AI de cele care cheltuiesc doar pe ea. În timp ce creșterea RPO a Oracle a explodat cu peste 400%, creșterea secvențială a backlog-ului Microsoft de 6,5% a părut modestă în comparație.

Analiștii subliniază că unii investitori rotesc capitalul către jocul de infrastructură mai pur al Oracle. Meta a întâmpinat scepticism pe măsură ce pivotul său AI Superintelligence implică cheltuieli masive fără fluxurile imediate de venituri din închirierea cloud de care se bucură colegii săi hipercalari.

În sectorul software, diviziunea este și mai pronunțată. Palantir continuă să sfideze gravitația, tranzacționând la o primă pe măsură ce adoptarea sa comercială și guvernamentală accelerează. Totuși, firmele software moștenite precum Adobe și Salesforce rămân sub presiune.

Investitorii sunt din ce în ce mai îngrijorați că fluxurile de lucru agentice AI – în care AI efectuează sarcini în mod autonom – ar putea canibaliza modelele tradiționale de licențiere bazate pe locuri. Acestea au fost piatra de temelie a industriei SaaS timp de două decenii.

Perspectivele pentru 2026

Evenimente din 19 decembrie 2025 marchează un punct de cotitură semnificativ în relația pieței cu inteligența artificială. Investitorii și-au mutat sentimentul de la hype speculativ la ceea ce analiștii numesc acum Economie de infrastructură.

Pe măsură ce ne mutăm în noul an, investitorii ar trebui să urmărească primele semne de venit din produsele AI agentice. Impactul taxei de 25% din China asupra marjelor Nvidia va fi și el urmărit îndeaproape.

În timp ce A doua suflare AI a oferit un final festiv pentru 2025, presiunea pentru ca aceste investiții de miliarde de dolari să producă profituri reale se va intensifica doar în 2026. Potențialul pentru o spargere a bulei rămâne un risc, dar atâta timp cât RPO-urile continuă să crească cu rate cu trei cifre, piața pare mulțumită să finanțeze construcția.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Transportatorii cer reevaluarea taxei rutiere și avertizează asupra eventualelor costuri suplimentareDolce SportPortugalia i-a dat lui Rafael Leao numărul 7 al lui Cristiano Ronaldo pentru meciul cu DanemarcaGetPonyV8-ul de 6,4 litri ține în viață Dodge Durango, însă interiorul și consumul îi arată vârstaBravonetPărinții Irinei Rimes se mută la București. Artista locuiește deja lângă fratele ei, VitaliLylaLululemon The Mat costă 118 dolari. Cum s-a comportat după o lună de yogaRevista IoanaCum câștigi spațiu într-o bucătărie mică. Ideile care eliberează blatul și păstrează lumina