Stabilitatea financiară poate fi conectată mai mult în procesul bugetar al Regatului Unit

Înainte de Bugetul Regatului Unit al lui Jeremy Hunt săptămâna aceasta, punctele de vedere ale Oficiului pentru Responsabilitate bugetară vor fi cheie, la fel ca și evaluarea Trezoreriei asupra impactului probabil asupra piețelor financiare.

Reputația internațională a Regatului Unit pentru gestionarea solidă a finanțelor noastre publice este vitală – afectează nu numai costul cu care guvernul își poate finanța împrumuturile, ci și influența noastră globală. Evenimentele de anul trecut au zguduit în mod clar încrederea pieței în Marea Britanie, stricând această reputație.

Intersecția dintre politică, finanțele publice și piețele financiare ridică întotdeauna o serie de provocări.

La momentul în care a înființat OBR în 2010, George Osborne, în timp ce era cancelar, a adus ceva numit Carta Responsabilității bugetare, consacrată prin lege, care încearcă să stabilească o procedură pentru a împiedica guvernele să își asume riscuri nejustificate cu finanțele publice.

Se cere cancelarului zilei să-și pună planurile bugetare în fața OBR, care analizează impactul probabil al acestora asupra creșterii și împrumutului din sectorul public. Carta este bună, dar limitările sale au fost expuse: bugetul „mini” de anul trecut a fost considerat un „eveniment fiscal” și, prin urmare, a ocolit procesul de charter. După cum știm, asta nu s-a terminat bine.

Abilitatea de a ocoli procesul de protecție este periculoasă. Înseamnă că un cancelar poate anunța planuri de impozitare sau de cheltuieli fără a beneficia de consultanță independentă cu privire la impactul probabil asupra creșterii și împrumuturilor.

Deci, cred că Carta responsabilității bugetare ar trebui îmbunătățită în trei moduri specifice. În primul rând, definiția a ceea ce trebuie pus în fața OBR ar trebui extinsă, astfel încât să depășească bugetul anual la orice modificare semnificativă a planurilor de impozitare sau de cheltuieli.

În al doilea rând, intervalul de timp acordat OBR pentru examinarea planurilor trebuie să excludă posibilitatea ca noi măsuri să fie adăugate într-o etapă târzie. Acest lucru ar elimina riscul de a introduce propuneri de ultimă oră, fără costuri, cum ar fi reducerea cotei maxime a impozitului pe venit de la 45p la 40p.

Și în al treilea rând, în procesul de consultare a OBR, guvernatorul și echipa de la Banca Angliei au, de asemenea, o vedere mai formală a planurilor bugetare, cu timp suficient pentru a le lua în considerare. În cazul în care au îngrijorări cu privire la o potențială problemă cu o reacție a pieței sau neconcordanțe cu obiectivele de politică monetară, ei ar putea alerta cancelarul asupra acestui risc în timp util.

În general, acest ultim risc nu este o problemă, deoarece cancelarii care au o relație puternică cu guvernatorul ar căuta în general astfel de opinii în orice caz. Dar în timpul petrecut în City of London, am asistat la perioade în care relația dintre cancelar și guvernator nu a funcționat bine.

Cancelarului ar trebui să i se solicite în mod oficial să se întâlnească cu guvernatorul pentru a auzi opiniile băncii – și acele opinii ar trebui înregistrate. Poate că procesul-verbal al ședinței ar trebui publicat, fie în ziua bugetului, fie cu o scurtă întârziere, ca și în procesul-verbal al Comitetului de politică financiară.

Există un motiv suplimentar pentru care ultima modificare este deosebit de importantă. Banca stabilește în mod independent politica monetară într-un cadru cu o rată țintă a inflației, cuplată cu nevoia de a se explica oficial în scris guvernului atunci când obiectivul este ratat. În opinia mea, criticile recente la adresa funcționării politicii monetare ale băncii au fost în mare parte prost întemeiate, deoarece șocurile care au cauzat cea mai mare parte a inflației noastre au fost în mare parte externe și imprevizibile.

Dacă evenimentele recente au demonstrat un lucru, cu siguranță a fost că în cadrul existent și fără a împiedica independența băncii, deciziile de politică monetară și fiscală ar fi cel mai bine luate în deplină cunoștință de cauză. O întâlnire oficială regulată la care fiecare parte și-a expus ultimele idei ar adăuga o bună protecție la riscul unei politici monetare și fiscale necoordonate.

Această combinație de măsuri pentru a îmbunătăți actuala Carte a responsabilității bugetare ar asigura faptul că cancelarii iau decizii privind finanțele publice cu beneficiul celor mai bune consiliere independente și, având în vedere că acest sfat va fi publicat, procesul i-ar face mai puțin probabil să ia imprudenți. riscuri.

Se spune că una dintre motivațiile pe care Osborne le-a avut în introducerea chartei a fost aceea de a lega mâinile guvernelor succesoare. Accept că politicienii din toate partidele ar putea să nu fie dornici de constrângeri suplimentare. Dar cred că evenimentele recente arată beneficiul clar al stabilității financiare.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

BravonetHoroscop 27 septembrie 2026. Scorpion și Săgetător au azi o decizie de luatLylaMilano propune fusta până la genunchi și croieli elegante pentru primăvara 2027Revista IoanaSângerarea după menopauză și alte două schimbări intime care cer un consultNews24Alexandru Nazare leagă o posibilă indexare a pensiilor din 2027 de acordul asupra bugetuluiDolce SportRomânia caută primele puncte cu Bosnia și Herțegovina, sub arbitrajul portughezului Luís GodinhoGetPonyCOTAR cere suspendarea amenzilor TollRo de la 1 octombrie 2026 și eliminarea temporară a tarifului fix de 2.000 de lei