Micron, capitalizare de un trilion de dolari. Actiunile au crescut cu 867% în 12 luni.

Micron Technology a atins pragul istoric de 1 trilion de dolari capitalizare bursieră, alăturându-se unor giganți precum Meta, Tesla și Broadcom. Acțiunile producătorului de cipuri de memorie au înregistrat un avans de peste 227% doar în acest an și de 867% în ultimele 12 luni, tranzacționându-se în prezent în jurul valorii de 900 de dolari.

Pentru investitorii instituționali și de retail, această dinamică validează teza că infrastructura hardware secundară, așa-numitele companii „pick-and-shovel”, captează acum marjele masive generate de boom-ul inteligenței artificiale. Iar febra de pe Wall Street se resimte direct și în portofoliile investitorilor români expuși pe piețele externe prin ETF-uri de tehnologie, în timp ce costurile de achiziție pentru serverele centrelor de date locale riscă să crească pe fondul ofertei limitate.

Până recent, Micron era un jucător tradițional axat pe memorie dinamică cu acces aleatoriu (DRAM) pentru computere și telefoane mobile. Însă arhitectura procesoarelor grafice (GPU) dezvoltate de Nvidia pentru antrenarea modelelor mari de limbaj a forțat o tranziție rapidă spre memoria cu lățime de bandă mare (HBM), un segment unde Micron și-a dublat cota de piață globală de la 9% la finalul lui 2024, ajungând la 21% anul trecut.

Cererea pentru centre de date atinge niveluri record

În martie, compania a anunțat că a proiectat un nou model HBM, numit HBM4, cu 36 de gigabytes de memorie 12-Hi, realizat special pentru platforma GPU Vera Rubin a celor de la Nvidia. Cifrele raportate arată o piață extrem de concentrată, unde Micron controla 23% din veniturile globale pe segmentul DRAM la finalul lui 2025, poziționându-se după Samsung (36%) și SK Hynix (32%). Pe piața globală HBM, lider rămâne SK Hynix (57%), urmat de Samsung (22%).

Și lucrurile nu se opresc aici. Pe baza datelor furnizate de Finance într-o analiză recentă, perspectivele de creștere rămân agresive pe termen mediu.

„Cererea centrelor de date pentru DRAM și memoria flash NAND este așteptată să atingă 50% din piața totală adresabilă a industriei pentru prima dată în istorie în acest an.” – Sanjay Mehrotra, CEO Micron Technology

Evaluari pe Wall Street și proiectii de pret

Dar cât de sustenabilă este această evaluare la un multiplu P/E (price-to-earnings) de 42,5, o valoare aproape dublă față de media istorică de 22 din ultimul deceniu?

E drept că peisajul tehnologic s-a schimbat radical.

Timothy Arcuri, analist la banca UBS, a șocat recent piața triplând prețul țintă pentru Micron de la 535 de dolari la 1.625 de dolari per acțiune, cel mai ridicat nivel de pe Wall Street. Echipa sa anticipează constrângeri majore de aprovizionare pe piața DRAM cel puțin până la jumătatea anului 2028 și pe piața NAND până la finalul lui 2027.

„Credem că piața va începe să aplice un multiplu mai «normal» pe acțiune și [Micron] va continua să fie reevaluată în creștere pe măsură ce apar mai multe detalii despre schimbările structurale pe care AI le-a determinat în întregul complex de memorie.” – Timothy Arcuri, Analist UBS

V-ați gândit vreodată la impactul real al acestor limitări de producție asupra costurilor de capital? Până la urmă, orice încetinire a cheltuielilor de capital (CAPEX) în sectorul AI ar putea vulnerabiliza rapid companiile hiper-evaluate.

Alocarea capitalului în acest sector devine o problemă strictă de gestionare a riscului de concentrare. Investitorii așteaptă acum următoarele raportări financiare pentru a confirma dacă piața absoarbe noile capacități de producție fără a eroda marjele de profitabilitate operațională.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

LylaScreeningul colorectal între 50-74 de ani începe cu FIT. Ce ai de făcut dacă rezultatul este pozitivRevista IoanaCum păstrezi prunele pentru iarnă. Congelate corect, își pot menține calitatea 8-12 luniNews24Un seism produs în Vrancea s-a simțit până în Republica Moldova și UcrainaDolce SportGary Neville vrea ca patronii Manchester City să rămână fără licența de proprietariGetPonyVolkswagen recheamă electrice cu risc de incendiu. Recomandă încărcarea la maximum 80% pentru cele potențial afectateBravonetNadia Comăneci spune că îi va fi greu să plece de la filmările „Românii au talent”