Wall Street își revine spectaculos. Cum au zdrobit acțiunile americane toate prognozele în 2025

Wall Street a reușit o recuperare spectaculoasă după tumultul generat de tarifele comerciale, atingând noi recorduri și micșorând dramatic diferența față de acțiunile europene. Acest lucru a pus la încercare răbdarea investitorilor care mizau pe sfârșitul unei ere de excepție pentru piețele de capital din SUA.

Indicele bursier S&P 500 a crescut cu 10% în al doilea trimestru al acestui an, depășind cu mult indicele Stoxx 600 la nivel european, care a crescut cu mai puțin de 2%, precum și alte mari indice globale. Această depășire a performanței acțiunilor americane contrazice așteptările că politicile haotice de tarifare ale președintelui american Donald Trump ar genera o rotație durabilă către alte piețe, în special cele europene, unde speranțele unei infuzii de capital în apărare și infrastructură au dus la creșterea acțiunilor la începutul lui 2025. În schimb, investitorii s-au întors în număr mare către acțiunile tehnologice care au alimentat rally-ul de pe piață în ultimii ani.

„În al doilea trimestru, ceea ce am observat este o revenire la planul de joc”, a declarat Shep Perkins, directorul de investiții al managerului de fonduri de capital Putnam Investments.

Wall Street își revine spectaculos. Cum au zdrobit acțiunile americane toate prognozele în 2025

Acțiunile europene continuă să depășească ușor omologii lor americani în 2025, fiind sprijinite de optimismul că o mișcare generală către stimulente fiscale și reforme va apropia economiile blocului european și va relansa creșterea. Indicele Stoxx Europe 600 a crescut cu 7% în 2025, comparativ cu 5% pentru S&P.

Cu toate acestea, performanța recentă slabă a Europei hrănește anxietățile investitorilor că regiunea nu reușește să mențină impulsul generat de planul de cheltuieli de 1 trilion de euro al Germaniei sub titlul „orice ar fi nevoie” pentru apărare și infrastructură. „Problema europeană a fost întotdeauna profitabilitatea, profitabilitatea, profitabilitatea”, a spus Dec Mullarkey, director general la SLC Management. „Puteți dezbate evaluările din SUA cât doriți, dar aceste acțiuni sunt susținute de bilanțuri solide. Comerțul european este mult mai speculativ, depinzând, de exemplu, de derularea planului de infrastructură din Germania.”

Date economice și sentimentul investitorilor

Optimismul privind perspectivele Europei nu s-a reflectat încă în mod semnificativ în datele economice. Comisia Europeană a revizuit luna trecută previziunile sale de creștere în urma atacurilor tarifare ale lui Trump. Sentimentul consumatorilor și al afacerilor atât pentru UE, cât și pentru zona euro a scăzut în luna iunie, conform unui sondaj publicat săptămâna trecută.

În schimb, Statele Unite au avut numere de ocupare a forței de muncă mai robuste decât se aștepta, iar rata șomajului s-a menținut stabilă, în ciuda predicțiilor că un război comercial ar putea avea un impact negativ asupra economiei. Acțiunile americane au fost, de asemenea, susținute atât de investitori retail care s-au îndreptat spre acțiuni pentru a „cumpăra la prețuri scăzute”, cât și de companii care au mizat pe ele însele prin răscumpărarea propriilor acțiuni în cantități record.

Creșteri în sectorul tehnologic

Nvidia, motorul principal al rally-ului AI de pe Wall Street, a atins săptămâna trecută un record. Printre câștigătorii mari se numără compania de inteligență de date Palantir, care a crescut cu peste 50% în al doilea trimestru, și platforma de schimb de criptomonede Coinbase, care s-a dublat în valoare pe măsură ce investitorii s-au concentrat pe acțiunile crypto.

Cu toate acestea, pe măsură ce acțiunile mari din tehnologie își iau avansul, o lărgire foarte anticipată a rentabilităților acțiunilor a stagnat. O variantă alternativă a S&P care alocă în mod egal acționarii este în urmă față de versiunea sa tradițională, bazată pe capitalizarea pieței, în acest an.

Unii investitori își mențin așteptările privind o rotație mai largă de la piețele din SUA, în condițiile în care investitorii globali pun la îndoială supraponderarea semnificativă pe care au construit-o în activele în dolari.

Dolarul rămâne cu 13% mai scăzut față de euro

Deși acțiunile au reușit să micșoreze diferența de performanță în al doilea trimestru, dolarul rămâne cu 13% mai scăzut față de euro – ceea ce înseamnă că există încă un gol mare dacă rentabilitățile sunt măsurate în aceeași monedă. În plus, titlurile de trezorerie din SUA au fost supuse presiunii pe fondul preocupărilor privind creșterea datoriei americane.

Analiștii Goldman Sachs au afirmat într-o notă săptămâna trecută că evaluările acțiunilor din SUA au devenit întinse, chiar și ajustându-se pentru rentabilitatea mai mare pe capital pe care o oferă companiile americane. „Era diversificării a început”, au scris analiștii. „Noi credem că va continua să se dezvolte.”

Unii investitori consideră că turbulențele de pe Wall Street ar putea reveni pe măsură ce Trump continuă războiul său comercial. Pauza de 90 de zile privind așa-numitele tarife reciproce expiră la începutul săptămânii viitoare, iar SUA se află în negocieri cu țări din întreaga lume pentru a evita impunerea de taxe comerciale ridicate.

Pe termen lung, o scădere continuă a creșterii economice în SUA și un impuls fiscal al Europei ar putea ajuta la reducerea diferenței persistente între performanța piețelor bursiere transatlantice, conform lui Luca Paolini, strateg-șef la Pictet Asset Management.

„Dar momentum-ul probabil că s-a înclinat prea repede în favoarea Europei mai devreme în acest an”, a adăugat el.

„Adevărul se află probabil undeva la mijloc, unde SUA nu sunt un paradis și Europa nu este cel mai rău loc de pe planetă.”

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista IoanaÎn fibrilația atrială cu risc intermediar de AVC, anticoagulantele directe au redus cu 69% riscul de evenimente graveNews24Majorarea pensiilor din 2027 depinde de buget. Trei calcule pentru un venit de 2.025 de leiDolce SportIulian Tameș spune că vor fi reziliate contractele lui Drăghici-Mușat și Lungu după bătaia din vestiarGetPonyChery Tiggo 9 CSH a plecat în mod electric după ce bateria a stat 24 de ore și 5 minute în apă săratăBravonetMarina Vlady a murit la 88 de ani, acasă, alături de cei dragi și animalele saleLylaHoroscop 27 septembrie 2026. Taur și Gemeni, o decizie de luat azi