Aurul va crește și în 2026 după cel mai bun an din 1979

Prețul aurului este prognozat să depășească pragul de 4.000 de dolari pe uncie în 2026, după ce metalul prețios a înregistrat în 2025 cel mai mare câștig anual din ultimii 46 de ani. Potrivit unui sondaj Reuters realizat în octombrie printre 39 de analiști și traderi, cotația medie a aurului va ajunge la 4.275 de dolari pe uncie anul viitor, în contextul în care băncile centrale continuă să-și diversifice rezervele valutare.

Cel mai puternic raliu de la criza petrolului din 1979

Aurul a crescut cu peste 60% în 2025 și a stabilit peste 50 de maxime istorice pe parcursul anului. Această performanță plasează metalul galben pe traiectoria celui mai bun an din 1979, când criza petrolului a generat o creștere similară. Prețul a depășit pragul simbolic de 4.000 de dolari pe uncie în octombrie, atingând un maxim istoric de 4.379 de dolari pe 17 octombrie.

„Performanța aurului în 2025 reflectă mai mult decât puterea unui raliu”, a declarat David Russell, analist la GoldCore. „Marchează acceptarea unei noi realități. Piața nu mai reacționează la șocuri pe termen scurt, ci la o pierdere mai profundă a încrederii în factorii de decizie, în monede și în sistemul financiar în sine.”

Băncile centrale cumpără aur la nivel record

Cererea globală de aur a atins 1.313 tone în trimestrul trei din 2025, cel mai puternic trimestru din istorie. Potrivit World Gold Council, această creștere a fost alimentată de investiții puternice prin fonduri tranzacționate la bursă (ETF-uri), lingouri și monede, precum și de achizițiile semnificative ale băncilor centrale.

Băncile centrale au cumpărat 220 de tone de aur în trimestrul trei, cu 30% mai mult față de trimestrul anterior. Achizițiile au fost conduse de piețele emergente. De la începutul anului 2022, băncile centrale au cumpărat mai mult de 1.000 de tone anual, de peste două ori media perioadei 2015-2019.

Potrivit J.P. Morgan Research, cererea din partea băncilor centrale va continua să fie robustă și va atinge aproximativ 900 de tone în 2025. „Adaugă incertitudinea economică, comercială și politică din SUA, precum și alianțele geopolitice tot mai imprevizibile, și considerăm că diversificarea suplimentară în aur va continua”, a explicat Gregory Shearer, șeful strategiei pentru metale de bază și prețioase la J.P. Morgan.

Prognoze optimiste de la marile bănci de investiții

Analiștii marilor bănci de investiții au revizuit în sus prognozele pentru prețul aurului. Goldman Sachs estimează că prețul va ajunge la 4.000 de dolari pe uncie până la jumătatea anului 2026, în timp ce J.P. Morgan prevede o cotație medie de 3.675 de dolari în trimestrul patru din 2025 și o creștere spre 4.000 de dolari în prima jumătate a anului 2026.

J.P. Morgan Private Bank merge și mai departe și anticipează prețuri între 5.200 și 5.300 de dolari pe uncie în 2026. Morgan Stanley consideră că raliul aurului, de aproape 50% în 2025, va continua în 2026, pe măsură ce cererea din partea băncilor centrale, ETF-urilor și investitorilor de retail rămâne solidă.

„Pentru investitori, considerăm că aurul rămâne unul dintre cele mai optime instrumente de acoperire împotriva combinației unice de riscuri de stagflație, recesiune, devalorizare și incertitudine politică din SUA cu care se confruntă piețele în 2025 și 2026″, a adăugat Gregory Shearer de la J.P. Morgan.

Factorii care susțin prețul aurului

Raliul din 2025 a fost alimentat de o combinație de factori care rămân valabili pentru anul următor. Tensiunile geopolitice au contribuit cu aproximativ 12 puncte procentuale la performanța din acest an, potrivit World Gold Council. Slăbiciunea dolarului american și dobânzile mai mici au adăugat încă 10 puncte procentuale.

Aurul a depășit pentru prima dată din 1996 ponderea titlurilor de stat americane în rezervele băncilor centrale. Deținerea de aur la nivel global de către băncile centrale a ajuns la aproape 36.200 de tone, reprezentând circa 20% din rezervele oficiale, în creștere de la aproximativ 15% la sfârșitul lui 2023.

Investitorii în ETF-uri au adăugat 222 de tone de dețineri de aur în trimestrul trei, cel mai mare aflux trimestrial din ultimii ani. Deținerile globale în ETF-uri au ajuns aproape de maximul istoric din noiembrie 2020.

Riscuri și scenarii pentru 2026

World Gold Council prezintă mai multe scenarii pentru evoluția aurului în 2026. În scenariul de bază, cu o creștere economică stabilă și reduceri moderate ale dobânzilor de către Fed, aurul ar putea rămâne într-un interval îngust, cu variații între -5% și +5%.

Dacă economia încetinește semnificativ și Fed reduce mai agresiv dobânzile, aurul ar putea crește cu 5% până la 15%. Într-un scenariu de recesiune profundă și riscuri globale crescute, câștigurile ar putea ajunge între 15% și 30%.

Pe de altă parte, dacă politicile administrației Trump reușesc să accelereze creșterea economică și să reducă riscurile geopolitice, aurul ar putea scădea cu 5% până la 20%. Dobânzile mai mari și un dolar mai puternic ar diminua atractivitatea metalului prețios care nu generează randament.

Cererea de bijuterii scade pe fondul prețurilor ridicate

Nu toate segmentele pieței aurului prosperă. Cererea de bijuterii a scăzut cu 19% de la an la an în trimestrul trei, ajungând la 371 de tone. Acesta a fost al șaselea trimestru consecutiv de scădere în termeni de volum, pe măsură ce prețurile record descurajează consumatorii.

Cu toate acestea, în termeni valorici, cheltuielile pentru bijuterii au crescut cu 13% până la 41 de miliarde de dolari, prețurile mai mari compensând volumele mai mici.

Argintul urmează traiectoria aurului

Argintul a avut și el un an excepțional, cu o creștere de aproximativ 65% în 2025 și un maxim istoric de 54,47 de dolari pe uncie. Analiștii prognozează o cotație medie de 38,45 de dolari pentru 2025 și 50 de dolari pentru 2026.

„Argintul continuă să înregistreze deficite structurale de ofertă și acest lucru este așteptat să continue în 2026″, a declarat Zain Vawda, analist la MarketPulse by OANDA. „Argintul este poziționat în mod unic ca o variantă cu «beta mai ridicat» pe o piață a metalelor în creștere, beneficiind atât de rolul tradițional de acoperire monetară, cât și de aplicațiile industriale cruciale.”

Cererea industrială pentru argint rămâne solidă, susținută de sectoare precum tehnologia solară, vehiculele electrice și centrele de date pentru inteligență artificială.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportMarius Corbu a rămas în afara lotului României, iar Alexandru Fieraru vorbește despre un posibil scenariu legat de UngariaGetPonyA fost lansată licitația pentru 72 de mașini hibride break/SUV cu tracțiune 4×4BravonetHoroscop 19 septembrie 2026. Rac și Leu prind azi ritmul bun la planuri și baniLylaEvaluarea educațională te poate ajuta și ca adult. Nu este doar pentru copiiRevista IoanaProsoapele devin aspre după spălare din câteva greșeli simple. Cum le păstrezi moi mai mult timpNews24Ce se pune în containerele pentru ambalaje și ce deșeuri trebuie colectate separat