Investitorii sunt avertizați de riscul de „spălare ecologică”, în timp ce fondurile cu etichete ESG se dublează

O explozie a numărului de ETF-uri care investesc în conformitate cu principiile de mediu, sociale și de guvernanță alimentează îngrijorarea autorităților de reglementare cu privire la faptul că managerii de fonduri fac „greenwashing”: folosesc declarații de mediu înșelătoare pentru a atrage clienți bine intenționați.

Fondurile tranzacționate la bursă care utilizează indicatorii ESG pentru a informa deciziile de investiții au devenit un motor cheie de noi afaceri pentru managerii de active, deoarece tot mai mulți investitori caută strategii care pot oferi randamente din a face bine.

Ca urmare, numărul de ETF-uri care poartă o etichetă ESG a crescut de peste două ori în ultimii doi ani, ajungând la aproape 1.300 la sfârșitul anului 2022, potrivit ETFGI, o companie de consultanță cu sediul la Londra.

Dar toate aceste ETF-uri ESG diferă în abordarea lor, variind de la fondurile „verde închis” – concepute pentru a fi compatibile cu obiectivul Acordului de la Paris de limitare a încălzirii globale la 1,5C – la indicii de urmărire care păstrează expuneri semnificative la companiile de combustibili fosili și la o mare varietate de „tematici” care vizează priorități ESG specifice.

Viteza de proliferare a produselor înseamnă că investitorii trebuie să își facă temele cu reală atenție pentru a se asigura că aleg un ETF ESG care să corespundă nevoilor și așteptărilor lor

„Viteza de proliferare a produselor înseamnă că investitorii trebuie să-și facă temele cu o atenție reală pentru a se asigura că aleg un ETF ESG care să corespundă nevoilor și așteptărilor lor”, spune Deborah Fuhr, fondatoarea ETFGI.

ETF-urile ESG dețineau active globale în valoare de 394 miliarde de dolari la sfârșitul anului trecut, după ce au înregistrat intrări nete de investitori de 74,7 miliarde de dolari în cursul anului 2022 – o scădere de 54,5% față de cele 164,3 miliarde de dolari adunate în ultimele 12 luni, potrivit ETFGI.

Acest declin al noilor afaceri pentru ETF-urile ESG anul trecut a fost semnificativ mai mare decât scăderea mai amplă de 33,7% înregistrată în intrările nete globale ale industriei ETF-urilor.

Acest lucru sugerează că o dezbatere din ce în ce mai fracturată privind standardele ESG – împreună cu atacurile tot mai intense ale politicienilor republicani din SUA – a început să atenueze cererea investitorilor. Guvernatorii republicani din cel puțin 19 state americane s-au angajat să se opună investițiilor ESG, din cauza preocupărilor legate de antitrust, protecția consumatorilor și discriminare.

Pe de altă parte, managerii de fonduri se plâng de faptul că informațiile incomplete furnizate de companii, în special în ceea ce privește datele de mediu, combinate cu cerințele de reglementare în schimbare, au creat dificultăți reale pentru creatorii de produse.

Problemele sunt evidente și în Europa, unde se află ETF-uri ESG care dețin active în valoare de 253 de miliarde de dolari. Posibilele acuzații de „greenwashing” au determinat administratorii de active, printre care BlackRock, Amundi și UBS, să retragă ETF-urile din cea mai strictă categorie ESG din UE, cunoscută sub numele de „articolul 9”, care acoperă fondurile care dețin investiții durabile sau care vizează reducerea emisiilor de carbon.

Amin Rajan, directorul executiv al firmei de consultanță în domeniul investițiilor Create Research, afirmă că reclasificarea mai multor fonduri „Articolul 9” „arată că a avut loc o spălare ecologică, dar rămâne dificil de spus dacă aceasta a fost deliberată sau neintenționată”.

Cu toate acestea, declasarea aproape tuturor ETF-urilor care urmăresc indicii Paris-Aligned Benchmark (PAB) și Climate Transition Benchmark (CTB) a determinat Comisia Europeană să emită o clarificare luna aceasta. Potrivit Comisiei, administratorilor de fonduri li se va permite să efectueze propriile evaluări pentru investiții sustenabile și trebuie, de asemenea, să facă publică metodologia lor.

Raza Naeem, partener la firma de avocatură Linklaters, spune că noile orientări ar fi „binevenite pentru industria (fondurilor), deși unii vor crede probabil că acestea au venit prea târziu”.

Hortense Bioy, director global de cercetare în domeniul sustenabilității la furnizorul de date Morningstar, consideră că managerii din Europa vor dori să fie văzuți ca fiind axați pe sustenabilitate, astfel încât acum vor exista presiuni comerciale asupra lor pentru a-și reclasifica fondurile în conformitate cu articolul 9.

„Unii administratori de active vor fi ușurați de faptul că Comisia a decis să nu impună standarde minime, deoarece revine în continuare furnizorilor de produse sarcina de a determina nivelul de investiții durabile în fiecare dintre fondurile lor pe baza propriilor metodologii”, spune ea. „Alți manageri ar fi preferat să vadă cerințe minime, deoarece acest lucru ar fi nivelat condițiile de concurență și ar fi fost mai ușor pentru investitorii finali.

„Investitorii vor trebui acum să facă mai multă diligență pentru a înțelege metodologiile utilizate. De asemenea, investitorii ar putea fi derutați de schimbările de opinie pe care este posibil să le vedem în ceea ce privește clasificarea fondurilor.”

Ar putea urma și mai multe schimbări. În această lună, principalele trei autorități de reglementare financiară din Europa au propus modificări suplimentare ale cerințelor de publicare și raportare, care ar impune ca produsele de investiții etichetate ca fiind „durabile” să conțină mai multe informații despre obiectivele de decarbonizare și despre modul în care acestea vor fi atinse.

Autoritățile de reglementare din Marea Britanie par nerăbdătoare să evite problemele care au afectat dezvoltarea pieței ESG în Europa. Autoritatea de conduită financiară (Financial Conduct Authority) consultă cu privire la introducerea unui nou set de etichete favorabile consumatorilor pentru investițiile durabile. Aceasta a propus restricții privind utilizarea de către administratorii de investiții a unor termeni precum „verde” și „ESG” în documentele de marketing ale fondurilor.

În luna martie, FCA a emis, de asemenea, un avertisment tranșant către furnizorii de indici că aceștia alimentează „greenwashing”, după ce a identificat „deficiențe generalizate” în ceea ce privește informațiile legate de ESG. Aceasta a declarat că furnizorii de rating ESG ar trebui să fie, de asemenea, reglementați în mod oficial.

„Asistăm la durerile de naștere ale unei noi forme de investiții care implică judecăți de valoare importante”, spune Rajan. „Definiția unei „companii bune” variază foarte mult de la o țară la alta și de la o cultură la alta. Dezvăluirea și raportarea datelor ESG se vor îmbunătăți datorită presiunii exercitate de investitori, autoritățile de reglementare și directorii de companii care au o datorie fiduciară față de acționari.”

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista IoanaCum reglezi căldura din robinetul caloriferului. Treapta 5 ridică temperatura, fără să grăbească încălzireaNews24Facturile de electricitate s-ar putea majora cu 20-30% pe fondul producției insuficienteDolce SportCarlos Alcaraz ajunge la 27 de titluri după victoria cu Jiri Lehecka în finala de la TokyoGetPonyUn arc rupt poate trece neobservat chiar dacă mașina stă dreaptă. Ce semne cer verificarea suspensieiBravonetDouă arestări într-o singură seară pentru gemenele Indiggo. Victima ar fi chiar mama lorLylaNike, Patagonia și Under Armour se aliază pentru a reduce poluarea cu microfibre din fabricile textile