Problemele băncilor din SUA fac dificilă eliminarea controlului curbei randamentelor

La o jumătate de lume distanță de Silicon Valley, acțiunile băncilor japoneze au fost mult mai volatile decât cele ale colegilor lor din SUA.

Acțiunile celui mai mare, Mitsubishi UFJ Financial Group, în scădere cu 9% marți, au scăzut cu 17% de la prăbușirea Silicon Valley Bank. Colegii Mizuho și Sumitomo Mitsui Financial Group au scăzut, de asemenea, la fel ca și creditorii regionali mai mici. Scăderea nu se datorează panicii cauzate de temerile de contagiune. Acesta reflectă îngrijorarea cu privire la câștigurile viitoare.

Cele două decenii de rate zero ale dobânzii din Japonia au încurajat creditorii locali să își mărească deținerile de investiții în obligațiuni americane, deoarece au căutat randamente mai mari în ultimii ani. Pierderile din aceste pariuri vor fi o preocupare reală.

Dar principalele repercusiuni ale SVB pentru Japonia vor consta în randamentele obligațiunilor guvernamentale. Banca Japoniei a produs un șoc în decembrie, permițând ca randamentul JGB pe 10 ani să se îndepărteze cu 50 de puncte de bază de ținta sa de zero la sută, pentru prima dată în mai mult de șase ani. De atunci, analiștii din întreaga lume au pariat că aceasta va pune capăt politicii sale de control al curbei randamentelor în jurul lunii mai a acestui an.

Acest lucru pare acum foarte puțin probabil. Marți, randamentele JGB pe 10 ani au scăzut la 0,24%, cel mai scăzut nivel din noiembrie anul trecut. Randamentul la doi ani rămâne negativ.

Acțiunile MUFG s-au bucurat de o raliu rar de la schimbarea politicii BoJ în decembrie, câștigând o treime până la prăbușirea SVB. Acțiunile se tranzacționează la 0,7 ori valoarea contabilă tangibilă, mai mult decât dublându-se în ultimii trei ani și apropiindu-se în cele din urmă de colegii regionali.

După cum arată oferta secundară de acțiuni a Japan Post Bank din această săptămână, creditorii locali își pierd din ce în ce mai mult atractivitatea pentru investitorii străini. Investitorii locali au preluat cea mai mare parte din vânzarea de 9,2 miliarde de dolari. Pe măsură ce ratele scad în continuare, dividendele bancare de până la 4% rămân una dintre puținele surse rămase de randamente stabile pentru investitorii japonezi de retail.

Acest lucru va pune în cele din urmă un podeaua sub acțiuni. Dar, pe măsură ce creditorii se confruntă cu o revenire la o rentabilitate scăzută și cu o altă perioadă prelungită de rate ale dobânzilor ultra-joase, acțiunile vor continua să scadă.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

LylaPeste 2 milioane de cancere într-un an au fost cauzate de infecții. Ce măsuri de prevenție recomandă mediciiRevista IoanaDurerile digestive pot continua ani după o toxiinfecție alimentară. Ce este colonul iritabil post-infecțiosNews24Nicușor Dan ar urma să prezinte luni, spre ora 20.00, propunerea pentru funcția de premierDolce SportHagi pregătește România pentru Suedia fără Drăgușin și Ghiță, după 0-6 cu PoloniaGetPonyCând poate poliția să rețină talonul și cum se recuperează. Ce înseamnă dovada de circulație pentru 15 zileBravonetPaula Cojocari explică de ce divorțează de Stelian Ogică după doar patru luni de căsnicie