Statele Unite au acaparat majoritatea tranzacțiilor pe piața swap-urilor în euro de 100tn $, deoarece disputa dintre Londra și Bruxelles cu privire la serviciile financiare a împins comercianții să trimită mai multe dintre tranzacțiile lor la New York.
Piața de swap este folosită de investitori pentru a tranzacționa produse derivate, ca o acoperire împotriva mișcărilor bruște ale ratelor dobânzii și ale monedelor. În martie, locurile de tranzacționare din SUA au ocupat puțin peste jumătate din piață, fiind pentru prima dată când au înregistrat majoritatea activității.
Prețurile acțiunilor și ale obligațiunilor s-au schimbat rapid în martie, deoarece investitorii s-au agitat în legătură cu ritmul de creștere a ratelor dobânzilor la nivel mondial, în timp ce pe piața bancară planează o stare de nervozitate în urma falimentului Silicon Valley Bank și Credit Suisse.
Pe măsură ce piețele se mișcau rapid, comercianții din Europa s-au îndreptat din ce în ce mai mult către SUA pentru a găsi o contrapartidă, potrivit datelor Osttra, o companie britanică de servicii postcomerciale.
În timp ce cota de piață a SUA a atins 51%, locurile de tranzacționare din UE au deținut o felie de 35% din piață, cea mai mică din decembrie 2020. Piața britanică s-a prăbușit la doar 14%, a constatat Osttra. Înainte de Brexit, Marea Britanie reprezenta peste 70% din piață.
Ieșirea a fost accelerată de un impas între Londra și Bruxelles de la sfârșitul perioadei de tranziție Brexit în ianuarie 2021, care a fracturat piața.
Ambele părți au insistat ca băncile și brokerii pe care îi supraveghează să tranzacționeze cele mai lichide și standard swap-uri pe piețele pe care le reglementează.
Pentru a-și consolida piețele după Brexit, niciuna dintre părți nu a recunoscut din punct de vedere juridic locurile de tranzacționare de pe piața celeilalte – chiar dacă normele lor erau practic identice.
În imposibilitatea de a utiliza piețele celeilalte părți, comercianții și-au trimis din ce în ce mai mult tranzacțiile către locurile de tranzacționare din SUA, cunoscute sub numele de „facilități de executare a swap-urilor”, deoarece Marea Britanie și UE consideră că standardele americane sunt acceptabile din punct de vedere juridic.
Acest lucru a avut ca rezultat faptul că locurile de tranzacționare din SUA, administrate de companii precum Tradeweb, Bloomberg și TP ICAP, au absorbit tranzacțiile care aveau loc în Europa.
„Luna martie a fost foarte aglomerată, a fost mult mai multă activitate”, a declarat Kirston Winters, director de risc la Osttra. „Ceea ce este cu adevărat interesant cu această lărgire este că o parte din acest volum va fi un volum mandatat și o parte este un volum voluntar”, a spus el.
El a adăugat că majoritatea operatorilor de piață „au trei versiuni ale lor acum, o versiune americană, britanică și europeană. Ei trebuie să administreze fonduri comune de lichidități pe fiecare dintre acestea. Faptul că trebuie să meargă în mai multe locuri pentru a căuta lichidități nu poate fi un lucru bun.”
Piața de swap-uri în euro a crescut în ultimul an, deoarece Banca Centrală Europeană a ridicat agresiv ratele dobânzilor pentru a combate inflația. În primul trimestru al anului au fost încheiate tranzacții cu o valoare noțională de 106 miliarde de dolari, potrivit Isda, organismul de comerț, un salt de 24% față de aceeași perioadă a anului trecut.
Piața instrumentelor derivate a devenit un punct fierbinte de dispută între Marea Britanie și UE. Autoritățile europene au făcut presiuni asupra băncilor europene pentru a procesa mai multe dintre tranzacțiile lor cu derivate în euro prin intermediul caselor de compensare din bloc, mai degrabă decât prin Londra. Dar băncile s-au opus, deoarece se tem că acest lucru ar costa miliarde de dolari în costuri suplimentare și ar amenința, de asemenea, stabilitatea financiară.
Sursa – www.ft.com
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
