Cea mai mare companie românească după capitalizarea bursieră a raportat cifre financiare care reflectă un an marcat de secetă severă. Hidroelectrica a înregistrat în 2025 un profit net de 3,3 miliarde de lei, în scădere cu 20% față de 2024, în timp ce veniturile au urcat timid cu 5%, până la 9,61 miliarde de lei.
Seceta istorică și managementul resurselor
Dar dincolo de cifrele reci raportate investitorilor, realitatea din teren a fost una extrem de dură. Raportul anual preliminar notează sec că „în anul 2025 s-a înregistrat cea mai mică producţie de energie hidro din istoria României”.
Cifrele vorbesc de la sine.
Condițiile hidrologice complet nefavorabile au tăiat adânc din volumele disponibile pentru vânzare. Bogdan Badea, CEO al Hidroelectrica, a explicat contextul operațional dificil. „Anul trecut a fost un an cu secetă extremă, comparabil cu anul în care Hidroelectrica, din păcate, a intrat în insolvenţă. Ca atare, a trebuit să utilizăm resursele de apă cu foarte mare atenţie, astfel încât să fim pregătiţi şi pentru iarnă. Şi s-a văzut că atunci când sistemul energetic a avut nevoie, Hidroelectrica a intervenit prompt pentru echilibrare şi pentru acoperirea vârfurilor de consum.”
V-ați gândit vreodată la impactul direct pe care îl are lipsa ploilor asupra facturilor și stabilității rețelei naționale? Iar pentru o companie cotată la bursa locală, gestionarea judicioasă a apei devine la fel de importantă ca gestionarea capitalului.
Birocrația care frânează marile șantiere
Într-o analiză detaliată publicată recent de zf, conducerea companiei a subliniat direcția clară spre dezvoltare, în ciuda piedicilor administrative. „A fost un an al investiţiilor anul trecut şi anul acesta vom continua acest traseu în care ne bazăm foarte mult pe investiţii, atât în activele existente, şi aici programul de retehnologizare a căpătat o amploare foarte mare, dar şi în proiecte noi. Sunt proiecte pregătite de ani de zile care ajung la maturitate şi intră în faza de execuţie“, a precizat Badea.
Numai că lucrurile se blochează adesea în hârtii. Până la urmă, oricât de bune ar fi intențiile de dezvoltare, circuitul avizelor ucide frecvent elanul investițional. „Partea nevăzută este aceea birocratică, în care trebuie să luăm avize, să luăm autorizaţii şi, de multe ori, acest proces, din păcate, în ultimii ani de zile, durează mai mult decât execuţia propriu-zisă. Avem exemplul Vidraru, care a generat foarte multe pasiuni, dar este o investiţie pregătită din 2016, cu foarte multe proceduri de achiziţie care, din păcate, nu au fost încheiate cu succes. Am reuşit totuşi să semnăm contractul şi să intrăm în programul de retehnologizare. Acolo lucrările sunt conform graficului.”
Și nu doar statul pune frâne în dezvoltarea capacităților de producție. Mai multe unități cu grade avansate de finalizare stau blocate în instanțe de diverse ONG-uri de mediu.
Piața se schimbă alături de panourile solare
Sistemul energetic național trece printr-o transformare radicală, dominată de explozia instalărilor de parcuri fotovoltaice. În calitate de cel mai mare furnizor de energie pe plan local, Hidroelectrica vede aici oportunități masive de business. Compania face achiziții la prețuri avantajoase și generează venituri solide din serviciile vitale de echilibrare a rețelei pe care le livrează zilnic.
„Trebuie să avem flexibilitate în sistemul energetic şi de aceea este foarte important să înţelegem contextul în care ne aflăm. E un context în care avem foarte multe instalări, în special în energie fotovoltaică. Eu nu sunt şi nu voi fi niciodată adeptul canibalizării între tehnologii, nu. Este loc pentru toate tehnologiile, important e ca între ele să existe un balans.”
Să fim serioși, soarele nu strălucește noaptea, iar vântul nu bate la comandă. Atunci intervin rapid turbinele hidro.
Bani ieftini pentru dividende și dezvoltare
Bugetele pentru anii următori vor crește mare, dar execuția tehnică rămâne un obstacol major pe o piață a forței de muncă tensionată. Găsirea unor constructori capabili să gestioneze lucrări hidrotehnice complexe devine o misiune extrem de grea.
„Marea provocare pe care o avem ca şi companie este să identificăm suficienţi parteneri care să poată să execute investiţii complexe, gen Vidraru, şi aici nu este o chestiune foarte uşoară. Nu sunt foarte mulţi parteneri specializaţi la nivel european care pot să facă acest lucru. Sigur că pentru a acoperi tot acest volum de investiţii va fi nevoie şi de finanţare. Hidroelectrica astăzi are un nivel foarte redus al datoriilor, ceea ce ne permite să atragem capital din piaţă la preţuri foarte competitive. Suntem convinşi că vârfurile de CAPEX pe care le vom avea în anii următori vor fi acoperite cu finanţări ieftine şi care vor permite să păstrăm politica de dividende către investitori şi să creştem volumul de investiţii.”
Iar această strategie de finanțare prin datorie ieftină arată direcția clară a gigantului energetic. Gradul scăzut de îndatorare actual (un avantaj rar în piața corporativă de azi) lasă ușa deschisă pentru credite bancare avantajoase, protejând astfel randamentele pe care acționarii le așteaptă an de an la Bursa de Valori București.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
News24Dinamo-Farul Constanţa 4-0, învingătorii revin pe primul loc al clasamentului
Dolce SportDenis Alibec spune că Danny Armstrong l-a înjurat de familie înaintea eliminării de la pauză
GetPonyCristian Tudorescu spune că viitoarele modele Dacia ar putea merge spre Turcia și Maroc, nu spre Mioveni
BravonetChad Gilbert, fondator New Found Glory, a murit la 45 de ani. Soția și mama i-au fost alături
LylaMetabolismul nu încetinește automat după 40 de ani. Ce arată studiul despre îngrășare
Revista IoanaAnevrismul de aortă poate necesita operație peste 50-55 de milimetri. Ce explică medicul Bogdan Vintilă
