Președinta Băncii Centrale Europene (BCE), Christine Lagarde, a argumentat vineri la Madrid împotriva replicării modelului american de stablecoin în Europa. Într-o piață evaluată la 310 miliarde de dolari și dominată în proporție de 98% de tokenuri ancorate la dolarul american, oficialul european susține dezvoltarea unei infrastructuri de decontare bazate pe moneda băncii centrale, respingând ideea unor monede stabile private ancorate la moneda unică europeană.
Riscurile sistemice ale activelor ancorate în dolari
Cifrele vorbesc de la sine.
În doar șase ani, valoarea monedelor virtuale stabile aflate în circulație a urcat accelerat de la 10 miliarde de dolari la 310 miliarde de dolari. Aproape 90% din această piață globală este controlată de doar doi mari emitenți corporativi, respectiv Tether (USDT) și Circle (USDC). Iar această concentrare masivă pe instrumente ancorate la dolar generează vulnerabilități majore pentru sistemul financiar european, în viziunea băncii centrale.
Deși adoptarea globală a tokenurilor ancorate la dolar este rapidă, autoritățile de la Frankfurt consideră că utilitatea tehnologică poate fi separată de funcția monetară privată. „Argumentul pentru promovarea stablecoin-urilor denominate în euro este mult mai slab decât pare”, a declarat președinta BCE Christine Lagarde în cadrul discursului susținut la Forumul Economic LatAm organizat de Banca Spaniei.
Cum se reflectă asta în deciziile dvs. De business când gestionați lichidități transfrontaliere? Răspunsul vine din precedentul creat în martie 2023 la prăbușirea Silicon Valley Bank. Atunci, Circle a dezvăluit că avea rezerve USDC de 3,3 miliarde de dolari blocate la instituția de credit americană, ceea ce a provocat o pierdere temporară a parității tokenului (situație denumită tehnic de-peg pe piețele de active digitale).
„La scară largă, o astfel de dinamică poate transmite stres piețelor activelor suport. Promisiunea răscumpărării la paritate depinde chiar de încrederea pieței, care poate dispărea atunci când stabilitatea financiară se deteriorează, iar o răscumpărare în masă poate accelera această deteriorare”, a explicat oficialul european. Însă riscurile nu se opresc aici. „Pe măsură ce utilizarea stablecoin-urilor crește, la fel crește și potențialul pentru bucle de reacție între răscumpărări și piețele de active, în special acolo unde emitenții sunt entități nebancare”, a adăugat aceasta.
Inițiativa băncilor comerciale și presiunea pe decontări
În timp ce BCE analizează opțiunile publice, sectorul privat face deja pași concreți pentru a contracara dominația dolarului. Qivalis, un consorțiu format din 12 dintre cele mai mari bănci europene, printre care se numără ING, BBVA, BNP Paribas, Danske Bank și UniCredit, a anunțat planuri pentru lansarea unui euro digital emis privat în cursul acestui an, instrument care nu va fi o monedă digitală a băncii centrale.
Această mutare are implicații directe și pentru piața locală, deoarece subsidiarele acestor mari grupuri bancare europene domină sistemul financiar din România. Companiile românești cu operațiuni ample de import-export ar putea utiliza curând aceste noi instrumente tokenizate pentru reducerea costurilor și a timpilor de așteptare la decontările intragrup sau transfrontaliere.
Într-o analiză publicată recent de Coindesk, se detaliază motivul principal al acestei inițiative private dictate de piață: riscul acut de dolarizare digitală.
„Dacă nu avem un euro pe blockchain cu o lichiditate profundă, atunci singura alternativă este dolarul american. Acesta este un risc real pentru suveranitatea financiară și digitală a Europei”, a transmis Jan-Oliver Sell, CEO-ul Qivalis.
Și la nivelul decidenților politici există o dezbatere intensă privind nevoia urgentă a blocului comunitar de a rămâne relevant pe piața globală a plăților. „Europa trebuie să răspundă prin promovarea propriilor stablecoin-uri denominate în euro. În caz contrar, se confruntă cu un viitor al dolarizării digitale și cu o pierdere a suveranității monetare”, a subliniat președinta BCE.
Infrastructura publică și calendarul implementării
Soluția fundamentală propusă de banca centrală este o monedă digitală a băncii centrale (CBDC – central bank digital currency), care să ofere un strat de siguranță instituțională.
„Trebuie să construim infrastructura publică care va permite instrumentelor alternative, cum ar fi stablecoin-urile și alte forme de bani tokenizați, să opereze într-un cadru ancorat de banii băncii centrale”, a punctat oficialul instituției de la Frankfurt.
Numai că procesul legislativ și tehnic necesită un orizont de timp serios, comparativ cu inițiativele private agile. La finalul anului trecut, BCE a prezentat calendarul oficial pentru acest proiect strategic. Christine Lagarde a anunțat planurile pentru un „euro digital până în 2029, presupunând că legiuitorii europeni adoptă reglementările necesare până în 2026”. Etapele pregătitoare ale proiectului, care vor include primele exerciții pilot și tranzacțiile inițiale de testare, sunt programate să înceapă cel mai devreme la jumătatea anului 2027.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
GetPonyImpozitul hibridelor crește în 2026 față de varianta inițială. Cum se aplică reducerea de maximum 30%
BravonetO fană BTS a renunțat la forumuri după atacuri online pentru că nu i-a plăcut o piesă
LylaCum revii în formă prin mers în pas alert. O plimbare de 30 de minute, în cinci zile pe săptămână, este un reper
Revista IoanaCum poți reduce consumul de alcool și riscurile pentru sănătate, cu pași recomandați în ghidul oficial
News24Ruth Davidson spune că înțelegerea Trump-Putin pentru motorină anulează ani de presiune pe Rusia
Dolce SportMax Verstappen leagă două victorii în Formula 1 după succesul de la Singapore
