BCE va continua să majoreze ratele dobânzilor dacă nu se încetinește creșterea salariilor

Investitorii subestimează cât de mult vor crește costurile de împrumut din zona euro, a avertizat șeful băncii centrale a Belgiei, insistând că va fi de acord să oprească creșterea ratelor dobânzilor doar atunci când creșterea salariilor va începe să scadă.

Pierre Wunsch, care face parte din consiliul de guvernare al Băncii Centrale Europene pentru stabilirea ratelor, a declarat pentru Financial Times: „Așteptăm ca creșterea salariilor și inflația de bază să scadă, împreună cu inflația globală, înainte de a ajunge la punctul în care putem face o pauză.”

Accentul pus de el pe creșterea salariilor ridică ștacheta condițiilor care trebuie îndeplinite înainte ca BCE să nu mai crească ratele. Banca centrală a majorat deja rata de depozit într-un ritm fără precedent, de la minus 0,5% în iulie anul trecut la 3% în martie.

„Nu aș fi surprins dacă ar trebui să ajungem la 4 la sută la un moment dat”, a declarat Wunsch, indicând faptul că costurile de împrumut ar putea crește mai mult decât se așteaptă investitorii, care pariază pe o creștere a ratei de depozit a BCE la puțin peste 3,75 la sută. Investitorii se așteaptă ca BCE să continue să majoreze ratele mai mult decât Rezerva Federală a SUA și Banca Angliei, care se așteaptă ca ambele să majoreze ratele de politică monetară cu un sfert de punct procentual luna viitoare.

Mai mulți membri ai consiliului BCE au declarat că se așteaptă la o altă creștere a ratei la următoarea ședință din 4 mai, dar majoritatea așteaptă datele privind împrumuturile bancare și inflația înainte de a decide dacă să încetinească până la o mișcare de un sfert de punct.

Unii membri ai consiliului se tem că turbulențele din sectorul bancar din ultima lună, în urma prăbușirii Silicon Valley Bank și a salvării forțate a Credit Suisse, vor face ca împrumuturile să se usuce și vor reduce necesitatea unor noi creșteri ale ratei.

Dar Wunsch a declarat că directorii băncilor belgiene cu care s-a întâlnit săptămâna trecută i-au spus că nu au planuri de a reduce oferta de credite ca răspuns la tumult.

„Nu este ca și cum aș iubi drumețiile”, a spus Wunsch, care a lucrat la banca centrală belgiană timp de opt ani înainte de a prelua conducerea în 2019 și care a devenit unul dintre cei mai grei membri ai consiliului BCE, insistând adesea pentru rate mai mari.

„Ceea ce încercăm să facem este să mergem întotdeauna pentru o aterizare ușoară și nimeni nu va greși pe partea de distrugere a economiei de dragul de a distruge economia”, a spus el. „Dar nu am absolut niciun indiciu că ceea ce facem este prea mult.”

Costurile orare ale forței de muncă din zona monedei unice din 20 de țări au crescut cu un nivel record de 5,7% în trimestrul al patrulea față de anul precedent, depășind ritmul de creștere a salariilor din SUA. În Belgia, una dintre puținele țări europene care încă leagă în mod oficial salariile de inflație prin intermediul clauzelor de indexare, mulți lucrători au primit o creștere salarială de 10 % la începutul anului.

Wunsch a declarat că există deja semne clare de „efecte de runda a doua” în cadrul blocului, în condițiile în care lucrătorii cer salarii mai mari pentru a compensa un cost al vieții mai ridicat, iar acest lucru împinge prețurile și mai mult în sus.

„Nu sunt un fetișist”, a spus el. „Nu voi crește ratele chiar și într-o recesiune doar pentru că avem o inflație de 2,3% sau 2,1% în prognoza pe doi ani. Dar nu văd încă cifrele privind inflația mergând în direcția corectă”.

Luna trecută, BCE a stabilit un nou ghid în trei părți pentru viitoarele sale decizii de politică monetară, afirmând că viitoarele mișcări ale ratelor vor fi decise de o combinație între previziunile sale privind inflația, modificările anterioare ale presiunilor subiacente asupra prețurilor și cât de mult impact au politicile sale.

Wunsch a declarat că creșterea salariilor a fost o parte esențială din acest lucru datorită impactului său asupra prognozei inflației. „Dacă vedem că acordurile salariale rămân în jurul creșterii de 5% pentru o perioadă mai lungă de timp decât aceasta va fi în prognoză și atunci inflația nu se va întoarce la 2% pe o bază structurală”, a spus el.

Wunsch a cerut guvernelor să înceapă să-și reducă deficitele bugetare, chiar înainte de a retrage subvențiile larg răspândite pentru energie și combustibil.

„Flirtăm cu o formă slabă de dominație fiscală”, a spus el. „Cazul de bază este că putem crește, dar există riscuri că se va întâmpla ceva, o criză politică într-o țară, în care ne vom confrunta cu compromisuri fiscale”.

Președintele BCE, Christine Lagarde, s-a mândrit cu abilitatea sa de a convinge majoritatea celor 26 membri ai consiliului său – inclusiv pe cei 20 de șefi ai fiecărei bănci centrale naționale – să susțină compromisuri atent construite privind mișcările de rate. Pe măsură ce BCE se apropie de rata maximă, aducerea tuturor împreună va deveni mai dificilă, a spus Wunsch.

El „apreciază foarte mult” abordarea lui Lagarde, dar a adăugat: „Acolo unde există loc de discuții este dacă există prea mult consens. Cred că elimină informațiile relevante de pe piață”. Ascunderea diviziunilor dintre cei care stabilesc ratele riscă să surprindă piața, așa cum s-a întâmplat deja de mai multe ori, a adăugat el.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportDenis Alibec spune că Danny Armstrong l-a înjurat de familie înaintea eliminării de la pauzăGetPonyPorsche Cayenne Electric a atins 385 kW la încărcare în Austria, în turul EUROCHARGEBravonetHoroscop 21 septembrie 2026. Scorpion și Săgetător au de luat o decizie aziLylaMetabolismul nu încetinește automat după 40 de ani. Ce arată studiul despre îngrășareRevista IoanaAnevrismul de aortă poate necesita operație peste 50-55 de milimetri. Ce explică medicul Bogdan VintilăNews24Motorina a ajuns la 10,86 lei pe litru, iar închiderea conductei saudite pune presiune pe carburanți