6 miliarde de dolari și 143 de tranzacții în S1 2026. România marchează un semestru record în M&A

Piața românească de fuziuni și achiziții a ajuns la o valoare estimată de 6 miliarde de dolari în prima jumătate din 2026, cu 49% peste S1 2025, într-un moment în care economia locală este descrisă prin semnale mixte: șomaj în creștere, prognoză de contracție economică în 2026, dar și un nou maxim istoric pentru indicele BET al Bursei de Valori București.

În cifre, activitatea a însemnat 143 de tranzacții anunțate în S1 2026, cu 3% peste aceeași perioadă din 2025. Valoarea tranzacțiilor comunicate a urcat la 4 miliarde de dolari, cel mai ridicat nivel semestrial înregistrat până acum și cu 59% peste cele 2,5 miliarde de dolari din S1 2025. Asta arată că piața nu a crescut doar prin număr, ci mai ales prin dimensiunea tichetelor investite.

Pentru companii, semnalul relevant este dublu. Pe de o parte, România continuă să atragă capital pentru tranzacții strategice mari, ceea ce susține evaluările și oferă ieșiri mai credibile pentru acționari. Pe de altă parte, scăderea ponderii tranzacțiilor domestice și transparența redusă privind valorile plătite obligă managementul și investitorii să trateze cu prudență orice comparație de multipli sau benchmark de piață.

Cea mai vizibilă mutare vine din structura investitorilor. Activitatea investitorilor străini a crescut cu 15% în S1 2026 față de S1 2025, la 77 de tranzacții de la 67, iar aceștia au reprezentat 54% din volumul total. În același interval, tranzacțiile domestice au coborât ca pondere la 39%, de la 41% în S1 2025, deși volumul a rămas aproape neschimbat: 56 de tranzacții față de 57.

Pentru antreprenorii locali aflați în căutare de capital sau de exit, această distribuție indică o piață în care cumpărătorul strategic și investitorul din afara țării cântăresc mai mult în formarea prețului. Iar pentru grupurile care urmăresc consolidarea, competiția pentru active relevante este mai puternică exact în segmentele în care există interes extern.

Recordul de valoare vine din tranzacții strategice de peste 100 de milioane de dolari

Creșterea de valoare a fost împinsă de tranzacțiile mari. Numărul operațiunilor cu valoare comunicată de peste 100 de milioane USD a atins cel mai ridicat nivel din istorie în S1 2026, comparabil doar cu S1 2020. Nu este o nuanță statistică. Este semnul că piața a putut absorbi deal-uri mari chiar într-un climat cu incertitudini politice locale accentuate și cu riscuri macroeconomice mai ridicate decât în urmă cu un an.

Iulia Bratu (Head of Lead Advisory, EY România) leagă direct această evoluție de caracterul strategic al tranzacțiilor.

„Piața românească de M&A a înregistrat o evoluție solidă atât din perspectiva volumului, cât și, mai ales, a valorii tranzacțiilor, care a atins un nivel record, susținută de tranzacții strategice de valoare ridicată. Numărul tranzacțiilor cu valoare comunicată de peste 100 de milioane USD a atins, de asemenea, cel mai ridicat nivel din istorie, comparabil doar cu cel înregistrat în S1 2020. Activitatea domestică a rămas robustă, în pofida incertitudinilor politice locale accentuate, reflectând încrederea continuă a investitorilor în piața românească și în potențialul său pe termen lung.”

Acest tip de comentariu contează pentru că mută accentul de la activitate oportunistă la alocare de capital pe termen lung. Când tranzacțiile mari sunt strategice, efectul nu se vede doar în comisioanele de advisory sau în lichiditatea acționarilor care ies, ci și în ritmul de consolidare din sectoarele unde cumpărătorii urmăresc masă critică, integrare operațională și poziții mai bune în lanțul de valoare.

Potrivit ZF, cele mai mari trei tranzacții anunțate în S1 2026 au fost achiziția operațiunilor Carrefour România de către Pavăl Holding, pentru 977 de milioane USD, achiziția integrală a Evryo Group de către Premier Energy, pentru 824 de milioane USD, și vânzarea Garanti BBVA către Raiffeisen Bank International, pentru 681 de milioane USD. Toate trei indică interes pentru active cu scară și relevanță sistemică în retail, energie și servicii financiare.

Imobiliarele, producția și tehnologia concentrează fluxul de tranzacții

Din perspectivă sectorială, Imobiliare, Ospitalitate și Construcții a ocupat primul loc cu 34 de tranzacții. Au urmat Producție Avansată și Mobilitate, cu 25 de tranzacții, și Tehnologie, Media și Telecomunicații, cu 23 de tranzacții.

Pentru companiile active în aceste domenii, mesajul este că aici se concentrează competiția pentru active, parteneriate și consolidare. În imobiliare și construcții, numărul mare de tranzacții sugerează că investitorii urmăresc repoziționări și scalare. În producție și mobilitate, interesul poate fi citit ca o căutare de active industriale cu potențial de eficientizare și integrare. Iar în tehnologie, media și telecomunicații, nivelul ridicat al activității menține presiunea pe evaluări și pe viteza deciziei de tranzacționare.

Dar există și o limită majoră pentru orice analiză de evaluare. Valoarea nu a fost comunicată pentru 69% dintre tranzacțiile anunțate în S1 2026, ușor peste media istorică de 67%. Pentru investitori și pentru CFO, asta înseamnă o piață în care comparațiile de multipli sunt construite pe un eșantion incomplet, iar referințele de preț trebuie folosite cu rezervă.

Riscul pentru semestrul al doilea nu vine din lipsa activității observate până acum, ci din fundalul economic. România este prognozată să fie singura economie din CEE cu o contracție în 2026, piața muncii se deteriorează, iar discuțiile privind intervenții guvernamentale pe unele piețe adaugă un strat suplimentar de incertitudine. În același timp, noul maxim atins de BET și dinamica din energie arată că există încă apetit pentru active locale considerate strategice.

Dacă acest echilibru se păstrează, semestrul al doilea va depinde mai puțin de numărul brut de tranzacții și mai mult de capacitatea pieței de a închide încă un val de deal-uri mari, într-un mediu în care 77 de tranzacții cu investitori străini au reprezentat deja peste jumătate din volumul total din S1 2026.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

LylaDe ce scuzele ajung uneori reproșuri. Cum răspunzi când celălalt evită să își asume greșealaRevista IoanaCum îți completezi aportul de calciu din 7 alimente, de la iaurt simplu la tofu și sardineNews24Dominique de Villepin critică fascinația pentru violență după manifestațiile din FranțaDolce SportRadu Naum anunță o nouă problemă fizică pentru Denis Drăguș înaintea meciului de luniGetPonyHibridele fabricate în China ar urma să aibă un plafon de 350.000 de vânzări pe an în UE din 2027BravonetFrații Coen au primit Premiul Lumière cu o glumă fără perdea despre inventatorii cinematografiei