BNR ridică la 6,1% prognoza de inflație pentru 2026

Joi, la București, în prezentarea Raportului asupra inflației, Mugur Isărescu, guvernatorul Băncii Naționale a României, a majorat estimarea pentru finalul lui 2026: BNR anticipează acum o inflație de 6,1% în decembrie, față de 5,5% cât prevedea în prognoza din mai. Revizuirea vine, potrivit băncii centrale, din efectele caniculei și secetei asupra producției de electricitate.

Presiunea pe costuri, în special la energie, rămâne astfel în bilanțurile companiilor pentru următoarele luni, chiar dacă dezinflația continuă în termeni anuali. Rata anuală a inflației a coborât la 8,2% în iulie 2026, de la 10,4% în iunie 2026, însă banca centrală a ridicat ținta pentru sfârșitul anului tocmai din cauza unui șoc de ofertă care pleacă din sistemul energetic.

„Prognoza noastră arată așa: scădere rapidă, puternică a inflației până spre sfârșitul anului. Colegii au introdus, față de prognoza anterioară, o ușoară creștere de la 5,5% la 6,1% pentru decembrie. De ce? Pentru că s-a introdus ceea ce acum este cert: canicula, seceta și impactul asupra producției de electricitate și, în general, impactul în ceea ce privește situația energiei în România.”, a spus Mugur Isărescu la prezentarea Raportului asupra inflației.

Impactul caniculei și secetei asupra energiei

Semnalul pentru companiile mari consumatoare de energie este că scenariul de cost pentru iarna 2026-2027 nu se relaxează. Situația este deja tensionată: sistemul energetic național este afectat de debitul scăzut al Dunării, care a impus alocări guvernamentale suplimentare pentru răcirea reactoarelor de la Cernavodă, iar pentru iarna 2026-2027 există o prognoză de creștere a prețurilor la electricitate. La nivel european, seceta și canicula au forțat mai multe centrale să își reducă producția.

În paralel, BNR descrie o economie care încetinește exact în zonele dependente de cererea gospodăriilor. În T1 2026, economia României a stagnat față de T4 2025 și a scăzut cu 1,1% în serie ajustată sezonier și cu 1,2% în serie brută comparativ cu T1 2025. Producția industrială este în descreștere și apasă inclusiv asupra exporturilor, pe fondul unei cereri reduse pe piețele europene.

„Nu ne așteptăm la o revenire rapidă a creșterii economice”, a afirmat Mugur Isărescu. El a adăugat că „consumul privat și-a accentuat scăderea pe fondul declinului puterii de cumpărare, al restrângerii apelului la creditare la nivelul populației și al unui nivel scăzut de încredere în rândul consumatorilor”.

Diferențe în creditarea corporate și pentru populație

Aici apare ruptura care contează pentru planurile de investiții și pentru strategia comercială. Creditarea corporate crește cu 20% sau mai mult, în timp ce creditele de consum și cele pentru locuințe noi acordate populației stagnează. Companiile continuă să atragă finanțare, dar sectoarele care vând în principal către populație intră într-un mediu cu cerere internă mai slabă și cu spațiu mai redus pentru transferul costurilor în prețul final.

Potrivit Mediafax, Mugur Isărescu a insistat că nu există o contracție generală a finanțării în economie, chiar dacă populația a frânat puternic apelul la credit. Diferența dintre cele două segmente schimbă interpretarea riscului: pentru bănci, creșterea portofoliului vine din zona corporate; pentru companiile expuse pe retail, volumele pot rămâne sub presiune chiar dacă finanțarea firmelor merge înainte.

„La nivelul corporate, ați văzut că avem creșteri mari. 20%, chiar mai mult.”

Nici structura inflației nu ajută prea mult companiile orientate spre consum. Datele INS pentru iulie arată că prețurile serviciilor au crescut cu 1,01% față de iunie și cu 13,67% în ritm anual, în timp ce prețurile alimentelor au scăzut cu 0,29% față de luna precedentă. Pentru operatorii din servicii, asta înseamnă o presiune pe cost și pe preț încă ridicată; pentru retailul alimentar, ieftinirea lunară nu schimbă tabloul unei puteri de cumpărare erodate.

În același timp, inflația de bază CORE2 ajustat și-a întrerupt traiectoria descendentă în T2 și a urcat la 8,5% în mai, de la 8,2% în martie. Acest indicator este important fiindcă arată că partea persistentă a inflației nu se retrage suficient de repede, chiar dacă rata anuală totală coboară. Cu dobânda de politică monetară menținută la 6,50% pe an, nivel stabilit în august 2024, costul finanțării nu primește deocamdată un impuls nou de relaxare.

BNR plasează revenirea inflației în intervalul său țintă de 2,5% plus/minus 1 punct procentual abia în trimestrul IV din 2027. Pentru investițiile pe 6-12 luni, acest orizont mută accentul pe cash-flow, pe renegocierea contractelor de energie și pe selectivitate comercială: firmele cu expunere pe consumul populației intră într-o perioadă în care cererea rămâne fragilă, iar firmele care pot folosi finanțarea corporate și fondurile europene pentru extindere păstrează un avantaj operațional.

Mugur Isărescu a legat explicit această diferență de absorbția fondurilor UE. „Creșterea potențialului productiv al economiei depinde fundamental de intensificarea absorbției de fonduri europene. Și facem din nou apel pentru toate măsurile necesare ca atragerea fondurilor europene să continue la nivelul prevăzut”, a spus guvernatorul. Pentru companii, asta lasă neschimbată ecuația imediată: costuri energetice încă ridicate, cerere internă slabă și acces la creștere mai ales prin investiții finanțate și proiecte care nu depind exclusiv de consumul populației.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyRenault 8 Gordini revine ca prototip electric de 270 CP. Legătura românească duce la Dacia 1100BravonetTatăl lui Tudor Gavrilă a plâns când fiul i-a cântat după AVC. Acum, tânărul a întors patru scauneLylaBicarbonatul nu curăță punctele negre și poate irita tenul. Ce să faci dacă l-ai aplicat pe fațăRevista IoanaÎn fibrilația atrială cu risc intermediar de AVC, anticoagulantele directe au redus cu 69% riscul de evenimente graveNews24Ofertele de curent diferă cu 90,19 lei lunar în București, iar cele de gaze cu 379,94 leiDolce SportRomânia U21 a învins Cipru U21 cu 3-0 și a ajuns la 16 puncte în preliminariile EURO U21 2027