Este probabil ca Banca Centrală Europeană să semnaleze o imprimare mai rapidă a banilor pentru a combate creșterea randamentului

BCE se pregătește să comunice strategia de gestionare a randamentelor

O abordare delicată în fața creșterii costurilor împrumuturilor

Banca Centrală Europeană (BCE) va discuta joi despre posibilitatea accelerării tipăririi banilor,cu scopul de a menține condiții favorabile pentru împrumuturi. Totuși, instituția nu intenționează să adauge noi măsuri la pachetul său deja robust destinat combaterii efectelor pandemiei.

Decidenții BCE sunt preocupați că o creștere continuă a costurilor împrumuturilor ar putea afecta negativ recuperarea economică din zona euro. În acest context,reuniunea de joi va avea ca obiectiv principal calmarea piețelor financiare.

Provocările comunicării strategiei

Președintele BCE, Christine Lagarde, se confruntă cu provocarea de a traduce angajamentele în acțiuni concrete fără a părea că instituția controlează randamentele obligațiunilor. Aceasta ar putea duce la acuzații privind protejarea guvernelor împotriva forțelor pieței.De asemenea, BCE trebuie să fie atentă la evoluția randamentelor obligațiunilor care rămân relativ scăzute comparativ cu standardele istorice. De exemplu, curba randamentului german este încă pe teritoriu negativ pentru maturitățile de până la 20 de ani.

În ultima săptămână, piețele au dat semne de stabilitate; totuși, randamentele germane pe 10 ani au crescut cu aproximativ 30 puncte de bază din începutul anului.Diferența dintre obligațiunile germane și cele periferice s-a menținut constant.

Angajamentul față de condițiile favorabile

BCE s-a angajat deja să „mențină condiții favorabile” pentru finanțare și nu poate ignora creșterea recentă modestă a costurilor împrumuturilor. aceasta este influențată mai mult de mișcările Trezoreriei SUA decât de perspectivele economice interne ale zonei euro.

deși banca dispune încă teoretic de un buget considerabil pentru achiziția obligațiunilor – estimat la 1 trilion euro până în martie anul viitor – piețele par sceptice în privința angajamentului acesteia. Volumul achizițiilor s-a redus semnificativ în ultimele două săptămâni.

Reuniunea din această joi va fi crucială pentru comunicarea eficientizării politicii monetare și convingerea investitorilor că flexibilitatea existentă este reala și aplicabilă.

Divergențe între decidenții politici

Discuțiile interne ale BCE sunt complicate prin divergențe între membrii consiliului: unii cer acțiuni imediate datorită creșterii recente a randamentelor, iar alții consider că aceasta este justificată având în vedere perspectivele economice optimiste post-pandemie.

Inflația global crescut recent ridică întrebări asupra sustenabilității recuperării economice europene comparativ cu Statele Unite sau Marea Britanie. De asemenea, inflația actuala rămâne sub obiectivul BCE aproape 2%, iar proiecțiile recente sugerează o ratǎ similarǎ cu cea anunţată anterior – aproximativ 1,4% pentru anul următor.

Pe fondul unei posibile noi valuri pandemice și al dificultăților întâmpinate în campania naționalã de vaccinare din Europa,se estimează că economia europeanã va necesita un sprijin mai consistent din partea băncii centrale decât cel oferit prin stimulente fiscale modeste ale Uniunii Europene.Economistul UniCredit Marco Valli subliniazã importanţa unei comunicări clare şi precise: „Marja pentru eroarea comunicației se micșorează; orice declarație vag sau insuficient susținuta poate fi interpretata greşit”.Se preconizează ca rata cheie stabilită de BCE va rămâne neschimbată la nivel record -0.5%, iar Programul Pandemic PEPP (Programul european al Achiziției Urgente) va continua fără modificări majore la suma totalã prevazutã – 1.85 trilioane euro.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista IoanaCum reduci condensul de pe interiorul geamurilor și când ai nevoie de ajutor pentru mucegaiul din casăNews24Luca Niculescu este al patrulea premier desemnat de Nicușor Dan în cinci luniDolce SportGheorghe Hagi a ales 23 de fotbaliști pentru returul cu Suedia, cu nouă absențeGetPonyCând poate poliția să rețină talonul și cum se recuperează. Ce înseamnă dovada de circulație pentru 15 zileBravonetDouă arestări într-o singură seară pentru gemenele Indiggo. Victima ar fi chiar mama lorLylaDepresia postpartum îi afectează și pe tați. Studiile indică 18,8% în România