Banca anticipează o restrângere accentuată a ofertei, marje de rafinare la niveluri record și stocuri care ar putea scădea spre minimele ultimilor ani până la finalul anului.
Estimarea anterioară plasa stocurile europene de motorină la 299 de milioane de barili în noiembrie, cel mai redus nivel din 2015. Noua avertizare mută problema dintr-o piață tensionată într-una care poate transmite rapid costuri mai mari către transportul rutier, agricultură și industrie.
Creșterea prețurilor motorinei afectează multiple sectoare
Miza financiară este evidentă. Când motorina se scumpește mai rapid decât țițeiul, presiunea crește asupra sectoarelor dependente de consumul zilnic de combustibil. Companiile absorb costuri operaționale mai mari tocmai în segmentele unde logistica și utilajele au alternative limitate pe termen scurt. Efectul imediat se vede în marje, iar cel următor este inflaționist.
Prețurile produselor petroliere au crescut mai mult decât cele ale țițeiului luna aceasta, pe fondul reaprinderii conflictului dintre SUA și Iran. Sursa nu precizează procentul exact al acestei diferențe. Totuși, direcția este importantă pentru piață: produsul finit s-a scumpit mai mult decât materia primă.
Blocajul vine din rafinare, iar lanțul logistic european rămâne expus
Perturbările din Strâmtoarea Hormuz, atacurile ucrainene asupra rafinăriilor rusești și interdicția impusă de Moscova asupra exporturilor de motorină sunt factorii care au dus la această înăsprire a pieței. Fiecare afectează o verigă diferită, dar rezultatul este același: mai puțină flexibilitate pentru aprovizionarea Europei cu motorină.
Există și un detaliu care separă zgomotul geopolitic de impactul real asupra bilanțurilor. Pe piață au rămas cargouri de petrol african nevândute, iar în anumite segmente apare o structură de preț de tip contango, un semnal negativ care indică faptul că lipsa țițeiului nu este principala problemă. Potrivit ZF, strangularea este în capacitatea de rafinare.
„Adevăratul blocaj din sistemul petrolier în acest moment este rafinarea, mai mult decât aprovizionarea cu ţiţei. Epicentrul tuturor acestor evoluţii este piaţa motorinei, în special cea europeană.”
Analiștii Morgan Stanley au formulat astfel concluzia notei din 19 iulie. Pentru companiile expuse la costul transportului, concluzia schimbă și lectura riscului: rezerva de materie primă nu rezolvă automat costul combustibilului dacă instalațiile care transformă țițeiul în produs finit operează sub presiune.
Conflictul din Iran și atacurile SUA au adăugat volatilitate pe rutele maritime și pe piața energetică. Atacurile asupra rafinăriilor rusești și oprirea exporturilor din Rusia comprimă suplimentar piața europeană exact într-un punct unde stocurile coborau deja spre minime multianuale.
„Situaţia este cu adevărat tensionată. Modelarea noastră privind cererea şi oferta indică faptul că stocurile europene de motorină vor scădea spre minimele ultimilor ani până la finalul anului”
Mesajul lui Martijn Rats fixează și orizontul de urmărit. Până la finalul anului, indicatorul critic rămâne traiectoria stocurilor europene de motorină, după pragul de 299 de milioane de barili estimat pentru noiembrie, cel mai redus nivel din 2015.
Citește și:
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
Dolce SportLazio trece cu trei puncte peste Interul lui Cristi Chivu după 6-2 cu Sassuolo
GetPonyRenault cere costuri cu 20-30% mai mici la Dacia Mioveni. Angajații primesc compensații pentru plecări voluntare
BravonetHarry Gilby va juca rolul lui Charlie Weasley în noul serial „Harry Potter”
LylaUnde poți cere sprijin psihologic pentru copil și ce opțiuni există la revenirea la muncă
Revista IoanaCum pui varza la murat între 26 octombrie și 30 noiembrie și ce ai de făcut cu saramura din butoi
News24AUR îl propune pe Gheorghe Piperea pentru funcția de primar general al Bucureștiului
