China anunță rate flexibile și reduceri RRR pentru stimularea economiei în 2026

China a promis să adopte o abordare flexibilă a cursului de schimb și să reducă rata rezervelor minime obligatorii (RRR) pentru a stimula economia în 2026. Anunțul vine de la Conferința Centrală de Lucru Economic, organizată pe 11-12 decembrie la Beijing, unde liderii de top au stabilit prioritățile economice pentru anul următor. Cererea internă devine obiectivul principal.

Politburo pune cererea internă în centrul strategiei

„Trebuie să ne bazăm pe cererea internă ca motor principal și să construim o piață internă puternică”, a promis Biroul Politic al Partidului Comunist Chinez, condus de președintele Xi Jinping, în timpul reuniunii din decembrie.

Conferința a recunoscut provocările din economia chineză. Efectele adverse ale schimbărilor din mediul extern s-au adâncit, au constatat oficialii. China se confruntă cu multe dificultăți și provocări.

Ca răspuns, conferința a stabilit obiective de politică pentru stabilizarea creșterii, prețurilor, ocupării forței de muncă și nivelului de trai. Domeniile cheie includ o politică fiscală mai proactivă, o politică monetară moderat relaxată și eforturi de extindere a cererii interne.

Prima schimbare a tonului monetar din 2011

Conferința a promis să adopte o politică monetară „moderat relaxată”. Aceasta reprezintă o schimbare explicită față de tonul „prudent” pe care China l-a menținut între 2011 și 2024.

Tonul pentru 2026 este același cu cel din perioada 2008-2010. Atunci, China a relaxat agresiv politica monetară pentru a revigora economia după criza financiară globală.

Wang Xin, șeful Biroului de Cercetare al Băncii Populare a Chinei (PBOC), a declarat că țara va reduce RRR și ratele dobânzilor la momentul potrivit. Fluxurile de credit vor fi direcționate către zone strategice, sectoare cheie și verigile slabe ale economiei.

Ce este RRR și de ce contează

RRR (Reserve Requirement Ratio) reprezintă proporția din depozite pe care băncile trebuie să o păstreze ca rezerve. Când banca centrală reduce acest procent, băncile au mai mulți bani disponibili pentru a acorda credite.

RRR-ul mediu pentru instituțiile financiare din China este în prezent de 6,6%. Aceasta sugerează că există spațiu pentru reduceri suplimentare, a spus Wang. Analiștii anticipează reduceri RRR de 100 până la 125 de puncte de bază în 2026.

O reducere de 50 de puncte de bază ar putea elibera aproximativ 1.000 de miliarde de yuani (aproximativ 139 de miliarde de dolari) în lichiditate pe termen lung.

Prognozele economiștilor pentru ratele dobânzilor

Economiștii se așteaptă ca PBOC să reducă rata de politică cu 30-40 de puncte de bază în 2025 și cu încă 20-30 de puncte de bază în 2026. Aceste reduceri ar putea duce la scăderi ale ratelor LPR (loan prime rate) și ale ratelor ipotecare.

Rata reverse repo pe șapte zile, un indicator cheie al ratei dobânzii de politică, ar putea fi redusă cu 40-50 de puncte de bază. Ratele de creditare LPR ar putea scădea cu peste 50 de puncte de bază.

„Toate aceste măsuri monetare vor promova creșterea economică stabilă, ocuparea stabilă a forței de muncă și reveniri rezonabile ale prețurilor”, a declarat Wang.

Politica fiscală devine mai proactivă

Conferința a cerut o politică fiscală „mai proactivă”, un ton similar cu cel din 2020. Atunci, China a extins semnificativ sprijinul fiscal general.

Deficitul bugetar raportat la PIB ar putea crește la aproximativ 4% în 2026. China a fost istoric prudentă în depășirea unui raport al deficitului de 3%.

Cota anuală de obligațiuni de trezorerie speciale este proiectată să ajungă la 3.000 de miliarde de yuani (411,8 miliarde de dolari). Aceasta include 1.000 de miliarde de yuani pentru recapitalizarea băncilor comerciale și 2.000 de miliarde de yuani pentru proiecte naționale majore și subvenții pentru consum.

Cursul de schimb rămâne un subiect delicat

O lectură separată a întâlnirii din partea presei de stat a păstrat angajamentul de a „menține stabilitatea de bază a cursului de schimb la un nivel rezonabil și echilibrat”.

Reuters a raportat că liderii de top ai Chinei iau în considerare permiterea deprecierii yuanului în 2025. Aceasta ar fi o pregătire pentru tarife americane mai mari când Donald Trump revine la Casa Albă.

Yuan-ul offshore s-a tranzacționat la 7,28 yuani per dolar. Potrivit ING, banda de fluctuație USD/CNY ar putea rămâne între 7,00 și 7,40.

Context, tensiunile comerciale cu SUA

China se pregătește pentru un al doilea război comercial cu Statele Unite. Administrația Trump a amenințat cu tarife de până la 60% pe bunurile chinezești.

În timpul disputelor comerciale din 2018-2019, yuanul s-a depreciat de la 6,3 la 7,0 față de dolarul american. Indicele dolarului și economia chineză au înregistrat o performanță în general stabilă în acea perioadă.

Potrivit Băncii Mondiale, creșterea PIB-ului Chinei este estimată la 4,9% în 2025 și proiectată la 4,4% în 2026. Provocările existente ar urma să persiste.

Ce înseamnă pentru economia globală

„Creșterea Chinei în anii următori va depinde mai mult de cererea internă”, a declarat Mara Warwick, directorul Diviziei Băncii Mondiale pentru China, Mongolia și Coreea.

„Pe lângă stimulul fiscal pe termen scurt, avansarea reformelor structurale ale sistemului de protecție socială și crearea unui mediu mai previzibil pentru afaceri pot ajuta la creșterea încrederii”, a adăugat ea.

Pentru investitori și companii cu expunere pe piața chineză, aceste semnale indică o relaxare monetară semnificativă. Sectoarele de consum și tehnologie ar putea beneficia de sprijinul de politică direcționat.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportPortugalia joacă fără Cristiano Ronaldo contra Norvegiei, după plecarea căpitanului din cantonamentGetPonyElon Musk explică de ce Tesla Robotaxi nu circulă mai târziu noaptea. Animalele sunt greu de detectatBravonetPaula Cojocari explică de ce divorțează de Stelian Ogică după doar patru luni de căsnicieLylaVaccinarea HPV este asociată cu zero decese prin cancer de col uterin la femeile de 20-24 de ani din AngliaRevista IoanaCum alegi președintele asociației de proprietari și de ce simpla locuire în bloc nu permite candidaturaNews24Kievul pregătește traversări temporare ale Niprului dacă atacurile rusești blochează podurile