Companiile americane vând drepturi de rambursare a tarifelor

Firme din SUA vând drepturile de a primi rambursări guvernamentale pentru tarifele plătite către investitori externi, primind fracțiuni din sumele potențiale înainte de decizia Curții Supreme asupra politicilor președintelui Donald Trump. Kids2, producător de jucării din Atlanta, a încasat 2 milioane dolari dintr-o potențială rambursare de 15 milioane, într-o piață secretă mediată de bănci de investiții din New York.

Piața secretă a drepturilor de rambursare

Mark Mintman, directorul financiar al Kids2, descrie tranzacția drept o „acțiune de recuperare a costurilor”. El a aflat despre posibilitatea de a vinde potențialele rambursări în septembrie, la o întâlnire cu bancheri din New York, unde cineva a menționat că o piață discretă a apărut pentru vânzarea acestor creanțe.

Potrivit acordurilor, companiile primesc o fracțiune din rambursare ca plată în avans. Păstrează banii dacă tarifele sunt anulate și guvernul este obligat să returneze taxele, dar renunță la rest în favoarea investitorilor. De asemenea, păstrează banii dacă tarifele sunt menținute, în timp ce investitorii nu primesc nimic.

Mintman a lucrat cu o divizie a Jefferies LLC pentru a găsi cumpărătorul, un fond hedge din Boston. A refuzat să identifice cumpărătorul din cauza unei clauze de confidențialitate în acordul lor. Un purtător de cuvânt al Jefferies a refuzat să comenteze asupra rolului lor în medierea acestor tranzacții.

Presiune pentru încheierea rapidă a tranzacțiilor

Fondul hedge a exercitat presiune pentru a finaliza tranzacția rapid, a declarat Mintman. Fondul a cerut ca afacerea să fie încheiată înainte de argumentele orale la Curtea Supremă, care au avut loc la începutul lunii noiembrie. Curtea Supremă durează de obicei luni de zile pentru a emite hotărâri după ascultarea argumentelor orale.

Administrația Trump a cerut o decizie rapidă, dar momentul rămâne neclar. „Rămânem încrezători în meritele legale ale utilizării legale de către președinte a tarifelor”, a declarat un oficial de la Casa Albă într-un răspuns text către Reuters.

Mintman a declarat că, printre altele, a discutat cu consilierul său juridic pentru a obține o opinie asupra tranzacției. A verificat și Polymarket, piața de predicții, pentru a vedea care erau șansele ca tarifele să fie declarate neconstituționale.

Kids2 primește 23 de cenți pe dolar

Compania, cunoscută pentru mărci precum Baby Einstein, a primit un total de 2 milioane dolari, o fracțiune din cei 15 milioane dolari pe care i-au plătit vămii americane până în septembrie. Kids2 a primit 23 de cenți pe dolar pentru tarifele plătite în baza Legii Puterilor Economice Internaționale de Urgență din 1977.

Utilizarea acestei legi pentru a impune tarife a atras critici largi, deoarece nu face referire direct la tarife. Legea spune totuși că președintele are autoritatea de a reglementa importurile în timpul unei urgențe naționale.

Compania a primit mai puțin – nouă cenți pe dolar – pentru tarifele de urgență separate menite să oprească contrabanda cu fentanil. Plata mai mică reflectă presupunerea că tarifele pentru fentanil au mai multe șanse să fie menținute, a declarat Mintman.

Wall Street creează o nouă piață financiară

Aceasta este doar cea mai recentă manifestare a abilității ascuțite a Wall Street de a capitaliza pe fluxul de numerar. Piețe similare există pentru vânzarea plăților viitoare din acorduri de soluționare a proceselor și din anuitățile câștigătorilor la loterie. David Bowie a vândut celebru fluxul său de numerar din redevențe în ceea ce a devenit cunoscut sub numele de „Bowie Bonds”.

Președintele Trump a declarat că ar fi un „dezastru economic” dacă tarifele sunt anulate. Nu este clar când va emite instanța supremă hotărârea sa și dacă companiile vor avea dreptul la rambursări care ar putea totaliza peste 100 miliarde dolari dacă Trump pierde.

Raniero D’Aversa, partener și președinte al echipei de restructurare a firmei de avocatură Orrick, a explicat fenomenul. „Există o piață foarte bine stabilită unde există cumpărători dispuși să ofere lichiditate instantanee părților care nu sunt sigure când, dacă vreodată, vor putea să monetizeze aceste creanțe”, a declarat D’Aversa.

Cumpărătorii oferă între 16 și 28 de cenți pe dolar

Orrick a început să vadă cerere pentru creanțele de rambursare la scurt timp după ce tarifele au fost implementate în aprilie. Mulți cumpărători cotează în prezent 16-17% pentru creanțele privind tarifele pentru fentanil și 26-28% pentru creanțele privind tarifele reciproce, a declarat Amy Pasacreta, consilier în echipa de restructurare a Orrick.

„Unii spun, ‘știi ce, prefer să-mi iau 10, 20, 30 de cenți pentru că Curtea Supremă ar putea foarte bine să spună că sunt constituționale.’ Și dacă acesta este cazul, cel puțin recuperez ceva”, a explicat Pasacreta.

Cunoscute sub numele de tranzacții în „situații speciale”, aceste afaceri sunt atractive pentru investitori deoarece activele nu sunt corelate cu piețele mai largi. Oferă potențial de câștig dacă instanța declară tarifele neconstituționale, au declarat două surse juridice care lucrează cu cumpărători și vânzători pe piață pentru Reuters.

Motivația Kids2 pentru vânzarea drepturilor

Aceasta este o descriere bună a motivației Kids2. Mintman a declarat că a durat doi ani pentru a fi rambursat complet pentru creditele fiscale pe care compania le-a primit în cadrul unui program care recompensa firmele pentru evitarea concedierilor în timpul pandemiei COVID.

„M-aș aștepta ca vama să fie copleșită dacă acest lucru este anulat”, a declarat el, „deci nu mă aștept să primim ceva rapid”. Având în vedere valoarea banilor primiți acum – mai degrabă decât posibil peste ani – compania „a considerat că a fost o afacere bună”.

I-au plăcut și șansele. Mergând după istoricul succesului acestei administrații cu cazurile în fața Curții Supreme, Mintman a estimat că un rezultat favorabil pentru Kids2 este încă doar 50-50. „În fundul minții mele”, a spus el, „cred că am primit 2 milioane de dolari gratis”.

Unii directori refuză să vândă drepturile

Cu siguranță, multe companii renunță la oportunitatea de a-și vinde creanțele. Mark Bissell, CEO al producătorului de aspiratoare Bissell Inc., a declarat că a fost abordat cu privire la vânzarea drepturilor sale de rambursare, dar nu are interes.

A spus că îi amintește de reclamele de televiziune de noapte târziu care se oferă să cumpere drepturile la plăți în cadrul polițelor de asigurare de viață. Și suspectează că administrația va găsi o modalitate de a continua să colecteze taxele.

„Părerea mea este că dacă Curtea Supremă consideră tarifele ilegale, că administrația are planul B sau C sau D la dispoziție pentru a-l arunca la ea în continuare”, a declarat Bissell.

Între timp, la Kids2, ei iau în considerare o altă rundă de acoperire – pentru a recupera o parte din tarifele plătite din septembrie. Mintman a declarat că tocmai l-a întrebat pe Jefferies dacă investitorii încă cumpără creanțe și, dacă da, cât plătesc.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24George Scutaru avertizează că România ar putea avea o frontieră de 850 km cu Rusia dacă Ucraina cedează militarDolce SportEstrela Amadora datorează 285.000 de euro plus dobândă pentru Ianis Stoica, conform documentului FIFAGetPonyScaunul copilului poate deveni nesigur chiar după un impact ușor. Cum se solicită banii pentru înlocuireBravonetRJ Mitte a încetat din viață la 34 de ani. Publicul îl știa drept Flynn din „Breaking Bad”LylaÎn Portugalia, consumul de alcool și droguri scade la adolescenți, dar rețelele sociale ridică problemeRevista IoanaConstanța are 130 de cazuri de hepatită A. Ce recomandări de igienă poți aplica acasă