Acțiunile japoneze sunt pregătite să depășească în acest an acțiunile mondiale, media acțiunilor Nikkei 225 atingând săptămâna trecută cel mai înalt nivel din ultimii aproape 33 ani și crescând cu 17,6% de la începutul anului până în prezent.
Cu toate acestea, cea mai mare parte a performanței bursiere a acțiunilor japoneze este un rezultat direct al slăbiciunii reînnoite a yenului japonez și ar putea să ne spună puțin despre politica internă sau performanța economică din Japonia, a susținut Adam Cole, strateg șef al strategiei valutare la RBC Capital Markets.
Nu este surprinzător faptul că performanța superioară a Japoniei atrage atenția. Investitorii au citat o serie de factori, în afară de un yen slab, inclusiv reformele de guvernanță corporativă, un impuls pentru a returna numerar acționarilor, precum și evaluări mai ieftine și o volatilitate mai mică în raport cu o mare parte a pieței americane.
Citeste si:
Investitorul miliardar Warren Buffett alimentează, de asemenea, entuziasmul. Berkshire Hathaway Inc.
BRK.A,
+0.62%
BRK.B,
+0.52%
și-a sporit participația în cinci conglomerate comerciale japoneze și are acum o expunere la acțiuni în Japonia mai mare decât în orice altă țară din afara SUA.
The Nikkei
NIK,
+0.37%,
cel mai performant indice de piață majoră din 2023, a depășit în mod solid performanța S&P 500
SPX,
+1.07%,
care a crescut cu aproximativ 7% până acum în acest an. iShares MSCI Japan ETF
EWJ,
+0.27%,
care urmărește indicele MSCI Japan, a crescut cu 9,7% de la începutul anului până în prezent, față de o creștere de 7,5% pentru SPDR S&P 500 ETF Trust, care urmărește S&P 500 ETF, care urmărește S&P 500
SPY,
+1.06%.
A se vedea: Piața bursieră japoneză face praf S&P 500. Este prea târziu pentru a sări înăuntru?
Cole, într-o notă, a indicat graficul de mai jos care evidențiază performanța relativă a acțiunilor japoneze, care a urmat recent perechea valutară dolar / yen
USDJPY,
+0.34%
îndeaproape. Acest lucru „nu ar trebui să fie surprinzător, având în vedere proeminența exportatorilor în cadrul companiilor japoneze listate”, a spus el într-o notă de miercuri.
SURSA: RBC CAPITAL MARKETS, BLOOMBERG
Dolarul american a ajuns miercuri la 139,45 yeni, cel mai puternic nivel față de moneda japoneză din noiembrie anul trecut, pe fondul unei puternice creșteri generale a dolarului. Indicele ICE al dolarului american
DXY,
+0.08%,
care măsoară puterea monedei față de un coș de șase rivali importanți, a avansat miercuri cu 0,4%, la 103,90, potrivit datelor FactSet.
Cole crede că există dovezi puternice că activitatea economică din economiile avansate a devenit mai puțin sensibilă la mișcările cursului de schimb în ultimii 30 de ani, deoarece mișcările în valută tind să fie „transferate în totalitate în prețurile comerciale și, prin urmare, în marjele de export”.
Prin urmare, piețele de acțiuni expuse la nivel internațional au devenit mai sensibile la fluctuațiile cursului de schimb.
Atunci când se compară performanța Nikkei 225 în raport cu indicele MSCI World Index
990100,
+0.29%,
care reprezintă performanța acțiunilor cu capitalizare mare și medie din toate cele 23 de piețe dezvoltate, Cole a declarat că acțiunile japoneze sunt aproape „exact la mijlocul intervalului din ultimii 30 de ani, mai degrabă decât să fie la un maxim al ultimilor 30 de ani”.
Dacă așteptările RBC privind o slăbiciune suplimentară a yenului sunt corecte, acțiunile japoneze ar putea avea în continuare potențialul de a-și continua performanța superioară, a spus Cole.
Cu toate acestea, el a avertizat că investitorii ar trebui să fie conștienți de faptul că legătura de cauzalitate ar trebui să meargă de la monedă la piața de acțiuni, și nu invers. Aceasta înseamnă că raliul pieței de acțiuni ne spune „puțin despre politica internă sau performanța economică din Japonia”, a spus Cole.
Sursa – www.marketwatch.com
