Interesul investitorilor americani pentru acțiunile chinezești s-a răcit semnificativ după ce a atins un record la sfârșitul anului trecut, pe măsură ce tensiunile politice dintre cele două țări cresc.
Vestea redeschiderii iminente a Chinei de la restricțiile impuse de pandemia de coronavirus la sfârșitul anului trecut a provocat o scurtă explozie de entuziasm pentru piețele bursiere chineze după ani de subperformanță, în speranța unei creșteri economice. Dar activitatea de tranzacționare a scăzut în acest an, potrivit managerilor de fonduri și datelor de tranzacționare.
Tranzacționarea în cele mai lichide opțiuni listate în SUA care urmăresc acțiunile chinezești – care oferă o modalitate pentru investitorii americani de a obține expunere la China fără a avea o prezență în străinătate – a scăzut la mai mult de jumătate de la atingerea unui record în noiembrie anul trecut. Scăderea tranzacționării opțiunilor are loc pe măsură ce cresc îndoielile cu privire la posibilitatea ca China să își poată susține revenirea economică după o creștere extraordinară în primul trimestru și pe măsură ce tensiunile dintre Beijing și Washington continuă să se înrăutățească.
Achizițiile directe de acțiuni chinezești de către investitorii străini au încetinit, de asemenea, în mod dramatic după un început record de 2023. Investitorii străini au cumpărat acțiuni listate la Shanghai și Shenzhen în valoare netă de 20 miliarde de dolari în prima lună din 2023, dar au adăugat doar 6 miliarde de dolari în cele trei luni de atunci.
China a început să își desființeze restricțiile Covid în decembrie, deschizând calea pentru o redeschidere după trei ani de izolare în cadrul unui regim anti-pandemic care a cântărit puternic asupra economiei sale. În primul trimestru al acestui an, produsul intern brut a crescut cu 4,5% în ritm anual, cu mult peste procentul de 3% înregistrat pentru 2022.
„Banii ușori au fost făcuți”, a declarat Abhay Deshpande, director de investiții al Centerstone Investors din New York. El a declarat că Centerstone a cumpărat acțiuni ale grupului tehnologic chinez Alibaba, listat în SUA, atunci când prețul s-a prăbușit în timpul congresului partidului comunist de anul trecut, dar a păstrat o expunere disproporționat de mică la China continentală „pentru a compensa riscurile macro”, de exemplu, o supraveghere guvernamentală sporită a companiilor sau sancțiuni suplimentare.
Tensiunile dintre SUA și China au crescut de mai mulți ani, dar relația a devenit deosebit de tensionată în ultimele luni. La sfârșitul lunii ianuarie, un general de rang înalt al forțelor aeriene americane a prezis că SUA și China vor intra probabil în război în 2025, iar luna următoare au fost descoperite baloane spion chinezești deasupra SUA.
Indicele CSI 300 al Chinei, care a atins un minim al ultimilor trei ani și jumătate la sfârșitul lunii octombrie, când restricțiile de tip „zero-covid” reprezentau provocări din ce în ce mai severe pentru economie, a revenit cu aproape 20 de procente până la sfârșitul lunii ianuarie, dar de atunci a scăzut.
Tyler Gellasch, președintele grupului comercial al investitorilor Healthy Markets Association, care se concentrează pe structura și reglementarea pieței, a declarat că grupul a încercat să se asigure că investitorii se pregătesc pentru riscul unor acțiuni mai agresive ale guvernului SUA, cum ar fi restricțiile impuse cetățenilor americani care investesc în China.
„Opinia publică și limbajul care vine din partea politicienilor și a agențiilor din ramura executivă este dură … este un limbaj care ar trebui să preocupe pe oricine cu investiții semnificative care ar putea face obiectul unor restricții”, a spus el.
Christel Rendu de Lint, șefa de investiții la firma de fonduri Vontobel, a declarat că mulți investitori au reacționat la escaladarea tensiunilor căutând fonduri care să investească pe piețele emergente, dar să excludă China.
Ea a spus că mulți au devenit extrem de precauți după ce au văzut pierderile suferite de investitorii care au rămas blocați deținând active rusești care au fost supuse sancțiunilor occidentale în urma invaziei din Ucraina. În multe cazuri, investitorii străini au depreciat astfel de active până la zero.
„Riscul sancțiunilor, împreună cu riscul reglementării de către guvernul chinez, toate au împins în aceeași direcție investitorii care doreau o expunere (la piețele emergente) ex China”, a spus ea.
Între timp, China a continuat să extindă o serie de programe care își conectează propriul sistem financiar închis la piețele internaționale. Vineri, Banca Populară a Chinei a dezvăluit regulile pentru un program de conectare a swap-urilor, care va permite investitorilor internaționali să cumpere swap-uri pe rata dobânzii din China continentală prin Hong Kong și care ar trebui să înceapă să se tranzacționeze în curând.
Măsura vine în continuarea unor programe care permit ca investițiile să circule în ambele direcții între piețele bursiere și de obligațiuni din China continentală și Hong Kong, precum și a unui program Wealth Connect, care permite economiștilor din China continentală să aibă acces la produse de investiții pe teritoriul financiar.
Sursa – www.ft.com
