Investitorii într-o suită de fonduri tranzacționate la bursă canadiene riscă să rămână blocați pentru o perioadă extinsă după ce autoritățile de reglementare au impus o interdicție de tranzacționare „pe termen nelimitat” asupra fondurilor.
Atât tranzacționarea pe piața primară, cât și pe cea secundară a fost suspendată în 11 ETF-uri după ce sponsorul lor, Emerge Canada, nu a reușit să depună situațiile financiare auditate până la termenul limită de 31 martie.
„Ordinul de încetare a tranzacționării” impus de Comisia de Valori Mobiliare din Ontario înseamnă că atât crearea, cât și răscumpărarea acțiunilor fondurilor au fost oprite și că investitorii existenți nu își pot vinde unitățile altor investitori pe piața secundară.
„CTO înseamnă că, deși încă ne gestionăm în mod activ strategiile și performanțele continuă, nu se poate obține lichiditate, deoarece nu se pot crea/cumpăra unități sau răscumpărări/vânzări de unități”, a declarat Lisa Langley, director executiv al Emerge Canada, într-o declarație.
Analiștii au declarat că interdicția de tranzacționare a fost fără precedent pentru un ETF oriunde în lume.
„Am auzit de ordine similare de încetare a tranzacționării emise pentru companii individuale, dar un CTO pentru un furnizor de ETF este o premieră pentru mine”, a declarat Bryan Armour, director de cercetare a strategiilor pasive, America de Nord, la Morningstar.
Deborah Fuhr, co-fondator al firmei de consultanță ETFGI, a declarat că nu a fost la curent cu cazuri anterioare de suspendare a tranzacționării ETF-urilor din cauza neprezentării conturilor.
Cu toate acestea, ETF-urile au fost suspendate sau radiate din diverse alte motive, cum ar fi neîndeplinirea criteriilor minime privind mărimea activelor sau numărul de investitori, sau pentru că tranzacționarea unora sau a tuturor titlurilor suport a fost oprită, a spus ea.
Acest lucru s-a întâmplat anul trecut, când tranzacționarea ETF-urilor de acțiuni rusești a fost suspendată după invazia Ucrainei, a declarat Todd Rosenbluth, șeful departamentului de cercetare al firmei de consultanță VettaFi.
Comisia pentru valori mobiliare din Ontario a declarat pentru FT că nu a luat niciodată „măsuri similare împotriva unei familii de ETF-uri”. Aceasta a declarat că CTO a fost emisă pentru o „perioadă de timp nedeterminată” și că „atunci când se emite o CTO fără dată de expirare, aceasta va rămâne în vigoare până la … când și dacă societatea sau persoana fizică corectează deficiențele sau îndeplinește anumite condiții”.
ETF-urile Emerge Canada au active combinate de 109 milioane de dolari canadieni (82 milioane de dolari).
Compania cu sediul în Toronto a fost primul distribuitor canadian al gamei de ETF-uri Ark Invest ETF a lui Cathie Wood, care reprezintă șase dintre ETF-urile sale. Celelalte cinci fac parte din gama sa EMPWR, o listă de „manageri de portofoliu de elită, femei emergente … cu un accent deosebit pe promovarea sustenabilității, diversității și egalității în cadrul industriei”.
Emerge Canada se prezintă ca fiind „prima și singura firmă de fonduri de investiții deținută de femei din Canada”.
Aceasta a anunțat într-un dosar de valori mobiliare în decembrie că BDO Canada LLP a demisionat din funcția de auditor al fondurilor sale ETF „din proprie inițiativă” la 3 noiembrie.
Cu BDO încă nefiind înlocuit, ETF-urile au ratat termenul de depunere a situațiilor financiare anuale auditate, a rapoartelor de management privind performanța fondurilor și a documentelor asociate pentru 2022 până la termenul limită prescris de 31 martie.
Langley a declarat într-o declarație pentru FT că „decizia de a pune capăt relației (cu BDO Canada) a fost reciprocă. De atunci, ne-am angajat în discuții cu alți potențiali parteneri de audit pentru a asigura un nou auditor.
„Din cauza trecerii noastre la un nou auditor, situațiile noastre financiare din 2022 au ratat termenul de depunere și lucrăm cu sârguință pentru a finaliza cerințele furnizate de OSC”, a adăugat ea.
BDO Canada a refuzat să comenteze.
Langley a adăugat că „nu suntem în măsură să oferim nicio asigurare cu privire la momentul ridicării CTO sau dacă CTO va fi ridicată”.
Ea a reiterat că ETF-urile „încă există și au valoare. Toate activele ETF-urilor Emerge sunt păstrate în custodie de către depozitarul nostru, RBC Investor Services”.
„Aceasta este o secvență neobișnuită de evenimente”, a declarat Armour. „Fostul auditor al companiei a demisionat în noiembrie 2022, așa că se ridică întrebarea de ce nu au înlocuit auditorul în cele cinci luni de atunci”.
Armour s-a temut că suspendarea tranzacțiilor ar putea fi atât de lungă durată, cât și potențial terminală pentru cel puțin unele dintre fondurile afectate.
„Ordinul cere ca Emerge să obțină un nou auditor și să depună situații financiare anuale auditate înainte de a se permite reluarea tranzacționării. Nu m-aș aștepta ca acest proces să se întâmple peste noapte, astfel încât investitorii în ETF-urile Emerge ar putea fi ținuți captivi pentru o perioadă mai lungă de timp”, a spus el.
„Aș anticipa că mulți se vor gândi să-și vândă acțiunile odată ce CTO va fi ridicat”.
Cu toate acestea, Fuhr nu crede că chinurile lui Emerge Canada ar trebui să descurajeze oamenii să investească în alți furnizori mici, care reprezintă cea mai mare parte din cei 657 de emitenți de ETF-uri care activează în prezent la nivel mondial.
„Având în vedere că nu s-a mai întâmplat înainte și că există o mulțime de emitenți mici de ETF-uri, nu aș vrea să ridic un steag pentru a avea aceste probleme. Ar putea fi un pic alarmist”, a spus ea.
Armura a fost de acord. „Nu aș confunda această problemă cu furnizorii mici de ETF-uri în sens mai larg. Aceasta pare a fi o problemă specifică Emerge Canada, care nu mă aștept să apară foarte des „, a spus el.
Sursa – www.ft.com
