Organismul de supraveghere financiar din Regatul Unit a propus ca unele rate Libor să fie publicate în continuare după termenul limită inițial din iunie, oferindu-le participanților de pe piață mai mult timp să se îndepărteze de nivelul de referință afectat de creditare.
Autoritatea de conduită financiară a declarat luni că versiunile sintetice ale ratelor Libor la o, trei și șase luni în dolari americani vor continua să fie publicate „pentru o perioadă scurtă” după punctul limită inițial din 30 iunie – înainte de a se încheia definitiv în septembrie 2024. Liborul sintetic încearcă să imite ceea ce ar fi fost Libor, dacă ar fi continuat să existe.
Decizia autorității de reglementare, care urmează unei consultări în noiembrie anul trecut pentru a evalua opiniile cu privire la o rată sintetică, este cel mai recent semn al cât de extins și complicat s-a dovedit procesul de tranziție. O mare parte din piața de împrumut „junk” de 1,4 miliarde de dolari din SUA nu trecuse încă la înlocuitorul Libor, rata de finanțare overnight garantată, cu doar câteva luni de la începutul acestui an.
Libor-ul în dolar american a fost folosit de zeci de ani pentru a stabili prețul diferitelor datorii și produse derivate din întreaga lume și a devenit cheia pentru multiple scandaluri de manipulare și manipulare a prețurilor de la criza financiară globală, mai mulți comercianți fiind acuzați penal.
Piața împrumuturilor cu efect de levier din SUA – care se referă în mod obișnuit la împrumuturi de calitate scăzută cu rate ale dobânzii variabile, emise de companii cu grămezi mari de datorii – a fost un câmp de luptă pentru tranziția de la punctul de referință Libor din cauza dezacordului cu privire la termenii corespunzători de schimbare.
Cei mai mari cumpărători de împrumuturi cu efect de levier din SUA sunt vehicule numite obligații de împrumut garantate (CLO), care dețin aproximativ două treimi din piață. Unii investitori CLO au făcut eforturi pentru o „ajustare suplimentară a marjei de credit” pentru a ține cont de lipsa primei de risc luate în considerare în noul curs Sofr, din cauza diferențelor în modul în care sunt construite cele două valori de referință.
FCA a declarat că „un subset mic, dar semnificativ de contracte” nu va putea trece de la Libor în dolari americani până la data de încheiere anunțată anterior, 30 iunie, și că o prelungire temporară „ar putea ajuta participanții de pe piață să facă tranziția. . . și astfel evitați o încetare dezordonată.”
„Liborul sintetic este doar o punte temporară”, a spus FCA, adăugând că „nu va continua pur și simplu pentru confortul celor care și-ar fi putut face tranziția contractelor, dar nu au făcut acest lucru”.
Toate „contractele vechi, cu excepția instrumentelor derivate compensate”, pot continua să utilizeze cele trei rate Libor convenite, a spus autoritatea de reglementare.
FCA a declarat luni că cele 15 luni suplimentare de publicare sintetică Libor oferă utilizatorilor mult timp pentru a trece la o rată alternativă și că orice expunere restante după septembrie 2024 „se poate datora părților la contracte care au ales în mod conștient să nu tranzițieze. sau că nu a reușit să ia măsuri de tranziție în timp util.”
FCA a extins deja publicarea unor rate sintetice Libor în lire sterline dincolo de termenul limită din decembrie 2022.
Sursa – www.ft.com
