Banca Centrala Europeana respinge moneda digitala privata. Euro detine sub 1 procent din piata

Banca Centrală Europeană privește cu reticență inițiativele private de a crea o monedă digitală stabilă ancorată de moneda unică. Deși piața globală a criptomonedelor de acest tip se extinde rapid, instrumentele denominate în euro reprezintă mai puțin de 1% din această creștere masivă.

Scepticismul de la Frankfurt si riscurile sistemice

Christine Lagarde și-a exprimat vineri rezervele serioase cu privire la oportunitatea dezvoltării unor monede digitale stabile în zona euro. V-ați întrebat vreodată cum ar arăta sistemul bancar dacă depozitele clasice ar migra masiv către active digitale private? Președintele BCE consideră că un astfel de scenariu ar putea afecta direct activitatea instituției și ar exacerba turbulențele financiare pe piețele internaționale.

Iar argumentele aduse la masa discuțiilor se bazează pe evenimente recente. Oficialul european a citat reducerea valorii USD Coin în timpul colapsului băncii Silicon Valley Bank ca un exemplu concret al riscurilor legate de monedele digitale stabile. Deși aceste instrumente rămân deocamdată un produs de nișă, creșterea lor extrem de rapidă a sporit temerile autorităților de reglementare. Legislația pur și simplu nu ține pasul cu un produs financiar care are potențialul de a remodela din temelii activitatea băncilor comerciale și centrale.

Lagarde susține ferm că necesitatea pentru stablecoins denominate în euro „este mult mai redusă decât pare”. Motivul principal ține de faptul că acestea pot accelera turbulențele de pe piețele financiare și pot slăbi capacitatea BCE de a ajunge în toate sectoarele economiei cu politica sa monetară.

Impactul asupra creditarii si efectele in piata locala

Pentru creditorii tradiționali, problema de fond este una de supraviețuire structurală. Sporirea utilizării acestor monede i-ar putea determina pe clienți să-și mute banii din depozitele bancare sigure. Acest exod al capitalului ar forța băncile să obțină finanțare mult mai scumpă de pe piața liberă.

„Cu alte cuvinte, stablecoins poate reduce nivelul creditelor pe care le pot furniza băncile economiei reale” susțin economiștii BCE.

Și aici intervine o conexiune directă cu realitatea economică din România. Până la urmă, o finanțare mai scumpă pentru marile grupuri bancare din zona euro se traduce automat prin costuri de creditare mai mari pe plan local. Când băncile-mamă se împrumută scump la Frankfurt sau Paris, companiile românești și persoanele fizice ajung să plătească dobânzi mai mari la creditele de investiții sau ipotecare la ghișeele din București.

E drept că inovația tehnologică nu poate fi oprită, dar Lagarde a declarat că o inițiativă mult mai bună ar fi depozitele bancare comerciale tokenizate. Acestea din urmă ar oferi un cadru reglementat și ar fi mult mai sigure decât monedele stabile private care circulă acum pe internet.

Disputa cu statele membre si viziunea Comisiei Europene

Într-o analiză publicată recent de Economica, se arată că declarațiile șefei BCE diferă radical de poziția adoptată de mai multe state membre UE. Franța, spre exemplu, vede monedele digitale stabile legate de euro ca pe un instrument strategic major pentru sporirea statutului internațional al monedei unice.

„Aceste deficienţe nu compensează câştigurile pe termen scurt în privinţa condiţiilor financiare şi de sporire a vizibilităţii internaţionale pe care ar putea-o furniza stablecoins denominate în euro. Dacă vrem să consolidăm vizibilitatea internaţională a euro, stablecoins nu sunt un mod eficienta de a face asta”, a apreciat șeful BCE, respingând practic argumentul vizibilității globale.

Numai că presiunea pieței este uriașă. O serie de mari bănci din zonă, inclusiv gigantul Societe General, lucrează deja la cripto active legate de moneda unică. Aceste instituții financiare încearcă să pătrundă pe o piață dominată autoritar de dolarul american, o decizie care va crește inevitabil utilizarea euro în tranzacțiile digitale transfrontaliere.

Comisia Europeană pare să încline spre tabăra statelor membre. Executivul comunitar consideră că guvernele UE ar trebui să analizeze serios posibilitatea emiterii de active digitale denominate în euro. Printre variantele luate în calcul se numără aceste stablecoins, dar și monedele digitale bancare centrale (CBDC), tocmai pentru a contracara riscurile generate de monedele digitale stabile ancorate de monede străine.

Fuga capitalului european catre activele americane

Cifrele vorbesc de la sine.

Instrumentele denominate în euro sunt responsabile pentru mai puțin de 1% din creșterea rapidă a pieței stablecoin. Această piață este complet dominată de active denominate în dolari. Monedele digitale stabile sunt, la bază, un tip de criptomonedă legată de o monedă tradițională (de obicei dolarul american). Ele permit oamenilor și corporațiilor să mute sume mari de bani instantaneu, fără a folosi sistemele clasice de transfer de plată ale băncilor.

Acest dezechilibru masiv creează un risc uriaș pe care oficialii UE îl scot în evidență tot mai des în întâlnirile oficiale. Există pericolul real ca inclusiv capitalul din Europa să ajungă în Statele Unite, alimentând artificial cererea pentru active din SUA, în detrimentul direct al activelor europene. Utilizatorii de stablecoins ocolesc complet comisioanele interbancare și timpii de așteptare asociați cu sistemul SWIFT clasic. Ei au înregistrat o creștere rapidă în ultimii ani tocmai pentru că oferă o punte între lumea criptomonedelor volatile și sistemul financiar tradițional. Un investitor instituțional poate muta echivalentul a zeci de milioane de dolari în câteva secunde, la orice oră din zi sau din noapte.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportRomânia începe Nations League în Suedia după șase deplasări fără victorieGetPonyGreen Water & Power și Autel pun în funcțiune al 10.000-lea port de încărcare după trei aniBravonetHoroscop 27 septembrie 2026. Scorpion și Săgetător au azi o decizie de luatLylaToshisuke Kanazawa a câștigat al 19-lea titlu național la 90 de ani. Cum își adaptează antrenamenteleRevista IoanaLumina din dormitor a fost asociată cu riscuri cardiovasculare. Cum reduci expunereaNews24Salariul minim cumpără cu 23% mai multe alimente, deși prețurile au urcat cu 53% în cinci ani