Deficitul cumulat al Deep Fission a atins 88,1 milioane de dolari în luna martie, o creștere abruptă de la 56,2 milioane de dolari, în timp ce compania vizează o evaluare de 1,66 miliarde de dolari printr-o nouă ofertă publică inițială pe Nasdaq. Startupul din domeniul energiei nucleare solicită 157 de milioane de dolari de la investitori, oferind acțiuni la un preț cuprins între 24 și 26 de dolari, cu scopul declarat de a construi reactoare subterane destinate alimentării centrelor de date pentru inteligența artificială. Cifrele vorbesc de la sine.
Dincolo de entuziasmul pieței pentru soluții energetice dedicate sectorului AI, miza reală a acestei listări constă în testarea apetitului instituțional pentru un model de business cu risc tehnologic masiv și fără venituri operaționale. E drept că cererea de energie pentru centrele de date este în creștere exponențială, dar alocarea de capital către un proiect aflat în stadiu incipient de foraj creează un precedent periculos pentru evaluările din sectorul tehnologiilor climatice. Investitorii de retail și fondurile de risc sunt expuși direct la o companie care funcționează sub un avertisment clar privind continuitatea activității pe termen scurt.
Istoricul unei listări fantomă
Tentativa actuală de listare vine după un episod similar derulat în toamna anului trecut. În luna septembrie, compania anunțase o listare publică printr-o fuziune inversă cu Surfside Acquisition, o companie de tip shell din Delaware. Acea tranzacție a inclus un plasament privat concurent de 30 de milioane de dolari, la un preț de 3 dolari pe acțiune.
Până la urmă, deși fuziunea s-a finalizat și Deep Fission a devenit o entitate cu obligații de raportare la SEC, acțiunile sale nu au fost tranzacționate niciodată în mod real. Compania intenționa să se listeze pe OTCQB, o piață destinată companiilor în dezvoltare care nu îndeplinesc cerințele majore, dar a negat ulterior în prospectul S-1 că titlurile sale ar fi fost vreodată tranzacționate public. pentru o companie care cere acum o evaluare de peste un miliard de dolari?
Degradarea poziției financiare și întârzierile operaționale
Situația financiară s-a deteriorat vizibil în ultimele luni, așa cum arată datele dintr-o analiză publicată recent de Techcrunch. În doar o lună și jumătate, rezervele de numerar și echivalente de numerar ale companiei au scăzut cu 6,4 milioane de dolari, reprezentând un declin de aproximativ 7%. Mai mult, prospectul depus pe 20 mai conține același avertisment de tip „going concern” prezent și în decembrie. Dacă listarea nu se concretizează, startupul riscă să rămână fără lichidități în următoarele 12 luni.
Pe plan tehnic, calendarul de execuție a suferit amânări semnificative. În decembrie, conducerea spera să atingă starea de criticitate a reactorului până în iulie 2026. Acum, compania refuză să mai ofere o estimare de timp pentru acest prag critic. În schimb, a prioritizat forajul și a început în luna martie execuția primului puț de test dintr-un total de trei.
„Gaura va fi folosită pentru a colecta date până la 6.000 de picioare adâncime.” – Prospect S-1, Deep Fission
Provocările extinderii la scară comercială
Trecerea de la faza de testare la operarea comercială implică bariere tehnice majore. Pentru un reactor funcțional, Deep Fission are nevoie de foraje cu diametrul între 30 și 50 de inci și o adâncime de o milă. Chiar și la limita inferioară, aceste dimensiuni depășesc standardele uzuale din industria de petrol și gaze. Iar până la validarea acestor capacități de foraj, designul final al reactorului rămâne incert.
Singurul factor pozitiv major de la precedenta încercare de listare este o injecție de capital de 80 de milioane de dolari. Această sumă include 20 de milioane de dolari de la dezvoltatorul de centre de date Blue Owl, care a semnat și un memorandum de înțelegere neangajant pentru viitoare centrale electrice. Și totuși, suma nu a fost suficientă pentru a elimina riscul de insolvență pe termen scurt. Prin comparație, competitorul X-energy s-a listat recent având deja venituri operaționale și un avans mare în procesul de autorizare al Comisiei de Reglementare Nucleară.
Entuziasmul pieței pentru energia nucleară riscă să mascheze decalajul uriaș dintre evaluările financiare și realitatea tehnică a proiectelor aflate în stadiu de pionierat. Fără un calendar clar de execuție comercială, decizia de alocare a capitalului se mută acum în curtea investitorilor instituționali de pe Wall Street. Succesul sau eșecul acestei oferte pe Nasdaq dictează viitorul imediat al companiei, având în vedere avertismentul de lichiditate iminentă.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
BravonetClaudia Schiffer pozează în costum de baie la 56 de ani. Rutina ei nu include antrenamente intense
LylaADHD a fost asociat cu șanse cu 48% mai mari de simptome digestive într-o analiză amplă
Revista IoanaGargara cu apă și sare poate calma doar temporar gâtul. Cum o prepari corect
News24Motorina poate trece de 12 lei/litru dacă Statele Unite opresc exporturile. Acciza se reevaluează după 30 septembrie 2026
Dolce SportAIK s-a retras din negocierile pentru Vlad Dragomir. Pafos ar fi cerut 4 milioane de euro
GetPonyDedeman are roboți de pornire și un redresor între 159,90 și 429 de lei. Aparatele au utilizări diferite
