Aurul Europei, ostatic în SUA? Germania și Italia cer repatrierea rezervelor

În urmă cu un deceniu, redactorii Fiancial Timesc discutau cu oficiali ai Rezervei Federale din New York despre rezervele lor de aur. Răspunsul a fost un refuz categoric. Motivul? Oficialii Fed au fost mereu mândri de faptul că dețin cel mai mare seif de aur din lume, săpat la 80 de metri în adâncime în stânca Manhattan-ului. Însă preferă să păstreze discreția, în parte pentru că multe dintre cele 507.000 de bare de aur din seif aparțin unor țări precum Germania și Italia. Tăcerea era, într-adevăr, aurie.

Aurul Europei, ostatic în SUA? Germania și Italia cer repatrierea rezervelor

Cu toate acestea, recent s-a auzit o notă discordantă. Politicieni din Germania și Italia au solicitat repatrierea barelor lor de aur, care sunt evaluate la aproximativ 245 miliarde de dolari. Aceste apeluri nu sunt unice: „Suntem foarte îngrijorați cu privire la [președintele american Donald] Trump și la modul în care interferează cu independența Rezervei Federale”, explică Asociația Contribuabililor din Europa.

Nici Fed, nici guvernele europene nu par să fie pregătite să acționeze, iar semnele că aurul se mută spre est sunt inexistente. Dimpotrivă, aurul a inundat SUA, nu a ieșit din țară, de la alegerea lui Trump, ceea ce a stârnit speculații că agențiile guvernamentale americane, asemeni investitorilor privați, ar putea să își stocheze rezervele (deși nu există dovezi publice în acest sens).

Ce este de necontestat este că aceste apeluri pentru repatriere sunt un semn al creșterii neîncrederii. Motivul pentru care barele au fost plasate în seifurile din New York inițial este că aliații Americii au presupus până acum că Washingtonul este un lider responsabil al vestului și al sistemului financiar bazat pe dolar.

Acum, însă, figuri din echipa lui Trump – inclusiv Stephen Miran, președintele Consiliului Consultativ Economic, și Scott Bessent, secretar de stat – contestă „costul” acestui sistem. Astfel, întrebarea pe care investitorii trebuie să și-o pună este ce ar putea face alte țări dacă războaiele comerciale ar genera, de asemenea, conflicte de capital.

În Asia, acest dezbatere este deja în curs de desfășurare, pe măsură ce investitorii caută diversificare

Un semn este creșterea vertiginoasă a achizițiilor de aur. Un alt indiciu sunt mișcările neobișnuite de prețuri pe piețele din Hong Kong, care sugerează o reticență de a cumpăra active denominate în dolari.

Între timp, oficialii chinezi salută creșterea utilizării renminbi-ului în facturarea comercială și dezvoltarea unui Sistem de Plăți Interbancare Transfrontaliere (Cips) pentru a contesta sistemul de plăți interbancare Swift, controlat de SUA. Investitorii trebuie, de asemenea, să urmărească așa-numita inițiativă mBridge, un proiect de monedă digitală pentru bănci centrale transfrontaliere, lansat în 2023 de Banca pentru Reglementări Internaționale. Anul trecut, Washingtonul a forțat BIS să se retragă din acest parteneriat, lăsând China în control. Consider că acesta este un auto-gol pe care SUA și l-au dat.

Europa, pe de altă parte, a fost destul de pasivă până acum. Cu toate acestea, figuri precum François Heisbourg, un consilier european cheie, îndeamnă la pregătirea pentru o „Europe post-americană”. Deși acest lucru a stârnit deja promisiuni de cheltuieli militare mai mari, acum accentul se mută și asupra „geo-economiei”, sau ideea că statul trebuie să conducă politica industrială.

Cu toate acestea, analiști precum Elmar Hellendoorn, de la Atlantic Council, doresc să meargă mai departe, propunând și o politică de „geo-finance”. În fond, el argumentează că Europa este vulnerabilă deoarece se bazează nu doar pe finanțarea în dolari, ci și pe fluxurile de capital speculative, din cauza financiarizării economiei sale.

În prezent părți mari ale economiei europene sunt acum sub influența firmelor de pe Wall Street

Astfel, „părți mari ale economiei europene sunt acum sub influența puternică, dacă nu sub controlul direct, al firmelor de pe Wall Street, care sunt, în cele din urmă, supuse legislației americane și politicii financiare a Washingtonului”, îngrijorează el. De fapt, Enrico Letta, fostul prim-ministru italian, se teme că Europa devine o „colonială financiară” a SUA.

Poate aceasta să se schimbe? Comisia Europeană face pași timizi în această direcție, accelerând eforturile de a crea un singur capital european. Băncile centrale din întreaga Europă dezvoltă, de asemenea, monede digitale transfrontaliere, iar Banca Centrală Europeană lucrează la un euro digital. Aceasta pregătește o competiție interesantă de politică cu Washingtonul, care îmbrățișează în schimb stablecoins denominate în dolari – parțial pentru că Bessent consideră că acest lucru va crea trilioane de dolari de noi cereri pentru titluri de Trezorerie.

Cu toate acestea, aceste eforturi par mult prea timid pentru a crea cu adevărat un „moment euro global”, pentru a cita pe Christine Lagarde, președinta BCE. Și acest lucru pare puțin probabil să se schimbe, cu excepția cazului în care o criză va apărea, fie că este vorba de o pierdere de încredere pe piețe în dolar (poate din cauza îngrijorărilor fiscale) sau de o agresiune extremă din partea SUA față de Europa.

De aceea, seifurile de aur din Manhattan sunt importante: dacă astfel de crize se vor materializa vreodată, este ușor de imaginat un scenariu în care liderii americani (în cel mai bun caz) vor insista pe utilizarea acelui metal prețios ca garanție pentru swap-uri în dolari sau (în cel mai rău caz) ca instrument de coercitie politică.

Bundesbank-ul Germaniei, de partea sa, minimizează acest risc – în public, cel puțin. „Nu avem nicio îndoială că New York Fed este un partener de încredere și fiabil pentru păstrarea rezervei noastre de aur”, spun ei pentru FT. Cu siguranță așa este. Dar dezbaterea arată că scenariile odată de neimaginat sunt acum explorează. Reîntregirea aurului este o mișcare rațională.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Kimberly Guilfoyle ar putea pierde postul de ambasadoare în Grecia după acuzații privind favoruri personaleDolce SportLiverpool ajunge la cinci meciuri fără victorie pe Anfield în campionat după 0-3 cu Manchester CityGetPonyMașinile și aplicațiile testate au trimis date despre șoferi către Google, Amazon și alte companiiBravonet„The Odyssey” al lui Christopher Nolan devine filmul internațional cu cele mai mari încasări în Coreea de SudLylaPerimenopauza poate aduce senzații de șoc electric, țiuit în urechi și rigiditate la umărRevista IoanaCum îți planifici concediul în 2027 ca să legi sărbătorile de weekend în pauze de patru sau cinci zile