Hidroelectrica, acuzată de abuz de piață. Asociația Brokerilor solicită ASF investigații

Un pachet reprezentând 80,0561% din capitalul social al celei mai mari companii de stat listate se află în centrul unei dispute privind guvernanța corporativă și transparența bursieră. Asociația Brokerilor a solicitat oficial Autorității de Supraveghere Financiară (ASF) și Bursei de Valori București (BVB) să investigheze modul în care Hidroelectrica a raportat suspendarea unui membru al Consiliului de Supraveghere pe data de 8 mai 2026.

Dincolo de cifre, miza reală o reprezintă accesul echitabil la informații pentru investitorii de retail și cei instituționali. Când o companie de o asemenea magnitudine comunică prin presă înainte de a utiliza canalele oficiale ale pieței de capital (o practică definită de specialiști drept informare inversă), riscul de asimetrie informațională crește exponențial, expunând portofoliile la o volatilitate nejustificată de fundamentele economice.

Cronologia unui conflict deschis

Până la urmă, cum s-a ajuns la această situație tensionată? Pe 8 mai 2026, Ministerul Energiei a anunțat public intenția de a suplimenta ordinea de zi a Adunării Generale Ordinare a Acționarilor, convocată pentru 29 mai 2026. Propunerea viza suspendarea contractului de mandat al lui Silviu-Răzvan Avram din Consiliul de Supraveghere. Solicitarea oficială a ministerului, semnată de secretarul de stat Cristian Silviu Bușoi, a fost transmisă emitentului abia pe 11 mai 2026, dată la care compania a și publicat raportul curent pe bursă.

Dar lucrurile nu s-au oprit aici. Așa cum a relatat zf într-o analiză publicată recent, reacția companiei a venit chiar în seara zilei de 8 mai, la ora 18:15, după închiderea ședinței de tranzacționare.

Hidroelectrica a publicat un comunicat de presă prin care reproșa acționarului majoritar modalitatea de diseminare a informației, susținând că „informaţiile privind intenţia de suplimentare a ordinii de zi au fost făcute publice prin intermediul unui comunicat de presă anterior primirii de către emitent a unei solicitări oficiale”. Compania a calificat această acțiune drept o posibilă „ingerinţă de natură politică în funcţionarea unei societăţi listate”.

Regulamentul MAR și riscul de sancțiuni

Iar această abordare a generat reacția dură a asociației profesionale de pe piața de capital. Brokerii invocă articolul 77 din Codul BVB, care reglementează obligațiile cu caracter general ale emitenților.

„Comunicatul de presa a fost publicat de Hidroelectrica în aceeaşi zi în care Ministerul Energiei anunţase intenţia de suplimentare a ordinii de zi a Adunării Generale a Acţionarilor cu propunerea de suspendare a Preşedintelui Consiliului de Supraveghere, un context care conferă informaţiei un caracter sensibil Regulamentului (UE) MAR privind abuzul de piaţă. Informarea inversă, comunicat de presă înaintea raportului curent la BVB, este incompatibilă cu principiul accesului echitabil al investitorilor şi poate constitui divulgare selectivă de informaţii, în sensul Regulamentul MAR. Codul BVB face o distincţie clară şi obligatorie între instrumentele de raportare ale emitentului, informaţiile trebuie să facă obiectul unui raport curent transmis la BVB şi ASF înaintea oricărui anunţ destinat publicului sau terţilor.” – Asociația Brokerilor

Numai că miza legală este amplificată de un dosar penal aflat pe rol. Propunerea Ministerului Energiei se bazează pe Dosarul nr. 6631/2/2025 de la Curtea de Apel București, unde Silviu-Răzvan Avram este inculpat pentru luare de mită. Suspendarea ar urma să producă efecte până la pronunțarea unei hotărâri judecătorești definitive.

Și pentru a sublinia gravitatea situației, asociația reamintește un episod similar cu impact major asupra cotațiilor bursiere: anunțul public privind Ordonanța de Urgență nr. 114 din decembrie 2018, care a generat scăderi istorice ale indicelui BET.

Cifrele și datele cronologice vorbesc de la sine.

„Trebuie ridicat nivelul de educaţie financiară a persoanelor care administrează companii listate deţinute majoritar de Statul Român.” – Asociația Brokerilor

Decizia privind o eventuală investigație formală aparține acum exclusiv Autorității de Supraveghere Financiară. Până la clarificarea modului în care se aplică regulile de raportare în acest caz specific, planează incertitudinea asupra canalelor de comunicare dintre acționarul majoritar și conducerea executivă a celui mai valoros emitent de la bursa locală.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyRenault 8 Gordini revine ca prototip electric de 270 CP. Legătura românească duce la Dacia 1100BravonetTatăl lui Tudor Gavrilă a plâns când fiul i-a cântat după AVC. Acum, tânărul a întors patru scauneLylaBicarbonatul nu curăță punctele negre și poate irita tenul. Ce să faci dacă l-ai aplicat pe fațăRevista IoanaÎn fibrilația atrială cu risc intermediar de AVC, anticoagulantele directe au redus cu 69% riscul de evenimente graveNews24Ofertele de curent diferă cu 90,19 lei lunar în București, iar cele de gaze cu 379,94 leiDolce SportRomânia U21 a învins Cipru U21 cu 3-0 și a ajuns la 16 puncte în preliminariile EURO U21 2027