Lira sterlină stabilă înaintea reducerii anticipate a dobânzilor de către BoE

Lira sterlină s-a menținut miercuri la un nivel stabil în jurul valorii de 1,27 dolari, în timp ce investitorii anticipează că Banca Angliei va reduce dobânda de referință cu 25 de puncte de bază. Decizia este așteptată joi și ar marca a doua reducere consecutivă a costului creditării, pe fondul încetinirii economiei britanice și al scăderii presiunilor inflaționiste.

Piețele anticipează reducere cu 25 de puncte de bază

Traderii estimează o probabilitate de 85% că Banca Angliei va reduce dobânda de la 4,75% la 4,5%. Această prognoză se bazează pe datele economice recente care arată o încetinire a creșterii și o inflație în scădere. Indicele prețurilor de consum a coborât la 2,6% în noiembrie, apropriindu-se de ținta de 2% a băncii centrale.

Potrivit contractelor futures pe piața SONIA (Sterling Overnight Index Average), investitorii nu anticipează surprize majore din partea Comitetului de Politică Monetară. Jane Foley, analist valutar senior la Rabobank, a declarat că pieței îi lipsește un catalizator pentru mișcări semnificative ale lirei înainte de anunțul oficial. Ea a menționat că atenția se va concentra pe declarațiile guvernatorului Andrew Bailey privind traiectoria viitoare a dobânzilor.

Economia britanică dă semne de slăbiciune

Oficiul Național de Statistică a raportat că economia britanică s-a contractat cu 0,1% în octombrie. Declinul a fost mai accentuat decât așteptările analiștilor care anticipau stagnare. Sectorul serviciilor, care reprezintă 80% din PIB-ul Regatului Unit, a înregistrat o scădere neașteptată după trei luni consecutive de creștere.

Producția industrială a scăzut cu 0,6% lunar, afectată de reducerea activității în sectorul auto și în industria chimică. Exporturile către Uniunea Europeană continuă să fie sub nivelurile pre-Brexit, în ciuda acordului comercial semnat în 2020. Camera de Comerț Britanică a redus prognoza de creștere pentru 2025 de la 1,2% la 0,9%, citând incertitudinile fiscale și politicile comerciale.

Inflația și presiunile salariale în scădere

Datele recente arată că inflația de bază, care exclude prețurile volatile ale energiei și alimentelor, a scăzut la 3,3% în noiembrie. Valoarea este în linie cu așteptările analiștilor și marchează o ameliorare față de 3,5% în octombrie. Banca Angliei monitorizează îndeaproape inflația serviciilor, care rămâne ridicată la 5%.

Creșterea salarială anuală s-a temperat la 5,2% în trimestrul trei, conform Oficiului Național de Statistică. Deși rata rămâne peste nivelul compatibil cu ținta de inflație de 2%, tendința descendentă oferă spațiu băncii centrale pentru relaxarea politicii monetare. Paul Dales, economist-șef la Capital Economics, a declarat că presiunile salariale ar trebui să continue să scadă pe măsură ce piața muncii se răcește.

Contextul deciziilor anterioare ale BoE

Banca Angliei a început ciclul de reduceri în august 2024, reducând dobânda de la 5,25% la 5%. A doua reducere a venit în noiembrie, coborând rata la 4,75%. Instituția a fost mai prudentă decât Banca Centrală Europeană și Rezerva Federală Americană în relaxarea politicii monetare.

Andrew Bailey, guvernatorul BoE, a explicat abordarea gradualistă prin persistența inflației în sectorul serviciilor. El a subliniat necesitatea de a menține credibilitatea băncii centrale în lupta împotriva inflației. Comitetul de Politică Monetară a fost divizat în ultimele ședințe, cu unii membri votând pentru menținerea dobânzilor neschimbate.

Divergența față de politica Fed și BCE

Rezerva Federală Americană a redus dobânzile cu 100 de puncte de bază de la începutul ciclului de relaxare. Jerome Powell, președintele Fed, a semnalat recent că instituția va încetini ritmul reducerilor în 2025 din cauza rezilienței economiei americane. Această divergență de politică monetară pune presiune pe lira față de dolar.

Banca Centrală Europeană a redus dobânzile de cinci ori în ultimul an, coborând rata de depozit la 2,75%. Christine Lagarde a indicat că BCE va continua să relaxeze politica monetară dacă inflația rămâne pe traiectoria descendentă. Diferențialul de dobândă favorabil între Regatul Unit și zona euro susține lira față de euro.

Impactul bugetului laburist asupra economiei

Guvernul condus de Keir Starmer a prezentat în octombrie un buget care crește taxele cu 40 de miliarde de lire. Măsurile fiscale vizează companiile prin majorarea contribuțiilor la asigurările sociale ale angajatorilor. Organizațiile patronale au avertizat că aceste costuri suplimentare vor duce la reduceri de personal și la creșteri de prețuri.

Office for Budget Responsibility, autoritatea fiscală independentă, a revizuit în jos prognoza de creștere economică pentru 2025. Instituția anticipează că măsurile fiscale vor reduce PIB-ul cu 0,3 puncte procentuale în următorii doi ani. Rachel Reeves, ministrul de finanțe, a apărat bugetul ca fiind necesar pentru stabilizarea finanțelor publice după 14 ani de guvernare conservatoare.

Așteptările pentru 2025 și traiectoria dobânzilor

Analiștii estimează că Banca Angliei va reduce dobânzile de încă 3-4 ori în 2025. Rata finală ar putea ajunge între 3,5% și 3,75% până la sfârșitul anului viitor. Această traiectorie depinde însă de evoluția inflației și a pieței muncii în următoarele luni.

Sondajul Reuters realizat în rândul economiștilor arată că majoritatea anticipează o dobândă de 3,5% până în decembrie 2025. Michael Saunders, fost membru al Comitetului de Politică Monetară, a declarat că rata neutră pentru economia britanică se situează probabil în jurul valorii de 3%. El a avertizat că reduceri prea rapide ar putea reîmprospăta presiunile inflaționiste.

Riscurile care planează asupra lirei sterline

Incertitudinile legate de relațiile comerciale post-Brexit continuă să afecteze sentimentul investitorilor. Negocierile pentru simplificarea bariērilor comerciale cu UE progresează lent. Companiile britanice raportează costuri suplimentare de conformitate și întârzieri vamale care afectează competitivitatea.

Tensiunile politice interne reprezintă un alt risc pentru lira. Sondajele de opinie arată scăderi ale popularității guvernului laburist după doar șase luni de mandat. Îngrijorările privind migrația și serviciile publice subfinanțate alimentează nemulțumirea electoratului. Instabilitatea politică ar putea afecta încrederea investitorilor străini în economia britanică.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

GetPonyLamborghini-ul oprit în Arad avea numere de Cehia și era căutat pentru confiscareBravonetBianca Drăgușanu, duminică la Mănăstirea Plumbuita din București. „Cel mai frumos loc de pe Pământ”LylaVitamina D după 70 de ani și costul analizei până la 30 septembrieRevista IoanaCum poți transforma o cameră greu de mobilat într-un birou și colț de lectură fără să aglomereziNews24Petrolul a învins Corvinul Hunedoara cu 2-0 și rămâne pe locul secund în Superligă după golurile lui Malula și ȚuțuDolce SportPetrolul Ploiești a învins Corvinul cu 2-0 și a urcat pe locul 2 în Superligă, cu 15 puncte