Novarion DMX Construction caută 17 milioane de lei pe AeRO.

Novarion DMX Construction, companie de construcții din Sibiu controlată de Raul Țărnaru, deschide vineri, 3 iulie, subscrierile pentru o majorare de capital de până la 17 milioane de lei, pas care precede listarea pe piața AeRO a Bursei de Valori București sub simbolul DMX. Pentru investitori, miza este intrarea într-o societate care a raportat în 2025 o accelerare puternică a veniturilor și o profitabilitate peste media sectorului, dar la o evaluare care include și așteptările din bugetul pe 2026.

In cifre, compania vinde 1 milion de acțiuni noi la 17 lei pe titlu, în perioada 3-9 iulie. La acest preț, evaluarea este de 85 milioane de lei înainte de majorare și urcă la 102 milioane de lei după o subscriere integrală, adică un plus de 17 milioane de lei, exact suma maximă pe care emitentul vrea să o atragă. Raportat la profitul net auditat din 2025, de 8,8 milioane de lei, multiplii indică un PER de 9,7 pre-money și 11,6 post-money. Dacă este luat în calcul profitul bugetat pentru 2026, de 13 milioane de lei, PER-ul forward post-money coboară la 7,8.

Pentru un investitor de piață de capital, diferența dintre acești multipli contează. Evaluarea pe profitul istoric plasează compania într-o zonă care cere confirmarea ritmului de creștere. Evaluarea pe profitul estimat pentru 2026 arată mai atractiv, însă această a doua referință depinde de execuția bugetului, nu de rezultate deja auditate.

Compania însuși introduce această limită în prospect. În documentul ofertei, emitentul precizează că

„Bugetul are caracter intern, estimativ şi orientativ şi nu reprezintă o promisiune sau garanţie.”

Ritmul de creștere este puternic, iar marja EBITDA depășește media sectorului

Ultimele rezultate explică de ce emitentul încearcă acum finanțarea prin bursă. Novarion DMX Construction a avut afaceri de 67,8 milioane de lei în 2025, față de 27,1 milioane de lei în 2024, ceea ce înseamnă un avans de 150% într-un singur an. Pe o bază mai lungă, veniturile au crescut de peste patru ori în trei ani, de la 15 milioane de lei în 2022 la nivelul din 2025. Veniturile cumulate de la înființare au ajuns la 168 milioane de lei.

Și profitabilitatea iese în evidență. Marja EBITDA a fost de 22% în 2025, față de o medie a sectorului estimată de companie la circa 13%. Diferența de 9 puncte procentuale este relevantă într-un domeniu în care costurile de execuție, forța de muncă și finanțarea pot eroda rapid marjele. Pentru investitori, acesta este unul dintre cele mai puternice argumente din ofertă: nu doar creștere de volum, ci creștere însoțită de randament operațional peste piață.

Un al doilea element urmărit atent va fi vizibilitatea veniturilor. La finalul anului 2025, portofoliul de contracte depășea 180 milioane de lei cu TVA, împărțit aproximativ egal între sectorul public și cel privat. Raportat la afacerile de 67,8 milioane de lei din 2025, acest portofoliu este de peste 2,6 ori mai mare, ceea ce sugerează o bază comercială consistentă pentru perioada următoare.

Potrivit ZF, listarea pe AeRO este construită ca un instrument de finanțare a creșterii și dezvoltării. Din această perspectivă, capitalul nou are rolul de a susține extinderea unei companii care a ajuns deja la o scară semnificativă pentru segmentul său, nu de a acoperi pierderi sau un recul operațional.

Oferta vine într-un moment favorabil pentru sentimentul de piață, dar subscrierea va testa apetitul pentru companii evaluate pe bază de buget

Calendarul ales nu este neutru. Indicele BET al BVB a atins un nou maxim istoric miercuri, 2 iulie, impulsionat de companiile din energie și utilități, iar piața locală beneficiază de un climat mai favorabil activelor de risc decât în perioadele de volatilitate accentuată. Acest cadru poate ajuta procesul de distribuție al ofertei, mai ales pe un segment precum AeRO, unde lichiditatea și sentimentul investitorilor cântăresc puternic în succesul unei listări.

Dar testul real va fi gradul de subscriere. O parte din argumentul de evaluare se sprijină pe bugetul aprobat de acționari pentru 2026, care vizează afaceri de 100 milioane de lei și profit net de 13 milioane de lei. Față de cele 67,8 milioane de lei venituri din 2025, ținta pentru 2026 implică o creștere de aproximativ 47%. Față de profitul net auditat de 8,8 milioane de lei, bugetul indică un avans de aproape 48%.

Pentru piață, aceasta este linia de demarcație între oportunitate și risc. Dacă ritmul de expansiune se menține, PER-ul forward de 7,8 poate arăta competitiv pentru o companie cu marjă EBITDA de 22% și backlog de peste 180 milioane de lei. Dacă execuția încetinește, investitorii vor reevalua compania pe baza profitului istoric, iar multiplii vor arăta mai puțin confortabil.

Din punct de vedere strategic, emitentul intră pe bursă într-un moment în care piața de capital locală încearcă să lărgească baza de companii listate și să atragă noi povești de creștere din economia reală. Pentru sectorul construcțiilor, o listare reușită ar oferi un semnal util: există capital disponibil pentru firme care vin cu profit, marje peste medie și un portofoliu contractual vizibil, chiar și într-un domeniu expus ciclurilor economice.

Perioada de subscriere este 3-9 iulie, la un preț fix de 17 lei pe acțiune, iar evaluarea post-subscriere ajunge la 102 milioane de lei dacă oferta este acoperită integral.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

News24Houthi revendică lovituri asupra aeroportului din Riad și a unei rafinării AramcoDolce SportMan spune că României nu i-a ieșit nimic în meciul cu SuediaGetPonyPermisul pierdut se înlocuiește cu 139 de lei. Pașii pentru duplicat și dovada necesară în perioada de așteptareBravonetIulius Town Timișoara oferă 300 de pachete pe zi studenților, până pe 14 octombrieLylaCum îți păstrezi musculatura după 30 de ani. Exercițiile de forță pot încetini pierderea masei musculareRevista IoanaDin 23 octombrie 2027, varianta de tarif cu bagaj de mână va fi afișată implicit