O panică financiară globală se adaugă la tensiunile asupra proprietăților comerciale din Marea Britanie. Creditele se epuizează deosebit de repede în sectorul imobiliar. Acest posibil efect secundar al prăbușirii băncilor din SUA și Elveția vine în condițiile în care ratele în creștere și ocuparea șubredă a birourilor reprezintă deja probleme.
A merge la birou a devenit o activitate cu jumătate de normă pentru mulți lucrători cu normă întreagă. Vizitele la birou au scăzut cu 30% în Marea Britanie din ianuarie 2020, potrivit specialiștilor imobiliari Greenstreet.
Cererea de spații imobiliare comerciale a scăzut chiar în momentul în care ratele dobânzilor au crescut. Investitorii mari, cum ar fi JPMorgan Asset Management, au avertizat că ar putea fi următorul sector pe care o înăsprire monetară agresivă îl va destabiliza.
Ratele de bază din Marea Britanie au urcat la 4 la sută, de la jumătate de procent în urmă cu un an. Acoperirea dobânzilor din randamentele de închiriere a crescut mai puțin. Randamentele primelor birouri din Londra au fost de aproximativ 4,5% în februarie, potrivit Savills, față de 3,75% cu un an mai devreme.
Băncile britanice au mai văzut acest film înainte. Ele sunt pregătite pentru un final neplăcut. Rapoartele împrumut/valoare (LTV) s-au situat anul trecut în medie în jurul valorii de 55 la sută, potrivit unui raport al London Bayes Business School. Înainte de 2009, acestea se apropiau de 100 %.
Aceste cifre presupun că evaluările se stabilizează. În luna ianuarie, un indice al proprietăților comerciale de la Investment Property Databank a scăzut cu 17%, iar depozitele au scăzut cel mai mult, cu 22%. Volumele tranzacțiilor au reprezentat doar o treime din cifrele de acum un an.
În cazul în care băncile și alți creditori, inclusiv asigurători precum Legal & General, solicită împrumutaților să mențină ratele LTV sub 60 la sută, acest lucru ar putea declanșa vânzări forțate. Acest lucru explică de ce prețurile acțiunilor marilor proprietari de birouri din Marea Britanie, cum ar fi Derwent și Workspace, au scăzut cu aproximativ 9% în această lună.
Băncilor nu le place să recupereze și să dețină active. Tranzacțiile vor rămâne pe pauză până când va fi clar că ratele au atins vârful și că riscul de contagiune s-a diminuat. Inflația mai mare decât se aștepta în Marea Britanie inspiră puțină încredere în proprietățile comerciale.
Lex este coloana zilnică concisă de investiții a FT. Redactorii experți din patru centre financiare globale oferă opinii informate și oportune despre tendințele de capital și marile afaceri.
Sursa – www.ft.com
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
