Capitalul care se varsă în infrastructura de inteligență artificială este departe de a atinge punctul maxim. Aceasta este concluzia lui Ben Powell, strategul-șef de investiții pentru Asia-Pacific la BlackRock. Giganții tehnologici se întrec să cheltuiască fără precedent pentru a nu rămâne în urmă.
„Potopul de cheltuieli de capital continuă. Banii sunt foarte, foarte clari”, a declarat Powell pentru CNBC, luni, în cadrul Abu Dhabi Finance Week. El a descris situația ca un „super boom tradițional de tip picks and shovels”, care încă pare să aibă unde să crească.
Termenul „picks and shovels” (târnăcoape și lopeți) provine din perioada febrei aurului din California. Atunci, nu căutătorii de aur au făcut cele mai mari averi, ci cei care le-au vândut uneltele. Aceeași logică se aplică acum în AI.
Furnizorii de infrastructură sunt câștigătorii clari
Powell argumentează că furnizorii de „târnăcoape și lopeți” ai sectorului AI rămân cei mai clari câștigători. Aceștia sunt producătorii de cipuri, producătorii de energie și fabricanții de cabluri de cupru. Ei beneficiază pe măsură ce giganții tehnologici se întrec să se depășească unul pe celălalt.
„Dacă suntem beneficiarii acelui flux de numerar, presupun că este un loc destul de bun unde să fii, fie că produci cipuri, fie că produci energie, până jos la cablurile de cupru”, a explicat Powell. El așteaptă „surprize pozitive care să propulseze acele acțiuni în anul următor”.
Marele capital va curge probabil către companiile care alimentează construcția AI, nu către dezvoltatorii de modele. Această perspectivă întărește o opinie tot mai răspândită printre investitorii globali. Câștigurile cele mai durabile din boom-ul AI pot fi găsite în ecosistemele de hardware, energie și infrastructură din spatele tehnologiei.
Hyperscalerii se comportă ca și cum locul doi înseamnă eliminare
Powell a observat un comportament specific al marilor companii tehnologice. „Hyperscalerii” se comportă ca și cum a ajunge pe locul doi i-ar lăsa efectiv în afara pieței. Această mentalitate îi împinge să accelereze cheltuielile chiar cu riscul de a depăși măsura.
Hyperscalerii sunt companiile care construiesc centre de date vaste. Aceștia includ Amazon, Google, Microsoft, Meta și Oracle. Cursa lor pentru a-și asigura cipuri și electricitate impulsionează investițiile și emisiunile de datorii la nivel global.
Cererea de energie pentru centrele de date ar putea aproape să se dubleze până în 2030, conform estimărilor S&P Global. Această creștere este determinată în principal de facilitățile hyperscale, întreprinderi și site-uri închiriate, împreună cu locațiile de mining de criptomonede.
Giganții tech abia au început să acceseze piețele de credit
Powell a subliniat un aspect important pentru investitori. Marile companii de tehnologie abia au început să acceseze piețele de capital pentru a finanța următoarea fază a expansiunii AI. Aceasta sugerează că vine capital suplimentar.
„Marile companii abia au început să-și bage degetele în piețele de credit… pare că mai este mult ce pot face acolo”, a spus el.
Datele recente confirmă această tendință. Meta a încheiat luna trecută un acord de datorie privată de 27 de miliarde de dolari cu investitori precum Pimco și Blue Owl Capital. Banii vor finanța dezvoltarea centrului de date „Hyperion” din Louisiana. Compania a strâns încă 30 de miliarde de dolari în obligațiuni la sfârșitul lunii octombrie. A fost cea mai mare tranzacție de obligațiuni corporative din 2023.
Alphabet a vândut obligațiuni de 25 de miliarde de dolari la începutul lui noiembrie. Din această sumă, 17,5 miliarde de dolari au fost strânse în SUA și 7,5 miliarde de dolari în Europa.
Ce înseamnă asta pentru investitorii individuali
Infrastructura AI a fost unul dintre cei mai mari motoare ale investițiilor globale în acest an. Ea a alimentat o redresare mai amplă a pieței. Unii investitori se întreabă totuși cât timp poate dura boom-ul.
BlackRock Investment Institute estimează că cheltuielile de capital legate de construcția AI sunt atât de mari încât au impact macroeconomic. Provocarea pentru investitori este să reconcilieze dacă AI va genera venituri de aceeași magnitudine cu planurile uriașe de cheltuieli de capital.
Dacă AI oferă o creștere de 1,5% prin câștiguri de productivitate, aceasta ar extinde veniturile la nivel economic cu 1,1 trilioane de dolari, conform estimărilor BlackRock.
Sectoarele care beneficiază de boom-ul AI
Iată principalele categorii de companii care pot beneficia de cheltuielile pentru infrastructura AI:
- Producători de semiconductori și cipuri specializate pentru AI
- Companii de energie și utilități care alimentează centrele de date
- Producători de cupru și cabluri electrice
- Constructori și operatori de centre de date
- Furnizori de echipamente de răcire pentru servere
- Companii de infrastructură energetică și rețele electrice
Cererea de cupru este deosebit de importantă. Un singur site hyperscale poate necesita 30.000-40.000 de tone de cupru. Aceasta include cabluri, transformatoare și bare de cupru. Multiplicând cu sute de site-uri, înțelegi amploarea noii surse de cerere.
Contextul mai larg al investițiilor în AI
Cheltuielile de capital ale celor patru mari operatori hyperscale, Amazon, Google, Microsoft și Meta, ar putea depăși 350 de miliarde de dolari în 2025. Aceasta marchează o creștere masivă față de anul precedent.
În plus, inițiative precum Proiectul Stargate, un boom de centre de date AI în sectorul privat de 500 de miliarde de dolari, construiesc zeci de facilități de ultimă generație în Statele Unite. OpenAI, SoftBank, Oracle și Microsoft conduc acest efort.
Conform JPMorgan, hyperscalerii dețin colectiv aproximativ 350 de miliarde de dolari în numerar și investiții lichide. Se așteaptă să genereze aproximativ 725 de miliarde de dolari flux de numerar operațional în 2026. Chiar și așa, o ofertă substanțială de datorie nouă vine pe piețele de credit de la acești emitenți de înaltă calitate.
Dacă ești interesat să profiți de acest trend, concentrează-te pe companiile care furnizează infrastructura, nu doar pe cele care dezvoltă modelele AI. Istoria arată că în orice febră a aurului, vânzătorii de unelte au câștigat cel mai constant.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
GetPonyÎncărcarea mașinii și pompa de căldură. Cum se verifică puterea aprobată a casei
BravonetPoliția l-a reținut pe Ian 24 de ore în cazul incidentului în care ar fi urinat în fața publicului
LylaDependența tinerilor de telefon va fi studiată într-un nou centru deschis de SNSPA
Revista IoanaCum descifrezi panoul mașinii de spălat vase. Ce faci când se aprind indicatorii pentru sare și curățare
News24Aproximativ 1.000 de urși vor putea fi împușcați în următorul an, după dublarea cotei prin lege
Dolce SportRomânia U21 a condus Spania, apoi a primit șapte goluri în ultimul meci pentru Euro 2027
