Criza bancară/private equity: prețurile de chilipir creează oportunități uriașe

Criza bancară regională din SUA a început cu capital privat. Ar putea să se încheie în mod similar cu așa-numiții stăpâni ai universului?

Silicon Valley Bank a încercat să vândă acțiuni pentru a strânge capital, împreună cu o creștere de capital din partea firmei General Atlantic. Anunțul a speriat piața bursieră și deponenții, iar afacerea nu a mai avut loc. De atunci, autoritățile de reglementare din SUA au confiscat SVB, împreună cu Signature Bank și First Republic Bank, pe care le-au vândut ieftin.

Și alți creditori regionali mici, inclusiv PacWest Bancorp, au fost de asemenea troieniți în această săptămână din cauza îngrijorărilor legate de durabilitatea lor. Dar problemele lor ar putea fi mai puțin legate de fuga depozitelor. Joi, PacWest a declarat că baza sa de depozite s-a stabilizat în ultimele săptămâni și că proporția depozitelor sale asigurate a sărit la 75%. La fel ca First Republic, însă, profitabilitatea PacWest s-a diminuat, deoarece a trebuit să se bazeze pe surse de finanțare costisitoare.

O opțiune pentru un cumpărător de capital privat ar fi crearea unui așa-numit private-investment-in-public-equity sau PIPE. Acest vehicul de capitaluri proprii oferă lichidități, precum și capital de absorbție a pierderilor pentru a absorbi costurile ridicate ale dobânzilor. Ulterior, banca și-ar putea ajusta activele – credite și titluri de valoare – pentru a profita de ratele mai mari ale dobânzilor.

O tactică mai îndrăzneață ar fi ca o firmă de capital privat să achiziționeze pur și simplu o bancă și să o privatizeze. O astfel de tranzacție ar putea cristaliza pierderi contabile și ar necesita o contribuție substanțială de capital propriu. Cu toate acestea, aceste bănci asediate pot oferi prețuri de chilipir unice în viață, cu un potențial uriaș de rentabilitate, dacă proprietarii pot face față furtunii.

Acțiunile celor care au achiziționat SVB și Signature Bank au crescut după aceste tranzacții de vânzare de foc. În urmă cu două luni, PacWest avea o capitalizare de piață de 3 miliarde de dolari. Aceasta s-a prăbușit la aproximativ 400 de milioane de dolari. Profitabilitatea băncilor poate reveni rapid, de asemenea, deoarece bilanțurile lor sunt îndatorate 10:1.

Unele dintre cele mai mari firme de capital privat și-au făcut un nume investind în instituții financiare în dificultate, în special după prăbușirea economiilor și împrumuturilor din anii 1980 și, mai târziu, după criza financiară globală.

Nu este vorba de o pauză. Firmele de capital privat s-ar confrunta acum atât cu provocări de reglementare, cât și cu opoziție politică. Dar ele aduc, de asemenea, sute de miliarde de dolari în capital, plus expertiză operațională. Este surprinzător faptul că investitorii financiari nu s-au implicat profund în salvarea băncilor. Poate că sunt prea multe din care să aleagă, dar potențialul există.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

LylaCum îți reglezi somnul pentru sănătatea creierului și când te poate ajuta să dormi 1-2 ore în plus în weekendRevista IoanaCum faci calendarul din ceapă și sare și ce înseamnă semnele pentru 2026 în tradiția popularăNews24Lista Studenților îl învinge pe Aleksandar Vučić la urne după 14 ani de dominație politicăDolce SportAFC menține Cupa Asiei în ianuarie 2027 după atacurile din Arabia SaudităGetPonyVolvo pregătește pentru China modele cu tehnologie Geely și software localBravonetCum recunoști un reality show cu scenariu. Marcajul prevăzut din 7 august 2025 îți indică elementele de regie