Cum să convingem companiile să fie mai transparente în privința taxelor.

S-a dovedit chinuitor de dificil pentru Uniunea Europeană să definească ce univers de acțiuni și obligațiuni poate fi deținut de cei aproximativ 4,6 miliarde de euro (5,04 miliarde de dolari) de „fonduri durabile” înregistrate în bloc.

Administratorii de active frustrați au retras fonduri de 175 de miliarde de euro din cea mai ecologică categorie, după ce UE le-a spus că, din ianuarie 2023, acestea ar trebui să conțină exclusiv „investiții durabile” – fără a explica clar ce ar conta ca atare în ochii autorităților de reglementare.

Așadar, a fost o ușurare pentru investitori atunci când ramura executivă a UE a clarificat săptămâna trecută că administratorii de fonduri sunt în general liberi să decidă ce este considerat sustenabil și a spus că li se va oferi un „port sigur” pentru fondurile care urmăresc anumite repere climatice ambițioase.

A fost văzut de unii ca o admitere că deciziile etice nu pot fi cuprinse într-o singură carte de reguli juridice – și un semn binevenit că autoritățile UE doresc să ofere jucătorilor de pe piață libertatea de a experimenta idei diferite despre cum să participe la tranziția ecologică.

Rămân câteva probleme cu regulile emblematice de divulgare:

Clarificarea ar putea duce de fapt la mai multe flip-flopping. Fonduri în valoare de miliarde de euro care urmăresc anumite repere climatice pot reveni acum la categoria „cea mai ecologică”, cunoscută sub numele de „Articolul 9”, la doar câteva luni după renunțarea la etichetă.

Nu a rezolvat preocupările legate de taxonomie, o încercare separată a UE de a defini care companii sunt „verzi”. Acest regulament s-a confruntat ieri cu o provocare în instanță din partea activiștilor privind includerea gazului și a nuclearului.

Și nici UE, nici Regatul Unit nu au convenit încă asupra unor reguli clare de etichetare și denumire pentru fondurile verzi – creând o neliniște cu privire la modul de comercializare a fondurilor.

Tot astăzi: cum să convingem companiile să fie mai transparente în privința taxelor. Patrick Temple-West și Stephen Foley raportează despre perspectiva investitorilor activiști. Și analizez eforturile UE de a exercita presiuni prin fonduri verzi. (Kenza Bryan)

PS. Alăturați-vă editorialistului premiat FT Stephen Bush, scriitorul buletinului nostru informativ Inside Politics, editorul de politici publice Peter Foster și altor colegi online astăzi, în timp ce discută despre viitorul politic al Marii Britanii. Înregistrează-te aici gratuit.

Investitorii ESG se adună în jurul transparenței fiscale

După cum a subliniat Simon de la Davos în ianuarie, elitele corporative nu vor să vorbească despre plățile de impozite.

Însă, din ce în ce mai mult, a fi în vârful picioarelor în jurul facturilor fiscale nu mai este o opțiune pentru companiile globale. Comunitatea investitorilor ESG cere acum ca mai multe companii să-și dezvăluie plățile fiscale.

Săptămâna trecută, ExxonMobil și Chevron au declarat că se vor confrunta cu voturile acționarilor privind transparența fiscală la întâlnirile lor anuale de la sfârșitul lunii mai. O coaliție de investitori și activiști dorește ca aceste companii să înceapă raportarea fiscală de la țară la țară, argumentând că „evaziunea fiscală este un factor cheie al inechității”.

Companiile au susținut că furnizează aceste informații în mod confidențial autorităților fiscale. Eliberarea acestuia în mod public prezintă „risc semnificativ ca informațiile să poată fi înțelese greșit”, a spus Exxon.

Dar unele companii au început să raporteze plățile de impozite de la țară la țară.

Shell în 2019 a declarat că își va raporta facturile fiscale în țări atunci când își va desfășura afaceri. „Este mai important ca niciodată să fim deschiși cu privire la plățile noastre de impozite, astfel încât oamenii să înțeleagă cât plătim și de ce”, a spus directorul financiar al Shell, Jessica Uhl.

Pentru companiile care raportează plăți de impozite de la țară la țară, „Nu am auzit de la ei că ar fi avut vreun impact negativ”, ne-a spus Louise Schreiber, co-șef de cercetare în domeniul durabilității la Mirova. „Vom continua să sprijinim transparența fiscală la adunările generale (companiilor)”, a spus ea.

Fondul de pensii petrolier din Norvegia ne-a spus: „Considerăm că raportarea publică pentru fiecare țară este un element esențial al dezvăluirii transparente a impozitelor corporative”.

Întrebarea majoră pentru aceste petiții este dacă marii manageri de active precum BlackRock și Vanguard vor vota sau nu pentru. Anul trecut, Vanguard și BlackRock au votat împotriva unor propuneri similare de transparență fiscală la Cisco și Amazon.

BlackRock a declarat anul trecut, când a votat împotriva propunerii fiscale Cisco, că „poate fi necesară o dezvăluire suplimentară în viitor”, dar că „compania oferă o dezvăluire detaliată a contribuțiilor sale la impozitul pe venit în conformitate cu cerințele SUA”. (Patrick Temple-West și Stephen Foley)

Administratorii de active ar trebui să dezvăluie preocupările privind evitarea impozitelor în fondurile verzi, spun autoritățile UE că Bahamas este una dintre țările enumerate pe lista UE a „jurisdicțiilor necooperante în scopuri fiscale” © AP

Modalitatea ușoară de a face investiții ecologice a fost de mult să te bazezi pe companii de tehnologie cu emisii scăzute de carbon, cum ar fi Meta, pentru a crește rentabilitatea fără prea mult efort.

După ce au primit o bătaie anul trecut, acțiunile tehnologice au început să se redreseze. Unele fonduri clasificate drept „verzi” conform regulilor UE, cum ar fi ETF-urile de securitate cibernetică oferite de Rize sau WisdomTree, dețin în prezent 100% din investițiile lor în acțiuni tehnologice.

Dar, în curând, administratorii de fonduri verzi ar putea fi nevoiți să se gândească mult mai mult dacă merită să dețină companii ale căror scandaluri fiscale ar putea umbri orice beneficii de la a avea emisii scăzute de carbon.

Trei autorități europene de supraveghere au recomandat săptămâna trecută ca regulile de raportare ale blocului pentru fondurile verzi, cunoscute sub numele de Sustainable Finance Disclosure Regulation, să fie extinse pentru a-i determina pe administratorii de active să dezvăluie cât de mult din veniturile unei companii în care a investit sunt raportate în paradisurile fiscale.

Conform propunerilor, administratorii de fonduri ar trebui, de asemenea, să dezvăluie proporția de angajați dintr-o companie care câștigă un salariu scăzut în raport cu valorile de referință naționale și dacă o companie se amestecă în formarea sindicatelor.

Grupurile tehnologice nu sunt străine de controversele privind impozitele și drepturile lucrătorilor.

„Silicon Six” – Amazon, Meta, Alphabet, Netflix, Apple și Microsoft – ar putea fi plătite mai puțin taxe cu aproape 150 de miliarde de dolari între 2010 și 2020, potrivit unui raport al grupului de campanie Fair Tax Foundation.

Și până acum un an, niciun depozit Amazon din SUA nu era reprezentat de un sindicat (doar unul este acum). Acesta a fost acuzat că folosește tehnici controversate, cum ar fi întâlnirile obligatorii de „public captiv” pentru a discuta teme antisindicale, desfășurate în timpul orelor de lucru.

Accentul reînnoit al SFDR asupra problemelor societale ar putea schimba subtil acțiunile care ajung în fonduri verzi.

Fondurile care au o temă sau un obiectiv de investiții sustenabile în conformitate cu regulile de dezvăluire SFDR (determinându-le să fie cunoscute ca fonduri „articolul 8” sau „9”) sunt din ce în ce mai mult vehiculul principal de alegere pentru investitorii de retail interesați de durabilitate.

„Dovezile noastre sugerează că investitorii sunt mult mai interesați de fondurile prevăzute la articolul 8 sau 9 decât de alte fonduri – asta este clar de cristal”, a declarat Jane Ambachtsheer, șefa de sustenabilitate la BNP Paribas Asset Management, pentru Moral Money.

Și printre acești investitori, apetitul pentru abordarea problemelor sociale, cum ar fi taxele și drepturile lucrătorilor este în creștere, a spus Ambachtsheer.

Țări considerate „jurisdiții necooperante în scopuri fiscale” de către UE

„S” este, de asemenea, un subiect fierbinte pentru Amundi, cel mai mare administrator de active din Europa. Vincent Mortier, directorul de investiții al grupului, a declarat pentru Moral Money că investitorii instituționali solicită din ce în ce mai mult fonduri axate pe ideea unei tranziții juste – o abordare atotcuprinzătoare pentru a nu face rău lucrătorilor, consumatorilor sau planetei – nu doar mediului. „Este un subiect foarte important. . . Primim tot mai multe cereri.”

Întrebarea va fi dacă dezvăluirile îi stânjenesc suficient pe administratorii de active pentru a-i face să renunțe la companiile cu cele mai proaste performanțe din fondurile verzi. Acest lucru ar putea depinde de cât de multă atenție acordă investitorii dezvăluirilor. Conform propunerilor, administratorii de fonduri ar trebui, de asemenea, să ofere investitorilor un „tablou de bord” simplificat cu informații ESG, care ar trebui să faciliteze trecerea prin acestea. (Kenza Bryan)

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportMirra Andreeva își asigură locul 4 mondial după două seturi câștigate la tie-break în sferturile de la BeijingGetPonyCe trebuie verificat înainte de cumpărarea unei mașini chinezești cu garanție de 7 ani, de la baterie la reparațiiBravonetEva Marie Saint a încetat din viață la 102 ani. A câștigat Oscarul cu primul rol de cinemaLylaDe ce te trezești fără să te poți mișca. Ce poți face pentru a reduce riscul de paralizie în somnRevista IoanaCum te pregătești să îți ajuți părinții în vârstă, de la discuțiile despre îngrijire la actele importanteNews24Adrian Chiriac trece evaluarea pentru contencios la instanța supremă după o carieră exclusiv penală