Investitorii internaționali își măresc expunerea la companiile chineze de inteligență artificială, pariul pe următorul DeepSeek devenind o strategie de diversificare în contextul îngrijorărilor tot mai mari privind o posibilă bulă speculativă în sectorul tehnologic american. Tendința accelerează în luna decembrie 2025, când capitalul străin caută alternative la valorile supraapreciate de la bursa din SUA.
Strategia de realocare a capitalului global
Fondul de investiții britanic Ruffer și-a limitat deliberat expunerea la companiile Magnificent Seven din Statele Unite și își construiește poziții în Alibaba pentru a câștiga acces la tema AI din China. Gemma Cairns-Smith, specialist în investiții la Ruffer, explică schimbarea strategică.
„Deși SUA rămâne lider în AI de frontieră, China reduce rapid decalajul. Șanțul protector nu este la fel de lat sau adânc pe cât cred mulți. Contextul competitiv se schimbă”, a declarat Cairns-Smith pentru Reuters.
Alibaba operează o divizie de cipuri AI, deține modelul de limbaj mare Qwen și investește masiv în infrastructura cloud, ceea ce atrage interesul investitorilor care urmăresc expunere diversificată la revoluția inteligenței artificiale.
Evaluări care atrag capitalul străin
Discrepanța de evaluare între piețele americane și cele chineze devine tot mai evidentă. Nasdaq tranzacționează în prezent la un raport preț-profit de 31, în timp ce indicele Hang Seng Tech din Hong Kong, care include giganți precum Alibaba, Baidu, Tencent și producătorul de cipuri SMIC, ajunge doar la un multiplu de 24.
UBS Global Wealth Management a notat sectorul tech chinezesc drept „cel mai atractiv” într-un raport publicat în decembrie 2025, citând căutarea investitorilor pentru diversificare geografică și sprijinul puternic al politicilor guvernamentale, independența tehnologică și monetizarea rapidă a AI.
Fonduri dedicate captează miliarde
KraneShares, companie americană de fonduri tranzacționate la bursă, a lansat în septembrie un fond listat la Nasdaq care oferă investitorilor acces la „versiunile chinezești ale companiilor precum Google, Meta, Tesla, Apple și OpenAI”. Fondul KWEB al companiei, care investește în acțiuni chinezești listate offshore, inclusiv Tencent, Alibaba și Baidu, a crescut cu aproape două treimi în 2025, ajungând la aproape 9 miliarde dolari.
Brendan Ahern, director de investiții la KraneShares, subliniază impactul producătorilor chinezi de cipuri AI precum Cambricon asupra industriei globale.
„Elementul acestei narațiuni competiționale, această urgență, este în beneficiul companiilor. Este ca atunci când strigăm foc. Când transformi ceva într-o urgență, primești multă atenție”, a explicat Ahern, referindu-se la războiul tehnologic sino-american.
Debutul spectaculos al companiilor locale
Beijing a accelerat procesul de listare pentru producătorii de cipuri, ceea ce a generat debordări spectaculoase pe piață. MetaX Integrated Circuits, producător chinezesc de cipuri AI fondat de foști directori ai AMD, a crescut cu 700% la debutul de pe piața din Shanghai săptămâna trecută. Rivalul său mai mare, Moore Threads, supranumit „Nvidia-ul Chinei”, a debutat cu o creștere de 400%.
Rayliant Global Advisors, consilier american în investiții, a ajutat la lansarea unui fond tranzacționat la bursă pe Nasdaq în parteneriat cu China Asset Management Co, care mizează pe acțiuni chinezești cu tehnologii transformative, inclusiv Cambricon.
Avantajele competitive ale Chinei
Jason Hsu, fondatorul Rayliant Global Advisors, analizează distribuția avantajelor competitive în cursa AI între cele două superputeri economice.
„În cursa AI, SUA are un avantaj în inovație, în timp ce China are avantaje în inginerie, producție și alimentare cu energie. Pentru investitori, strategia prudentă și înțeleaptă este să captureze oportunități AI și să gestioneze incertitudinea prin diversificare”, a afirmat Hsu.
Restricțiile tehnologice americane au forțat China să pompeze bani în tehnologii avansate și să inventeze de la zero, creând oportunități pentru investitorii care caută creștere în afara ecosistemului american.
Voci sceptice avertizează asupra evaluărilor
Nu toți managerii de fonduri globale împărtășesc entuziasmul pentru potențialul tehnologic chinez. Kamil Dimmich, partener și manager de portofoliu la North of South Capital din Marea Britanie, exprimă rezerve față de evaluările actuale.
„Niciuna dintre companiile de cipuri listate în prezent nu are vreo susținere la nivel de evaluare și sunt aproape în întregime conduse de hype”, a avertizat Dimmich. Fondul său deține acțiuni precum Alibaba și Baidu, care au investit mult mai puțin decât jucătorii americani în dezvoltarea AI.
Carol Fong, CEO al CGS International Securities, recomandă investitorilor să adauge selectiv companii care au beneficiat de impulsul „independenței tehnologice” al Chinei în sectoarele AI și semiconductori, păstrând în același timp liderii globali în portofoliu.
„Există o vânătoare pentru potențiali lideri în segmente high-tech precum robotica și AI, unde investitorii văd direcții politice mai clare și valoare relativă în comparație cu omologii occidentali. Investitorii trebuie să balanseze expunerea în actualul ciclu fragmentat al cipurilor, condus de geopolitică”, a conchis Fong.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
