Scăderea rezervelor valutare globale: o schimbare semnificativă în peisajul economic
Rezervele valutare mondiale ating un minim istoric
În martie 2023, rezervele valutare globale au scăzut la 11.600 miliarde de dolari, marcând o diminuare față de recordul anterior de 12.030 miliarde de dolari atins în august 2014. Această tendință descendentă pune capăt unei perioade îndelungate de creștere care a început în anul 2004, conform datelor furnizate de Bloomberg.
Impactul aprecierii dolarului asupra altor valute
Declinul rezervelor este parțial influențat de aprecierea dolarului american, care a dus la o scădere a valorii altor monede, inclusiv euro. Totuși, această situație evidențiază și schimbările recente din politica băncilor centrale din țările emergente, care au crescut constant rezervele valutare cu aproximativ 824 miliarde de dolari anual în ultimul deceniu.
Provocări pentru piețele emergente
Stephen Jen, fost economist al Fondului Monetar Internațional (FMI), subliniază că această situație reprezintă o provocare majoră pentru piețele emergente. Aceste economii vor necesita stimulente suplimentare pentru a contracara efectele negative ale scăderii rezervelor valutare și se preconizează că volatilitatea va crește pe termen lung.
Cheltuieli semnificative din rezervele statelor dezvoltate
Conform analistilor Credit Suisse Group AG, statele în dezvoltare au cheltuit aproximativ 54 miliarde de dolari din rezervele lor în trimestrul patru al anului trecut – cea mai mare sumă după criza financiară globală din 2008. De exemplu, China a redus rezervele sale până la 3.800 miliarde de dolari la sfârșitul anului trecut comparativ cu cele 4.000 miliarde raportate anterior.
Tendințe viitoare și implicații economice
Analiștii Deutsche Bank AG sugerează că tendința actuală ar putea continua atât timp cât prețurile petrolului rămân scazute și creșterea economică în piețele emergente rămâne slab dezvoltată. Aceasta ar putea afecta negativ cererea pentru obligațiunile americane și ar putea agrava declinul monedei euro.
Potrivit FMI, ponderea euro în totalitatea rezervelor valutare mondiale s-a redus la doar 22% anul trecut – cel mai mic nivel după anul 2002 – iar ponderea dolarului american a crescut până la un maxim recent de 63%.
George Saravelos, analist Deutsche Bank, avertizează că regiunile Orientului Mijlociu și China se pot confrunta cu presiuni crescânde pentru reducerea rezervelor lor valutare în următorii ani.
Context istoric al acumulării rezervelor
Bancile centrale ale statelor emergente au început să-și construiască rezervele după criza financiar-economic asiatic din anii ’90 ca măsură preventivă împotriva fluctuațiilor severe ale capitalurilor externe. În ultimele două decenii, aceste instituții financiare au cumpărători activi ai dolarilor americani pentru stabilizarea propriilor monede; astfel rezerva acestora s-a cvadruplat într-un interval relativ scurt iar investițiile lor in obligațiuni americane au crescut semnificativ.
