UE este sub presiune pentru extinderea accesului la casele de compensare din Londra

UE se confruntă cu presiuni crescânde din partea celor mai mari case de instrumente derivate din Europa pentru a-și regândi radical planurile de a smulge compensarea în euro de la City of London.

Casele de compensare – care reduc riscul de piață prin faptul că stau între două părți într-o tranzacție – au fost un câmp de luptă cheie de la Brexit, cu intenția UE de a muta pe continent compensarea tranzacțiilor europene importante din punct de vedere strategic, de îndată ce va fi practic.

Cel mai recent termen limită, despre care UE a promis că va fi limita finală, este iunie 2025. Dar șefii financiari au avertizat asupra riscului grav pentru stabilitatea financiară pe care îl prezintă planul Bruxelles-ului.

Cele mai mari case de instrumente derivate din Europa, inclusiv BNP Paribas, Deutsche Bank și Société Générale, se opun vehement planurilor UE, temându-se de costuri suplimentare și de compensare mai puțin eficientă, în timp ce casa de compensare LCH din Londra, care va pierde afaceri profitabile, a făcut, de asemenea, eforturi pentru o regândire.

Băncile, LCH și grupurile lor de lobby și-au intensificat eforturile pentru a răsturna planurile Comisiei Europene în ultimele săptămâni, avertizând că propunerile Bruxelles-ului de a aduce activitatea pe uscat nu sunt viabile și ar putea face ravagii pe piețele europene.

„Funcționarii sunt implicați la cele mai înalte niveluri de ambele părți, deoarece aceasta este o problemă de stabilitate financiară pentru UE/zona euro și este, de asemenea, o problemă existențială pentru oraș”, a spus o persoană implicată în discuții, care a cerut să nu fie numită drept. discuțiile au fost sensibile.

Lobby-ul condus de Asociația Internațională de Swap și Derivative se concentrează pe detaliile planurilor UE de a forța companiile să direcționeze un procent nedeterminat din anumite tranzacții în euro prin casele de compensare din UE de la jumătatea anului 2025.

ISDA a spus că propunerile, în starea actuală, sunt atât de imposibil de realizat încât ar putea „a avea rezultatul nedorit de a descuraja participanții de pe piață de la tranzacțiile de compensare”, ceea ce ar crește riscul pe piețe.

Grupul de lobby Federația Bancară Europeană a difuzat un document de poziție în ultimele săptămâni, avertizând deputații europeni și statele membre ale UE că planurile actuale ale Europei „ar putea duce la efecte neprevăzute și extrem de adverse asupra competitivității, rezistenței și atractivității piețelor financiare europene și a instituțiilor lor financiare”. .

Clearing-ul este singurul domeniu în care UE a acordat Londrei „echivalență” temporară după Brexit, permițând centralei de compensare a orașului să continue să gestioneze tranzacțiile swap denominate în euro, care se ridicau la 133 de miliarde de euro la închiderea de vineri.

Extinderea echivalenței în continuare este încărcată din punct de vedere politic. Comisarul UE pentru servicii financiare, Mairead McGuinness, a insistat că iunie 2025 este limita finală.

Dar au apărut îndoieli serioase cu privire la aspectele practice ale implementării planului, dezvăluit în decembrie anul trecut, iar preocupările legate de stabilitatea financiară au crescut agenda politică globală după implozia unui grup de bănci americane și prăbușirea Credit Suisse.

Oameni familiari cu poziția UE au spus că Bruxellesul nu acceptă o prelungire acum și că orice modificare va reveni următoarei comisii, care preia conducerea la sfârșitul anului 2024.

Comisia a declarat că decizia sa din februarie trecută de a extinde echivalența caselor de compensare din Marea Britanie „asigură stabilitatea financiară a UE pe termen scurt. În prezent, nu există planuri de modificare a acestei decizii.”

„Există o inconsecvență între mesajul la nivel politic și realitatea de pe teren”, a declarat pentru Financial Times o altă persoană implicată în discuțiile din industrie. „Aproape luăm ca un dat că echivalența va fi extinsă.”

Unii oficiali UE au spus că extinderea ar putea fi o recompensă timpurie pentru îmbunătățirea relațiilor dintre cele două părți, după ce cadrul Windsor, supravegheat de premierul britanic Rishi Sunak, a rezolvat problema spinoasă a comerțului dintre Irlanda de Nord și UE după Brexit.

„Dacă aș fi Rishi Sunak, aș face eforturi foarte mari pentru asta”, a spus un oficial al UE. „Nu este nimic concret, dar atmosfera este foarte pozitivă.”

Oficialii britanici bănuiesc, de asemenea, că UE ar putea prelungi data din 2025, dar în primul rând pentru că sectorul serviciilor financiare al blocului are nevoie de Londra și este nerăbdător să evite o dislocare masivă.

„Ar putea exista o mulțime de jocuri despre cine este adevăratul câștigător în toate acestea”, a spus un oficial guvernamental britanic, argumentând că ar putea fi în interesul UE să sugereze că face o favoare Regatului Unit. „Dar nu am purtat nicio discuție în acest sens”.

LCH a refuzat să comenteze orice discuții specifice, dar a spus: „Vom continua să ne angajăm și să cooperăm cu autoritățile de reglementare relevante în ceea ce privește recunoașterea pe termen lung a LCH Limited în mod continuu”.

Deutsche Bank, BNP Paribas și Societe Generale au refuzat să comenteze.

McGuinness este de așteptat să viziteze Londra în această lună și va discuta, printre altele, un nou memorandum de înțelegere privind serviciile financiare, menit să creeze un talking shop pentru a rezolva diferențele dintre cele două părți.

Cercetările efectuate de Acuiti, un furnizor de informații despre piața derivatelor, au arătat joi că 8% dintre participanții la piață au susținut planurile de compensare ale UE și majoritatea s-au îngrijorat că le-ar crește costurile. Majoritatea au dorit claritate din partea UE cu privire la planurile sale, a adăugat acesta.

„Trebuie să existe claritate, deoarece nu poți obține calitatea de membru de compensare în câteva luni”, a spus William Mitting, directorul executiv al Acuiti. „Sunt multe investiții și este un proces lung.”

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Revista IoanaCum pregătești încălzirea pentru iarnă. Un grad mai puțin poate reduce consumul cu aproximativ 6-7%News24SUA alocă 130 milioane de dolari pentru o conexiune electrică de 190 km între România și Republica MoldovaDolce SportDjokovic îl înfruntă pe De Minaur pentru trofeul de la Beijing după descalificarea lui MedvedevGetPonyDrumurile publice. Despăgubiri pentru avarii și scutirea de taxe pentru competiții sportiveBravonetDouă arestări într-o singură seară pentru gemenele Indiggo. Victima ar fi chiar mama lorLylaDiagnosticele de cancer mamar și uterin au crescut la femeile sub 50 de ani din Anglia