Valutele piețelor emergente au cel mai bun an din 2017

Piețele emergente au devenit vedetele tranzacțiilor valutare în 2025, pe fondul slăbirii dolarului american și al volatilității ridicate din economiile dezvoltate. Indicele MSCI pentru valutele piețelor emergente a atins un record în iulie și se îndreaptă spre cel mai bun an din 2017, cu un câștig de peste 6%, potrivit datelor Reuters.

Forintul maghiar, performanța anului

Tranzacțiile cu forintul maghiar s-au mai mult decât dublat de când Donald Trump a preluat mandatul în ianuarie, iar interesul investitorilor a crescut și mai mult după anunțul tarifelor vamale din ziua numită „Liberation Day”.

Forintul s-a apreciat cu aproximativ 20% față de dolar în acest an. Este cea mai bună performanță din aproape un sfert de secol, făcând din moneda maghiară unul dintre cei mai buni performeri ai pieței emergente în 2025.

„Credem că ciclul pe care l-am numi piață bear pentru valutele din piețele emergente, care a durat 14 ani acum, s-a inversat probabil”, a declarat Jonny Goulden, șef al strategiei pentru venituri fixe din piețele emergente la JPMorgan.

Traderii, managerii de fonduri și analiștii chestionați de Reuters se așteaptă în mare parte ca acest trend să continue și anul viitor.

Dolarul a suferit cea mai mare cădere din anii 1970

Câștigurile valutelor emergente vin pe fondul unei slăbiri accentuate a dolarului american. Moneda americană a suferit cea mai mare scădere din prima jumătate a anului de la începutul anilor 1970, cu pierderi de aproape 11%.

În timp ce dolarul și-a revenit parțial, analiștii se așteaptă ca reducerile de dobândă ale Rezervei Federale să aducă o slăbire suplimentară. Traderii anticipează încă două reduceri de un sfert de punct procentual din partea Fed anul viitor, conform datelor LSEG.

„Dacă investitorii au rămas în piața valutară, s-au rotit către povești structurale cu randamente mai mari din piețele emergente”, a explicat Goulden.

Brazilia și Mexic, câștigători prin dobânzi ridicate

Peso-ul mexican și realul brazilian se numără, de asemenea, printre cele mai bune valute emergente din acest an. Ambele țări au bănci centrale prudente și dobânzi ridicate.

În cazul Braziliei, ratele dobânzilor sunt la un maxim de două decenii, de 15%. Piețele valutare și de obligațiuni din aceste țări sunt ușor accesibile pentru investitorii internaționali.

„Au existat intrări puternice în piețele emergente, atât în obligațiunile în monedă locală, cât și în cele externe, și nu aș paria că acest trend se va inversa în curând”, a declarat Nikolas Skouloudis, manager de portofoliu la Amia Capital, care administrează aproximativ 1,4 miliarde de dolari.

Fondul de hedging a returnat 16% în acest an, potrivit unei surse familiarizate cu performanța fondului.

Carry trade, strategia câștigătoare

Anul 2025 a fost un carusel pentru piețele valutare. Volatilitatea pe piețele dezvoltate a atins maxime de doi ani în aprilie, înainte de a se stabiliza. O piață mai calmă a creat un mediu mai atractiv pentru tranzacțiile de tip carry trade.

Carry trade presupune împrumutul în valute cu randament scăzut pentru a investi în cele cu randament ridicat. Este o strategie populară printre fondurile speculative și investitorii instituționali.

Fondul de hedging EDL Capital, care administrează 1 miliard de dolari, a câștigat 28% în acest an. Câștigurile au venit la începutul anului și în jurul așa-numitei „Liberation Day”, ajutate de pariuri împotriva dolarului, potrivit unei surse informate.

Băncile au câștigat 40 de miliarde de dolari din tranzacții

Pentru bănci, tranzacționarea valutelor din piețele emergente a fost extrem de profitabilă. Datele compilate pentru Reuters de Vali Analytics arată că cele mai mari 25 de bănci globale au generat aproape 40 de miliarde de dolari în venituri din tranzacții cu valute emergente în primele nouă luni ale anului.

Este cel mai bun an de până acum pentru acest segment. Suma reprezintă mai mult decât dublul celor 19 miliarde de dolari pe care băncile le-au câștigat din valutele țărilor din Grupul celor 10.

Piața valutară globală procesează tranzacții de aproape 10 trilioane de dolari pe zi, iar interesul pentru piețele emergente crește constant.

Surpriza anului vine din economiile dezvoltate

Pentru Elina Theodorakopoulou, manager de portofoliu pentru datorii din piețele emergente la Manulife, surpriza acestui an a fost că oscilațiile de preț au fost declanșate de evenimente din economiile dezvoltate, nu de cele emergente.

„A fost copilul cool din clasă în acest an, piețele emergente, în sensul că nu au fost motorul volatilității”, a spus Theodorakopoulou.

Fragmentarea comerțului mondial condusă de SUA, tulburările geopolitice și politicile divergente ale băncilor centrale sunt așteptate să continue să influențeze mișcările prețurilor.

Nu toate valutele emergente au câștigat

Valul de slăbire a dolarului nu a ridicat toate bărcile. Fluxurile comerciale și de investiții anemice au împins rupia indiană la minime record. Îngrijorările legate de independența băncii centrale și tulburările politice au afectat rupia indoneziană.

Fondul Monetar Internațional a avertizat în cel mai recent raport privind stabilitatea financiară despre pericolele de pe piețele valutare. Pentru guverne, aprecierea valutelor și intrările de capital au implicații economice majore.

Pe de o parte, o monedă mai puternică reduce atractivitatea exporturilor. Pe de altă parte, consolidează capacitatea țărilor de a emite și rambursa datorii.

Ce urmează pentru 2026

Puțin peste jumătate dintre cei 14 traderi, manageri de fonduri speculative și analiști chestionați de Reuters văd un interes mai mare pentru valutele emergente ca un trend care va continua în 2026.

De asemenea, creșterea hedgingului și volatilitatea într-o eră în care puterea dolarului nu mai este garantată sunt probabil să persiste.

Pentru tine ca investitor, piețele emergente pot oferi oportunități de randament superioare. Totuși, riscurile rămân: instabilitatea politică, dependența de mărfuri și sensibilitatea la deciziile Fed pot genera pierderi rapide. O diversificare atentă și monitorizarea constantă a politicilor băncilor centrale sunt strategii prudente în acest context.

Urmărește Financiarul pe Google News Adaugă Financiarul ca sursă preferată

Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News