Wood Group și-a început viața în domeniul serviciilor petroliere offshore ca parte a unei afaceri de pescuit de familie. Patru decenii mai târziu, investitorul de capital privat Apollo Global a cercetat piața britanică și a găsit un anumit potențial. Acțiunile Wood Group au crescut cu 30% într-o singură zi, după ce a dezvăluit că a respins trei oferte Apollo de până la 230 de pence pe acțiune. Acest preț ar evalua grupul, folosind estimările privind datoria netă pentru 2023, la aproximativ 2 miliarde de lire sterline. Apollo vede o oportunitate într-o poveste tristă din City, cu achiziții prost sincronizate.
Până în 2017, Wood Group a avut o istorie de achiziții de companii bolt-on de succes, cele mai multe cu mult sub 200 de milioane de dolari. Fostul director executiv Robin Watson a decis apoi că o achiziție mare ar fi făcut să crească valoarea de piață a Wood Group. În 2017, el a cumpărat AmecFosterWheeler, o amestecătură de servicii petroliere și întreprinderi de inginerie, pentru mai mult de 2,2 miliarde de lire sterline.
Amec a încercat deja o strategie similară în 2014, când a plătit 1,9 miliarde de lire sterline numai pentru FosterWheeler, cu sediul în SUA, subliniază Mark Wilson de la Jefferies. Cea a Wood Group nu a avut mai mult succes. Prețul acțiunilor a scăzut cu 72% de la achiziție.
Noul director executiv al Wood Group, Ken Gilmartin, ar dori să aibă timp pentru a îndrepta nava. Între timp, Apollo mai are încă 28 de zile în conformitate cu regulile de preluare pentru a decide dacă dorește să continue. Având în vedere istoricul Wood Group, acționarii ar trebui să fie interesați de informații suplimentare despre interesul lui Apollo.
Apollo ar putea plăti mai mult. Chiar și la 230p, Wood Group se tranzacționează la o valoare de întreprindere de aproximativ 5 ori mai mare decât ebitda sa viitoare, cu o cincime sub cea a colegului italian Saipem. Cel mai clar rival al Wood Group în toate activitățile este Worley din Australia, care se tranzacționează la un multiplu de peste două ori mai mare decât ebitda. Este posibil să mai existe și alte părți din afacerea vastă a Wood care să fie cesionate. În urmă cu un an, a reușit să vândă unitatea de consultanță în domeniul mediului construit – anterior în cadrul FosterWheeler – pentru 1,8 miliarde de dolari (1,4 miliarde de lire sterline), adică de 18 ori mai mult decât ebitda.
După ani de derivă, Wood Group se află pe sonarul capitalului privat. În timp ce Gilmartin are dreptate să nu vândă ieftin, el nu a oferit încă o viziune convingătoare. Răbdarea acționarilor se va epuiza dacă nu va exista un angajament cu ofertanții.
Sursa – www.ft.com
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
News24CNAIR anunță repararea TollRo. Șoferii scapă de amendă dacă defecțiunile platformei împiedică plata
Dolce SportNovak Djokovic câștigă la Beijing trofeul cu numărul 102, după abandonul lui Alex de Minaur
GetPonyDriftul din Piața Constituției aduce o amendă de 15.000 de lei pentru organizator, din cauza poluării
BravonetIulius Town Timișoara oferă 300 de pachete pe zi studenților, până pe 14 octombrie
LylaDoar 37% dintre femei spun că înțeleg bine simptomele menopauzei. Ce poți discuta cu medicul înainte de ultima menstruație
Revista IoanaCum reglezi căldura din robinetul caloriferului. Treapta 5 ridică temperatura, fără să grăbească încălzirea
