Greg Abel a mobilizat peste 22,5 miliarde de dolari în primul său trimestru ca principal decident al portofoliului Berkshire Hathaway, marcând o tranziție agresivă de la era defensivă a lui Warren Buffett. Noul CEO a executat trei achiziții majore pe piața de capital și în zona de fuziuni, vizând sectorul chimic, asigurările nipone și gigantul tehnologic Alphabet. Cifrele raportate confirmă deja un randament excepțional pentru aceste prime mutări strategice.
Dincolo de cifre, miza acestei ferestre de tranzacționare este validarea capacității lui Abel de a genera valoare pe termen lung într-un climat macroeconomic marcat de incertitudini. O tranziție eșuată la vârful celui mai urmărit conglomerat de investiții din lume ar fi declanșat o undă de șoc pe piețele globale, inclusiv pentru investitorii instituționali din România care dețin expuneri masive pe indicii americani. E drept că piețele aveau nevoie de un semnal de forță, iar alocarea masivă de capital demonstrează că noul management nu se teme să plătească prime de evaluare pentru active cu un avantaj competitiv clar.
Tradițional, Warren Buffett (care ar avea probabil dificultăți în a-și replica propriul istoric de succes în actualul context de piață) a menținut rezerve uriașe de lichidități în ultimii ani, așteptând corecții severe. Numai că Abel a schimbat paradigma imediat ce a preluat frâiele operaționale. El are acum sarcina de a gestiona portofoliul masiv de acțiuni tranzacționabile, de a identifica noi subsidiare deținute integral și de a structura parteneriate strategice, menținând profitabilitatea afacerilor curente.
Achiziția OxyChem și pariul pe industria chimică
Prima lovitură majoră, negociată intens de Greg Abel încă din luna octombrie a anului trecut, a fost achiziția diviziei OxyChem de la Occidental Petroleum. Tranzacția s-a închis efectiv în ianuarie, Berkshire plătind 9,7 miliarde de dolari în numerar. Momentul a fost ales chirurgical, exact când industria chimică se afla aproape de minimul ciclului de câștiguri.
Conglomeratul a plătit un multiplu estimat la 8 ori valoarea EBITDA proiectată pentru 2025, o evaluare aliniată la momentul respectiv cu competitori precum Eastman Chemical și Dow. Și totuși, cum se traduce asta în profitabilitate imediată? Blocajele din Strâmtoarea Ormuz au perturbat lanțurile internaționale de aprovizionare cu mărfuri, conferind producătorilor americani de chimicale o putere de stabilire a prețurilor considerabilă. Ca un bonus strategic, Berkshire a reușit să păstreze acțiunile preferențiale la Occidental Petroleum, care continuă să genereze un dividend anual de 8% aplicat la o bază de aproximativ 8,3 miliarde de dolari.
Expansiunea în Japonia și parteneriatul Tokio Marine
În sectorul asigurărilor, inima operațională a Berkshire, Abel a orchestrat o investiție strategică în Tokio Marine. Așa cum semnalează o analiză publicată recent de Finance, conglomeratul american a plătit 1,8 miliarde de dolari pentru o participație inițială de 2,5%, obținând permisiunea autorităților de a-și majora deținerea până la 9,9% prin achiziții pe piața deschisă.
Până la urmă, valoarea reală a tranzacției stă în acordul de tip „quota-share”, prin care subsidiara Național Indemnity preia o parte din riscul de asigurare al Tokio Marine. Deși Berkshire a plătit o primă substanțială, echivalentă cu aproximativ de două ori valoarea contabilă (în condițiile în care asigurătorii niponi mai mici se tranzacționează mult mai aproape de valoarea contabilă), rezultatele justifică prețul. Profitul de bază al asigurătorului japonez a urcat cu 17% de la an la an, impulsionat de piețele internaționale, iar câștigul ajustat pe acțiune a crescut cu 11%.
Triplarea expunerii pe Alphabet și explozia AI
Cea mai mare investiție în acțiuni tranzacționabile din primul trimestru a vizat gigantul Alphabet. Abel a triplat practic poziția inițiată anul trecut sub supravegherea lui Buffett, transformând-o în a cincea cea mai mare deținere din portofoliu.
Cifrele vorbesc de la sine.
Noul CEO a alocat un estimat de 11 miliarde de dolari pentru aceste acțiuni în ultimul trimestru, valoarea totală a pachetului ajungând la circa 22,5 miliarde de dolari. Sincronizarea a fost impecabilă. Recuperarea pieței din aprilie și rezultatele financiare explozive din primul trimestru au propulsat cotația bursieră cu aproximativ 35% de la finalul trimestrului precedent. Creșterea veniturilor Google Cloud a accelerat la 63% în primul trimestru, în timp ce marja operațională s-a extins la 32,9%, o îmbunătățire masivă față de nivelul de 17,8% raportat cu un an în urmă.
În paralel, motorul principal de căutare a generat o creștere a veniturilor de 19% în ultimul trimestru, beneficiind de integrarea modelelor AI generative care optimizează capacitatea de direcționare a campaniilor publicitare. Acțiunile se tranzacționează în prezent la un multiplu de 27 de ori estimările câștigurilor viitoare.
Decizia de a menține sau de a lichida parțial aceste poziții va fi testul suprem pentru noul management. Următorul raport 13F, programat pentru publicare la jumătatea lunii viitoare, va clarifica direcția exactă a fluxurilor de capital și va confirma dacă apetitul lui Greg Abel pentru risc se menține la fel de ridicat pe o piață care deja înglobează așteptări extrem de optimiste.
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
BravonetSanda Ladoși povestește despre cinci inseminări și două fertilizări in vitro fără succes înainte de a deveni mamă
LylaCât de des faci analiza de colesterol după 30 de ani și când sunt utile alte teste
Revista IoanaAccidentele cu trotineta ar fi dus peste 300 de copii la Neurochirurgia Spitalului Marie Curie în 2026
News24Un condamnat la șapte ani pentru droguri nu poate opri predarea în România doar invocând pedeapsa mai mică din Țările de Jos
Dolce SportPSG conduce Liga Campionilor după patru etape, la egalitate de puncte cu Real Madrid
GetPonyRompetrol a vândut mai mult carburant în România în primul semestru din 2026. Exporturile au scăzut cu 358.000 de tone față de 2025
