SpaceX se pregătește de listarea la bursă. Pierderi de aproape 5 miliarde dolari în 2025.

Dosarul S-1 depus miercuri seară de SpaceX confirmă pregătirile pentru cea mai mare ofertă publică inițială din istorie, cu o evaluare țintită de 1,75 trilioane de dolari. Compania fondată în urmă cu 24 de ani de Elon Musk intenționează să atragă aproximativ 75 de miliarde de dolari pe bursa Nasdaq, sub simbolul de tranzacționare SPCX.

Dincolo de entuziasmul pieței, documentul arată o realitate dură a costurilor de capital. SpaceX a ars peste 37 de miliarde de dolari de la înființare, iar în 2025 a raportat pierderi de 4,9 miliarde de dolari la venituri de peste 18 miliarde de dolari. Iar această ecuație financiară nu rămâne doar problema Wall Street-ului. Când o companie absoarbe 75 de miliarde de dolari din piață printr-un singur eveniment de lichiditate, capitalul global se reașează automat. Fondurile de pensii și investitorii instituționali din România, care dețin expuneri masive pe indicii tehnologici americani, vor resimți direct această recalibrare a portofoliilor de investiții.

Radiografia financiară a unui gigant tehnologic

Cum s-a ajuns la aceste cifre uriașe? Trecerea de la o simplă companie axată pe rachete reutilizabile la un conglomerat tehnologic complex a schimbat complet modelul de business. Motorul principal de venituri a devenit rețeaua de internet prin satelit Starlink, care a generat peste jumătate din încasările totale ale companiei de anul trecut.

Cifrele vorbesc de la sine.

Dar adevărata presiune pe fluxul de numerar vine din altă direcție. Așa cum detaliază Techcrunch într-o analiză publicată recent, divizia de inteligență artificială xAI (creată inițial separat de Elon Musk și fuzionată recent în SpaceX) a consumat aproximativ 60% din cheltuielile de capital în 2025. Vorbim de o alocare masivă de circa 20 de miliarde de dolari pentru un singur segment operațional.

Pariul riscant pe inteligența artificială

V-ați gândit vreodată cât costă cu adevărat cursa pentru supremația AI? Această divizie specifică, care dezvoltă și găzduiește chatbot-ul Grok, a pierdut miliarde anul trecut, reușind o creștere a veniturilor de doar 22%. La prima vedere, integrarea AI în ecosistemul spațial pare o mișcare strategică logică, dar când ne uităm la performanța financiară strictă. Până la urmă, ritmul de creștere este mult sub ratele raportate de alte laboratoare de top din domeniu, ceea ce ridică semne de întrebare privind eficiența alocării capitalului intern.

Și totuși, evaluarea astronomică de 1,75 trilioane de dolari propusă pentru listare o va plasa direct în topul celor mai valoroase companii tranzacționate public. Deși coroana de pe piața de capital aparține în prezent companiei Nvidia (cu o capitalizare de piață de 5,4 trilioane de dolari), intrarea SpaceX pe bursă va redefini ponderile în indicii de tehnologie.

Succesul listării și atingerea parametrilor financiari promiși depind acum de viabilitatea comercială a rachetei grele Starship, un proiect marcat de explozii și revizuiri tehnice pe parcursul ultimilor ani, al cărei al 12-lea zbor de test este așteptat chiar în această săptămână. Următorul pas procedural major pentru companie este avizarea finală de către autoritățile de reglementare (SEC) a structurii rezultate din fuziunea cu xAI și stabilirea intervalului oficial de preț pentru acțiunile SPCX.

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

Dolce SportRomânia începe Nations League în Suedia după șase deplasări fără victorieGetPonyGreen Water & Power și Autel pun în funcțiune al 10.000-lea port de încărcare după trei aniBravonetTatăl lui Tudor Gavrilă a plâns când fiul i-a cântat după AVC. Acum, tânărul a întors patru scauneLylaToshisuke Kanazawa a câștigat al 19-lea titlu național la 90 de ani. Cum își adaptează antrenamenteleRevista IoanaLumina din dormitor a fost asociată cu riscuri cardiovasculare. Cum reduci expunereaNews24Salariul minim cumpără cu 23% mai multe alimente, deși prețurile au urcat cu 53% în cinci ani