Inteligența artificială și ETF-urile

În timp ce un număr tot mai mare de ETF-uri bazate pe inteligență artificială încearcă să demonstreze că se poate, multe dintre ele încă se luptă să depășească performanța fondurilor ale căror participații sunt determinate de oameni sau de valorile de piață ale companiilor.

Mai multe ETF-uri cu inteligență artificială au fost lansate cu multă fanfară în ultimii ani. La fel ca ETF-urile obișnuite, acestea sunt fonduri listate la o bursă de valori mobiliare care oferă investitorilor expunere la un portofoliu diversificat de titluri de valoare. Dar, spre deosebire de omologii lor nemijlociți, aceștia utilizează învățarea automată, analiza sentimentelor și procesarea limbajului natural pentru a identifica modele și tendințe care îi pot ajuta să selecteze active.

Printre exemplele notabile se numără cele trei oferte ale companiei sud-coreene Qraft Technologies – US Large Cap ETF (QRFT), US Large Cap Momentum ETF (AMOM) și US Next Value ETF (NVQ), precum și VanEck Social Sentiment ETF (BUZZ), EquBot’s AI Powered Equity ETF (AIEQ), Merlyn. AI’s Bull-Rider Bear-Fighter Index (WIZ) al lui AI și al său SectorSurfer Momentum ETF (DUDE), plus fondul AI Enhanced Value Fund (AIVI) al WisdomTree International.

Cu toate acestea, până în prezent, performanța alternativelor bazate pe AI a fost inconsecventă.

Pe o perioadă de trei ani până la 19 aprilie 2023, ETF-ul convențional de urmărire a indicelui SPDR S&P 500 (SPY) a oferit randamente de 14,8%. QRFT este urmat îndeaproape, cu randamente de 14,5 la sută. Cealaltă ofertă a acestuia, AMOM, a înregistrat un randament de 12 procente, în timp ce AIEQ a reușit 4,4 procente, WIZ 6,4 procente și AIVI 11,9 procente.

Pe o perioadă de un an până la aceeași dată, imaginea este mai amestecată, AMOM și AIVI depășind SPY, iar restul rămânând în urmă.

„Aceste ETF-uri folosesc inteligența artificială pentru a ajuta la selectarea acțiunilor în speranța de a depăși performanța pieței în general, dar, după cum au arătat decenii de cercetare, este greu pentru managementul activ de orice fel să bată o abordare bazată pe indici cu costuri reduse”, observă Todd Rosenbluth, șeful departamentului de cercetare al furnizorului de date VettaFi.

Experții spun că, atunci când selectează acțiuni, AI se poate lupta să urmărească tendința care ar putea să nu apară în datele anterioare, în rapoartele companiilor și în presa de știri pe care le analizează cu ajutorul procesării limbajului natural.

„Trăim într-o lume foarte complexă, iar intuiția umană adaugă valoare”, spune Joseph Byrum, cercetător șef de date la Principal Financial Group. „Pot automatiza citirea documentelor pentru fiecare companie din univers. Dar pentru ceea ce nu poți antrena un model este să te uiți la modul în care se comportă băncile centrale – există un nivel de risc idiosincratic pe care nu cred că vei putea vreodată să îl modelezi.”

(AI) poate acoperi un spectru larg de acțiuni foarte rapid … nu avem resurse umane, lucrează în weekenduri, nu își ia concedii

Prin urmare, sistemele bazate pe inteligență artificială se bazează încă pe un anumit grad de supraveghere și intervenție umană. Oferta de ETF-uri cu inteligență artificială a Wisdom Tree International permite managerilor săi de portofoliu să revizuiască și să se opună la tranzacții, deși compania spune că acest lucru „nu s-a întâmplat prea des”. EquBot dispune de controale operaționale care îl ajută să facă față informațiilor financiare false sau incorecte și să decidă cât de des și ce tip de titluri de valoare să tranzacționeze.

Dezvoltatorii spun că modelele de inteligență artificială reduc deja, totuși, ineficiențele din procesul decizional uman.

„Ele pot acoperi un spectru larg de acțiuni foarte rapid”, remarcă Christina Bargeron, manager de portofoliu de clienți la Voya, care a dezvoltat modelul proprietar din spatele AIVI al Wisdom Tree. „Nu avem resurse umane, lucrează în weekend-uri, nu își iau concedii. Poate face acest lucru mult mai repede decât ar putea face-o un om și poate merge extrem de adânc.”

ETF-urile AI elimină, de asemenea, prejudecățile și ego-ul uman din procesul de luare a deciziilor. Potrivit lui Francis Oh, șef al AI ETFs la Qraft, fondul AMOM nu a inclus în portofoliul său financiar la începutul anului, ceea ce l-a ajutat să evite prăbușirea care a urmat prăbușirii Silicon Valley Bank și tulburărilor de la Credit Suisse.

„În calitate de manager de portofoliu, trebuie să decid dacă să păstrez strategiile sau să le schimb”, spune Oh. „Ar trebui să mai aștept câteva luni sau să le schimb chiar acum? Această decizie poate provoca suferință managerilor de fonduri și investitorilor.”

Managerii de fonduri umane continuă să întâmpine dificultăți în a-și dovedi valoarea în raport cu indicii și cu ETF-urile convenționale care îi urmăresc. Potrivit datelor Morningstar, în 2022, doar 48,7% dintre fondurile de acțiuni din SUA și-au depășit indicii și doar 43,2% dintre fondurile de acțiuni globale au făcut acest lucru. Imaginea este mult mai proastă pe o perioadă mai lungă de timp. De la jumătatea anului 2012 până la jumătatea anului 2022, doar 12% din fondurile de acțiuni americane și aproximativ 20% din fondurile de acțiuni globale au oferit randamente mai mari.

Iar calitatea tehnologiei de inteligență artificială concurente este posibil să se îmbunătățească și mai mult. Experții spun că IA care poate fi utilizată pentru selecția de acțiuni este încă la un stadiu relativ incipient, dar, pe măsură ce companii precum OpenAI și Google investesc miliarde de euro în dezvoltare, capacitatea sa de a lua decizii corecte se va îmbunătăți. Adăugarea mai multor surse de date va oferi, de asemenea, modelelor de inteligență artificială baze mai bune pe care să își întemeieze deciziile de selectare a acțiunilor.

„Datele continuă să explodeze”, spune Chris Natividad, director de investiții al EquBot. „Partenerii noștri de la IBM spun că 90% din date au fost create în ultimii ani și credem că vom vedea exact aceeași declarație la fiecare doi ani de acum încolo”.

Sursa – www.ft.com

Parteneri

Articole recomandate din rețeaua noastră

BravonetIan Gillan povestește cum frica de război a dat naștere „Child in Time” și aduce Deep Purple la ClujLylaDacă îți exfoliezi fața cu zaț sau zahăr, te poți alege cu roșeață, usturime și uscăciuneRevista IoanaCum poți transforma o cameră greu de mobilat într-un birou și colț de lectură fără să aglomereziNews24Una din cinci școli nu are sisteme de securitate, iar poliția își mută patrulele spre riscDolce SportRomânia U21 cheamă 7 stranieri pentru finalul grupei, iar Chirilă vine după 8 meciuri în MLSGetPonyLamborghini-ul oprit în Arad avea numere de Cehia și era căutat pentru confiscare