Adaugă Financiarul ca sursă preferată în Google
Goldman Sachs estimează că prețul gazelor naturale în Europa ar putea trece de 100 de euro/MWh în decembrie 2026, cu 110% peste scenariul de bază al băncii, fixat la 50 de euro/MWh. O astfel de deviație ar împinge în sus costurile energetice pentru industrie și ar menține presiunea asupra inflației într-un moment în care economiile europene încă absorb efectele șocurilor anterioare.
Săptămâna trecută, față de scenariul de bază de 50 de euro/MWh pentru decembrie, contractele futures TTF tranzacționate la Amsterdam au trecut deja de 65 de euro/MWh, cel mai ridicat nivel din ultimele cinci luni. Mișcarea arată că piața începe să prețuiască mai agresiv riscul de aprovizionare, înainte ca Europa să intre în faza critică de refacere a stocurilor pentru iarna 2026-2027.
Presiunea vine din două direcții simultan: războiul dintre SUA și Iran, care a redus transporturile prin Strâmtoarea Ormuz, și competiția mai puternică cu Asia pentru cargourile de gaze naturale lichefiate. În acest cadru, ritmul de umplere a depozitelor din nord-vestul Europei indică un nivel de 51% la finalul lunii august, cu 3,4 puncte procentuale sub scenariul de bază al Goldman Sachs.
Contextul contează direct și pentru România. BNR a avertizat recent asupra riscului ca un nou episod de tensiune în Orientul Mijlociu să prelungească șocul energetic, cu efecte în inflație și într-o dinamică economică mai slabă în 2026. Pentru companiile cu consum mare de energie, un TTF la peste 100 de euro/MWh ar însemna bugete de achiziție mai volatile și marje mai expuse în sezonul rece.
În industrie, efectul apare mai întâi în costul de producție, apoi în prețul final și în cash-flow. Cum relatează Stiripesurse, scenariul negativ al Goldman Sachs este legat de o normalizare lentă a exporturilor energetice din Orientul Mijlociu, abia până în 2027. Subiectul a fost relatat și de Adevărul.ro.
Pentru companiile din România, semnalul util nu este doar nivelul de 100 de euro/MWh, ci și distanța față de scenariul de bază de 50 de euro/MWh. O piață care poate dubla prețul față de ipoteza centrală obligă consumatorii industriali să trateze iarna 2026-2027 ca pe un risc de aprovizionare și de preț, nu doar ca pe o variație sezonieră obișnuită.
Stocurile de gaze și cotația TTF semnalează presiuni
Două repere arată rapid dacă presiunea se amplifică. Primul este ritmul de umplere al depozitelor din nord-vestul Europei, deja proiectat la 51% la finalul lunii august, sub scenariul de bază cu 3,4 puncte procentuale. Al doilea este cotația TTF, care a trecut săptămâna trecută de 65 de euro/MWh, deși scenariul central pentru decembrie rămâne 50 de euro/MWh. Când stocurile intră în iarnă sub traiectoria estimată, iar piața futures urcă peste referința de bază, riscul de transfer în costurile industriale crește.
Un fenomen El Nino puternic ar putea tempera cererea
Există totuși un factor care poate tempera cererea. Un raport Rystad Energy AS arată că un model meteorologic „super” El Nino ar putea aduce o iarnă mai caldă, cu cel puțin 2 grade Celsius peste medie, ceea ce ar reduce consumul de gaze și ar contracara parțial efectul depozitelor umplute insuficient.
„Prețurile actuale «nu vor fi suficiente pentru ca Europa să își refacă stocurile și să treacă iarna».”
Citatul aparține Samanthăi Dart și Laurei Cyr, analiști Goldman Sachs Group Inc., care au formulat și pragul de piață urmărit pentru final de an.
„Într-un scenariu în care exporturile de energie din Orientul Mijlociu se normalizează doar treptat până în 2027, estimăm că în luna decembrie 2026, cotațiile TTF vor trebui probabil să depășească 100 euro pentru un MWh.”
Citește și:
Pentru a fi la curent cu toate știrile, urmărește Financiarul.ro și pe Google News
Parteneri
Articole recomandate din rețeaua noastră
GetPonyToyota, FAW și GAC vor coordona producția și vânzările din China printr-o alianță strategică
BravonetShakira cere în instanță ca Gerard Piqué să vină la Miami în vacanțele scurte ale copiilor
LylaUn medicament pentru epilepsie ar putea ajuta la repararea cartilajului în osteoartrită, arată teste preclinice
Revista IoanaCum introduci varza murată în alimentație dacă ai digestia sensibilă și când e nevoie de prudență
News24Cum se compară comisioanele unui cont de plăți și ce înseamnă denumirile serviciilor pentru care se plătește
Dolce SportMarius Niculae explică întâlnirea cu Nicu Gheară din deplasarea încheiată cu 1-7 în Spania
